Waarom Wall Street een belangrijke speler is in de wereldeconomie

Het belangrijkste financiële centrum ter wereld? Een legendarische plek met zilveren lepels en gouden parachutes? Een knooppunt van moordend kapitalisme? Of al het bovenstaande. Wall Street is veel dingen voor veel mensen, en de perceptie van wat het echt is, hangt af van wie je het vraagt. Hoewel de opvattingen van mensen over Wall Street sterk kunnen verschillen, staat buiten kijf dat de blijvende impact ervan niet alleen op de Amerikaanse economie, maar op de mondiale economie.

Wat is Wall Street eigenlijk?

Wall Street neemt fysiek slechts een paar blokken in beslag die minder dan een mijl bedragen in de wijk Manhattan in New York City; de invloed ervan strekt zich echter wereldwijd uit. De term "Wall Street" werd aanvankelijk gebruikt om te verwijzen naar de selecte groep grote onafhankelijke beursvennootschappen die de Amerikaanse beleggingssector domineerde. Maar aangezien de scheidslijnen tussen investeringsbanken en commerciële banken sinds 2008 vervaagd zijn, is Wall Street in de huidige financiële taal de verzamelnaam voor de vele partijen die betrokken zijn bij de Amerikaanse investerings- en financiële sector. Dit omvat de grootste investeringsbanken, handelsbanken, hedgefondsen, beleggingsfondsen, vermogensbeheerders, verzekeringsmaatschappijen, makelaarshandelaren, valuta- en grondstoffenhandelaren, financiële instellingen, enzovoort.

Hoewel veel van deze entiteiten hun hoofdkantoor in andere steden zoals Chicago, Boston en San Francisco hebben, verwijst de media nog steeds naar de Amerikaanse investerings- en financiële industrie als Wall Street of eenvoudigweg 'The Street'. Interessant is de populariteit van de term "Wall Street" als een proxy voor de Amerikaanse beleggingssector heeft geleid tot vergelijkbare "straten" in bepaalde steden waar de investeringssector is geclusterd en wordt gebruikt om te verwijzen naar de financiële sector van dat land, zoals Bay Street in Canada en Dalal Street in India.

Waarom Wall Street zo'n impact heeft

De VS is 's werelds grootste economie, met een bruto binnenlands product (BBP) van 2013 van $ 16, 80 biljoen, goed voor 22, 4% van de wereldwijde economische productie. Het is bijna het dubbele van de op één na grootste economie, China (BBP 2013 = $ 9, 24 biljoen). In termen van marktkapitalisatie is de VS op enige afstand de grootste ter wereld, met een marktwaarde van $ 23, 6 biljoen dollar (vanaf 23 september 2014), die 36, 3% van de wereldwijde marktkapitalisatie omvat. De Japanse $ 4, 6-triljoen markt is een verre tweede, met iets meer dan 7% van de wereldwijde marktkapitalisatie.

Wall Street heeft zo'n grote impact op de economie omdat het de handelshub is van de grootste financiële markten in de rijkste natie ter wereld. Wall Street is de thuisbasis van de eerbiedwaardige New York Stock Exchange (nu NYSE Euronext genaamd), die wereldwijd de onbetwiste leider is in termen van gemiddeld dagelijks aandelenvolume en totale marktkapitalisatie van haar beursgenoteerde bedrijven. Nasdaq OMX, de op een na grootste beurs ter wereld, heeft ook zijn hoofdkantoor op Wall Street. Straatbedrijven beheren samen triljoenen dollars aan financiële activa, terwijl New York het op een na grootste handelscentrum op de valutamarkt is, waar dagelijkse handelsvolumes meer dan $ 5 triljoen bedragen.

Welke invloed heeft Wall Street?

Wall Street beïnvloedt de Amerikaanse economie op een aantal manieren, waarvan de belangrijkste zijn -

• Rijkdom-effect : Drijvende aandelenmarkten zorgen voor een 'welvaartseffect' bij consumenten, hoewel sommige prominente economen beweren dat dit meer uitgesproken is tijdens een boom van onroerend goed dan tijdens een bull-markt voor aandelen. Maar het lijkt logisch dat consumenten meer geneigd zijn om uit te geven aan items met grote tickets wanneer de aandelenmarkten hot zijn en hun portefeuilles aanzienlijke winsten hebben opgeleverd.
• Consumentenvertrouwen : Bull-markten bestaan ​​meestal wanneer economische omstandigheden bevorderlijk zijn voor groei en consumenten en bedrijven vertrouwen hebben in de vooruitzichten voor de toekomst. Wanneer hun zelfvertrouwen hoog is, geven consumenten de neiging om meer uit te geven, wat de Amerikaanse economie een boost geeft, aangezien consumentenuitgaven naar schatting 70% daarvan uitmaken.
• Bedrijfsinvesteringen : tijdens bull-markten kunnen bedrijven hun dure aandelen gebruiken om kapitaal aan te trekken, dat vervolgens kan worden ingezet om activa of concurrenten te verwerven. Meer bedrijfsinvesteringen leiden tot hogere economische output en genereren meer werkgelegenheid.

Wereldwijde bellwether

De aandelenmarkt en de economie hebben een symbiotische relatie en tijdens goede tijden stuurt de een de ander in een positieve feedbackloop. Maar tijdens onzekere tijden kan de onderlinge afhankelijkheid van de aandelenmarkt en de brede economie een ernstig negatief effect hebben. Een substantiële neergang op de aandelenmarkt wordt beschouwd als een voorbode van een recessie, maar dit is geenszins een onfeilbare indicator. De crash van Wall Street in 1929 leidde bijvoorbeeld tot de Grote Depressie van de jaren 1930, maar de crash van 1987 leidde niet tot een recessie. Deze inconsistentie bracht Nobelprijswinnaar Paul Samuelson met de beroemde opmerking dat de aandelenmarkt negen van de laatste vier recessies had voorspeld.

Wall Street drijft de Amerikaanse aandelenmarkt, die op zijn beurt een bellwether is voor de wereldeconomie. De wereldwijde recessies van 2000-02 en 2008-09 hadden beide hun oorsprong in de VS, met respectievelijk het uiteenspatten van de technologiezeepbel en het instorten van woningen. Maar Wall Street kan ook de katalysator zijn voor een wereldwijde expansie, zoals blijkt uit twee voorbeelden in het huidige millennium. De wereldwijde economische expansie van 2003-07 begon met een enorme betoging op Wall Street in maart 2003. Zes jaar later, te midden van de grootste recessie sinds de depressie van de jaren 1930, begon de klim terug van de economische afgrond met een massale betoging in Wall Street in maart 2009.

Waarom Wall Street reageert op economische indicatoren

Prijzen van aandelen en andere financiële activa zijn gebaseerd op actuele informatie, die wordt gebruikt om bepaalde veronderstellingen over de toekomst te maken die op hun beurt de basis vormen voor het schatten van de reële waarde van een actief. Wanneer een economische indicator wordt vrijgegeven, zou deze meestal weinig impact hebben op Wall Street als deze volgens verwachtingen binnenkomt (of wat de "consensusverwachting" of "gemiddelde schatting van analisten" wordt genoemd). Maar als het veel beter dan verwacht binnenkomt, kan het een positieve impact hebben op Wall Street; omgekeerd, als het slechter is dan verwacht, zou het een negatieve impact hebben op Wall Street. Deze positieve of negatieve impact kan worden gemeten door veranderingen in aandelenindexen zoals de Dow Jones Industrial Average of S&P 500, bijvoorbeeld.

Laten we bijvoorbeeld zeggen dat de Amerikaanse economie meewerkt en dat de loonlijstcijfers die op de eerste vrijdag van volgende maand worden vrijgegeven, naar verwachting zullen aantonen dat de economie 250.000 banen heeft gecreëerd. Maar wanneer het loonlijstrapport wordt vrijgegeven, toont het aan dat de economie slechts 100.000 banen heeft gecreëerd. Hoewel één datapunt geen trend maakt, kunnen de zwakke loonlijstaantallen ertoe leiden dat sommige economen en marktkijkers op Wall Street hun aannames over de Amerikaanse economische groei in de toekomst heroverwegen. Sommige Street-bedrijven kunnen hun prognoses voor Amerikaanse groei verlagen, en strategen bij deze bedrijven kunnen ook hun doelstellingen voor de S&P 500 verlagen. Grote institutionele beleggers die klanten van deze Street-bedrijven zijn, kunnen ervoor kiezen om enkele longposities te verlaten bij ontvangst van hun verlaagde prognoses. Deze cascade van verkopen op Wall Street kan ertoe leiden dat aandelenindices op de dag aanzienlijk lager sluiten.

Waarom Wall Street reageert op bedrijfsresultaten

De meeste middelgrote tot grote bedrijven worden gedekt door verschillende onderzoeksanalisten die in dienst zijn bij Wall Street-bedrijven. Deze analisten hebben een grondige kennis van de bedrijven die zij bestrijken en worden gezocht door institutionele beleggers aan de 'buy-side' (pensioenfondsen, beleggingsfondsen enz.) Voor hun analyse en inzichten. Een deel van de onderzoeksinspanningen van analisten is gericht op het ontwikkelen van financiële modellen van de bedrijven die ze bestrijken, en deze modellen gebruiken om driemaandelijkse (en jaarlijkse) inkomsten en winst per aandeel voor elk bedrijf te genereren. Het gemiddelde van de kwartaalomzet- en winstverwachting van analisten voor een specifiek bedrijf wordt de 'Straatraming' of 'Straatverwachtingen' genoemd.

Wanneer een bedrijf zijn kwartaalresultaten rapporteert en de gerapporteerde omzet en EPS-cijfers overeenkomen met de Street-schatting, zou het bedrijf dus Street-schattingen of -verwachtingen hebben voldaan. Maar als het bedrijf de verwachtingen van Street overtreft of mist, kan de reactie op zijn aandelenkoers aanzienlijk zijn. Een bedrijf dat de verwachtingen van Street overtreft, zal over het algemeen zijn aandelenkoers zien stijgen, en iemand die teleurstelt, kan zijn aandelenkoers zien dalen.

Wall Street kritiek

Enkele kritiek op Wall Street zijn onder meer:

• Het is een rigged markt - Hoewel Wall Street meestal eerlijk en op een gelijk speelveld opereert, versterken de overtuigingen van Galleon Group mede-oprichter Raj Rajaratnam en verschillende SAC Capital Advisors over handel met voorkennis in een van de grootste dergelijke schandalen de in sommige kringen de perceptie dat de markt is opgetuigd.
• Het moedigt scheve risico's aan - Het Wall Street-bedrijfsmodel moedigt scheve risico's aan, omdat handelaren onverhoopte winsten kunnen maken als hun hefboominzetten juist zijn, maar niet de enorme verliezen hoeven te dragen die het gevolg zouden zijn als ze het mis hadden. Er wordt aangenomen dat overmatig nemen van risico's heeft bijgedragen aan de instorting van door hypotheek gedekte effecten in 2008-09.
• Wall Street-derivaten zijn WMD's - Warren Buffett waarschuwde in 2002 dat de door Wall Street ontwikkelde derivaten financiële massavernietigingswapens waren, en dit bleek het geval te zijn tijdens de ineenstorting van de Amerikaanse woningbouw, toen door hypotheek gedekte effecten in een vrije val kwamen.
• Wall Street kan de economie op zijn knieën brengen - Zoals eerder besproken en gezien in de Grote Recessie van 2008-09.
• Reddingen van TBTF hebben belastinggeld nodig - Giant Wall Street-banken en bedrijven die als "te groot om te falen" worden beschouwd, hebben belastinggeld nodig als ze redding nodig hebben.
• Ontkoppel van Main Street - Velen zien Wall Street als een plaats waar onnodige tussenpersonen in overvloed zijn, die zeer goed worden betaald, ondanks dat ze geen waarde genereren voor de reële economie zoals Main Street dat doet.
• Wall Street wekt afgunst op bij sommigen en woede op velen - Miljoenen dollars uitbetalingen die heel gebruikelijk zijn op Wall Street wekken afgunst op bij sommigen en woede bij velen, vooral in de nasleep van de recessie van 2008-09. 'Occupy Wall Street' beweert bijvoorbeeld in zijn manifest dat het 'terugvecht tegen de corrosieve macht van grote banken en multinationals over het democratische proces, en de rol van Wall Street in het creëren van een economische ineenstorting die de grootste recessie heeft veroorzaakt in generaties. "

Het komt neer op

Als handelscentrum van 's werelds grootste economie heeft Wall Street een blijvende impact, niet alleen op de Amerikaanse economie, maar ook op de wereldwijde economie.