Waarom vaste geïndexeerde lijfrentes riskanter zijn zonder de fiduciaire regel

De verkoop van een complex annuïteitsproduct is enorm gestegen, mogelijk omdat een federale regelgeving die is ontworpen om consumenten te beschermen tegen gewetenloze verkooppraktijken in juni 2018 werd geschrapt.

Vaste geïndexeerde annuïteiten of FIA's, ook wel equity-geïndexeerde annuïteiten of EIA's genoemd, zijn ontworpen om gepensioneerden te beschermen tegen het verliezen van geld, maar stellen hen in staat om rente te verdienen wanneer de aandelenmarkt het goed doet. Ze kunnen dit doen omdat ze geen investeringen zijn: FIA's zijn eigenlijk contracten die u bij een verzekeringsmaatschappij kunt kopen.

De federale verordening die consumenten zou hebben beschermd tegen het kopen van dit product als het niet goed voor hen was, was de fiduciaire regel van het Department of Labor. Een fiduciair is iemand die moet handelen in het beste financiële belang van iemand anders.

Als de fiduciaire regel van toepassing was in het geval van FIA's, zou de lijfrente-verkoper moeten handelen in, laten we zeggen, het beste belang van je moeder bij het uitnodigen van haar voor een gratis steak-diner waar ze kon leren over deze annuïteiten en hoe ze haar konden helpen bij het pensioen .

Zonder de regel kan de lijfrente-verkoper in zijn of haar eigen belang handelen en uw moeder een vastrentende lijfrente verkopen alleen om een ​​commissie en een vakantie te verdienen. De FIA ​​moet gewoon "geschikt" zijn voor je moeder. Het hoeft alleen maar logisch te zijn gezien haar financiële omstandigheden en risicotolerantie, hoewel het misschien niet de beste investering is voor haar specifieke situatie.

Correlatie versus oorzakelijk verband

Het is notoir moeilijk om correlatie en oorzakelijk verband te ontwarren, maar dit is wat we wel weten over de relatie tussen de fiduciaire regel en het vaste geïndexeerde lijfrenteverkoopvolume.

De omzet van vaste geïndexeerde lijfrentes piekte in het vierde kwartaal van 2015, met $ 16, 1 miljard verkocht, volgens een persbericht van het Verzekerde Pensioeninstituut met behulp van gegevens van Beacon Research.

De fiduciaire regel werd vroeg in het tweede kwartaal van 2016 uitgegeven. Na een traag eerste kwartaal bedroeg de verkoop van FIA van april tot juni 2016 opnieuw $ 16, 1 miljard.

Nadat de Fiduciaire Regel was uitgegeven, wisten verzekeraars en makelaars niet wanneer en of de regel daadwerkelijk zou worden geïmplementeerd. De onzekerheid werd verergerd door de verandering in de presidentiële administraties van 2016 tot 2017, maar de industrie begon nog steeds wijzigingen aan te brengen om aan de regel te voldoen.

De fiduciaire regel werd uiteindelijk gedood op 21 juni 2018.

Eind oktober publiceerde de Wall Street Journal een artikel waarin werd opgemerkt dat de verkoop van FIA records vestigde, waarschijnlijk vanwege het overlijden van de fiduciaire regel. In het tweede kwartaal van 2018 bedroeg de FIA-omzet $ 17, 65 miljard, een stijging van 17% ten opzichte van dezelfde tijd in 2017 en een stijging van 21% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2018.

Terwijl andere factoren, zoals rentetarieven, mogelijk ook van invloed zijn geweest op de omzet, ondersteunen de cijfers de theorie die in het Journal wordt genoemd. Het is inderdaad meer dan een theorie: de industrie zelf geloofde blijkbaar dat de fiduciaire regel haar verkoop schaadde, zoals twee belangrijke verklaringen uit IRI-persberichten aangeven.

In een persbericht over de resultaten van het derde kwartaal van 2017 verklaarde de IRI: “Een onzekere regelgeving bleef de verkoop van annuïteiten in het derde kwartaal verstoren. . . . De dubbelzinnigheid die op de markt is geïntroduceerd door de gedeeltelijke implementatie van de DOL-fiduciaire regel heeft de toegang van consumenten tot financiële producten die van cruciaal belang zijn voor een financieel veilig pensioen, verstoord. ”

Vervolgens verklaarde het IRI in zijn 4Q 2017-rapport gepubliceerd op 17 april 2018: "Met de DOL-fiduciaire regel die nu is verlaten door het 5e Circuit Court of Appeals, verwachten we dat de verkoop zal voortbouwen op deze stijgingen in 2018 naarmate de transactiewrijving afneemt."

Het effect van rentetarieven op lijfrenteverkopen

Rentetarieven hebben mogelijk ook een rol gespeeld in de recente piek in de verkoop van lijfrente. De tarieven begonnen te stijgen kort voordat de fiduciaire regel werd uitgegeven. Wanneer de rente stijgt, kunnen verzekeringsmaatschappijen consumenten meer rente op lijfrentes betalen.

"Stijgende rentetarieven kunnen de voorwaarden binnen het lijfrentecontract verbeteren, waardoor een hogere gegarandeerde distributieratio of toegang tot meer opwaarts potentieel van een vaste geïndexeerde lijfrente wordt ondersteund, " zei Wade D. Pfau, hoogleraar pensioeninkomen aan het American College of Financiële diensten. "Ook kunnen marktvolatiliteit en recessieangsten ertoe bijdragen dat mensen annuïteiten gebruiken als een vorm van bescherming."

Zoals Pfau al zegt, nam de aandelenmarkt beleggers mee op een rit in de eerste helft van 2018, wat ook de lijfrenteverkoop had kunnen beïnvloeden. Maar zoals de bovenstaande tabel laat zien, is de relatie tussen stijgende rentetarieven en stijgende geïndexeerde annuïtaire verkopen zwak.

Risico's van vaste geïndexeerde lijfrentes

De fiduciaire regel van de DOL zou goed kunnen zijn voor consumenten die de aankoop van een vaste geïndexeerde lijfrente overwegen. Volgens de regel zouden verkopers van lijfrente de Commissie moeten informeren over de commissie die zij verdienden met de verkoop van een FIA en alleen een FIA aanbevelen als dit in het belang van de consument was.

FIA's zijn om verschillende redenen misschien niet in het belang van veel consumenten.

1. Hoge afkoopkosten. Om een ​​lijfrente te kopen, wat een contract is met een verzekeringsmaatschappij, geeft u een verzekeringsmaatschappij een hoop geld. Als u dat geld op elk gewenst moment tijdens de eerste vijf tot tien jaar van het contract wilt terugbetalen, moet u meestal een vergoeding betalen die een afkoopsom wordt genoemd. Die vergoeding kan in het eerste jaar 10% bedragen en daarna kan deze met 1% per jaar dalen.
2. Complexe voorwaarden. Hoe verdien ik rente over mijn lijfrente? Hoe bepaalt de verzekeringsmaatschappij hoeveel rente ik verdien? Kunnen ze dit jaar een andere methode gebruiken dan vorig jaar? Wat kan ik het meeste verdienen? Zijn er kosten die mijn inkomsten wegnemen? Hoewel deze antwoorden allemaal in het marketingmateriaal en, het allerbelangrijkste, het lijfrentecontract moeten worden uiteengezet, zijn de voorwaarden voor de typische consument misschien niet gemakkelijk te begrijpen, en is het riskant om te vertrouwen op de persoon die het aan u verkoopt voor antwoorden hoeft niet je belangen voorop te stellen.
3. Mogelijkheid om geld te verliezen. Zoals hierboven besproken, kunt u geld verliezen door afkoopkosten als u uw geld vroegtijdig ophaalt. De verzekeringsmaatschappij moet de commissies van haar verkopers op de een of andere manier goedmaken. En hoewel je met een FIA geen geld kunt verliezen vanwege slechte prestaties op de aandelenmarkt - een veel aangeprezen voordeel van FIA's - kun je geld verliezen omdat als de aandelenmarkt lang genoeg een laag, vlak of negatief rendement heeft, kom vooruit. Vastrentende lijfrentes hebben een zogenaamd gegarandeerd minimumrendement, en tegenwoordig is dit meestal ten minste 87, 5 procent van de betaalde premie tegen 1 tot 3 procent rente.

De risico's die consumenten nemen wanneer ze lijfrenten kopen, zijn echt afhankelijk van het type lijfrente, zegt Nahulan Ethirveerasingam, tweede vice-president van annuïteitsproductbeheer bij Guardian, die variabele lijfrentes, vaste lijfrentes en inkomstenlijfrentes verkoopt. In tegenstelling tot vastrentende annuïteiten stellen variabele annuïteiten cliënten bloot aan zowel positieve als negatieve marktschommelingen. Vaste lijfrentes (die verschillen van vastrentende lijfrentes) zijn niet blootgesteld aan marktschommelingen, maar in ruil voor het verstrekken van een gegarandeerd rentebedrag moet de klant mogelijk het geld drie jaar in de lijfrente laten zitten.

"Het is geen appels tot appels, maar consumenten moeten de voor- en nadelen van elk product afwegen en moeten samenwerken met een financiële professional die onbevooroordeeld advies kan geven, " zei Ethirveerasingam.

Hoe u uw ouders (of uzelf) kunt beschermen tegen vaste geïndexeerde lijfrentes

De verkoop van vaste geïndexeerde annuïteiten maakte 55, 3% uit van de markt voor vaste annuïteiten in het tweede kwartaal van 2018. Dus er is een goede kans dat u of iemand van wie u houdt dit product op een bepaald moment zal krijgen. Je zou moeten weten waar je aan begint.

Lijfrente verkopers richten zich meestal op gepensioneerden omdat gepensioneerden de groep zijn die het meest bezorgd is om hun nesteieren te behouden en een inkomen voor de rest van hun leven te garanderen. Lijfrenten kunnen deze doelen bereiken, maar ze doen het vaak op een ingewikkelde en dure manier. De wet doet weinig om je ouders tegen deze complexiteit te beschermen. Dus je moet hun advocaat zijn.

Als je moeder erop staat om naar een verkoopdiner te gaan, ga dan met haar mee. Als ze al weg is, laten we hopen dat ze nog niets heeft gekocht. Als ze dat niet heeft gedaan, kunt u alle informatie nemen die ze heeft verzameld over de lijfrente die een verkoper haar wil verkopen en krijgt u een onbevooroordeelde financiële professional of het een goed product voor haar is.

De fiduciaire regel die verkopers zou hebben verplicht om advies te geven in het beste belang van de klant toen pensioengeld in het spel was, zoals vaak met lijfrentes, is dood. Maar levend en wel zijn duizenden financiële professionals die zich vrijwillig houden aan een fiduciaire norm omdat ze denken dat het de juiste manier is om te doen.

U vindt deze mensen onder andere via de National Association of Personal Financial Advisors of via de Certified Financial Planner ™ -website. U moet hun regelgevingshistorie controleren via FINRA's BrokerCheck en de SEC's Investment Advisor Public Disclosure-database voordat u instemt met hen te overleggen om ervoor te zorgen dat ze niets alarmerends hebben in hun disciplinaire geschiedenis. Dan moet je hun mening krijgen over elke lijfrente die jij of een geliefde overweegt.

Voordelen van vaste geïndexeerde lijfrentes

Het zou niet eerlijk zijn om categorisch te zeggen dat vaste geïndexeerde annuïteiten slecht zijn. Maar ze zijn alleen geschikt voor een klein aantal mensen die ze echt kunnen begrijpen en betalen. Net zoals levensverzekeringen een eenvoudige, goedkope vorm van levensverzekeringen zijn, zijn vaste annuïteiten die niet zijn geïndexeerd een eenvoudiger, minder dure vorm van lijfrente.

Vaste geïndexeerde lijfrentes stellen u inderdaad in staat om in goede jaren deel te nemen aan beursrendementen, terwijl verliezen in slechte jaren worden vermeden. De vraag is of de kosten van de lijfrente hoger zullen zijn dan die goede jaarrendementen. Dat is iets dat per annuïteit varieert, omdat elk product verschillende voorwaarden heeft en er veel verschillende producten zijn. Een enkele verzekeraar kan bijvoorbeeld zeven verschillende soorten vast geïndexeerde annuïteiten aanbieden. Er is veel te evalueren en vergelijkingen van appels met appels zijn misschien niet mogelijk, merkt Ethirveerasingam op.

Vaste geïndexeerde lijfrentes kunnen ook een inkomen voor het leven bieden, dat beschermt tegen het overleven van uw vermogen. En ze kunnen uw erfgenamen een overlijdensuitkering bieden, zodat u zich geen zorgen hoeft te maken dat u een verzekeringsmaatschappij een hoop geld geeft, de volgende dag sterft en geen uitkering krijgt. Maar deze functies worden vaak aangeboden via renners, die extra kosten.

Het komt neer op

Kunnen lijfrenteverkopers vaste geïndexeerde lijfrentes vrijer verkopen zonder de fiduciaire regel? Ja.

Is dat de reden waarom hun verkoop recentelijk is gestegen? Waarschijnlijk.

Maar de meesten van ons zijn niet geïnteresseerd in een academische analyse van de markt voor een bepaald soort lijfrente. De meesten van ons begrijpen niet eens hoe een eenvoudige lijfrente werkt, laat staan ​​een meer gecompliceerde zoals een FIA.

De afhaalmaaltijden? FIA's zijn ingewikkeld. Als iemand probeert er een aan u te verkopen of iemand om wie u geeft, raadpleeg dan een financiële professional die geen commissie zal verdienen als u er een koopt en zie wat zij aanbevelen.