Opbrengst om te bellen
Yield (call-to-call) is een financiële term die verwijst naar het rendement dat een obligatiehouder ontvangt als het effect wordt aangehouden tot de call-datum, voordat het schuldinstrument vervalt. Dit aantal kan wiskundig worden berekend als de samengestelde rentevoet waartegen de contante waarde van de toekomstige couponbetalingen en de belprijs van een obligatie gelijk is aan de huidige marktprijs van de obligatie.
Opbrengstoproep is van toepassing op opvraagbare obligaties, die instrumenten waarmee obligatiebeleggers de obligaties kunnen aflossen op wat bekend staat als de call-datum, tegen een prijs die bekend staat als de call-prijs. Per definitie vindt de calldatum van een obligatie chronologisch plaats vóór de vervaldatum. Over het algemeen zijn obligaties opvraagbaar over meerdere jaren en worden ze normaal gesproken tegen een kleine premie uitgegeven.
Belangrijkste leerpunten
- De term "rendement op afroep" verwijst naar het rendement dat een obligatiehouder ontvangt als het effect wordt aangehouden tot de afroepdatum, vóór de vervaldatum van het instrument.
- Oproepopbrengst kan worden toegepast op opvraagbare obligaties, die effecten zijn die obligatiebeleggers de obligaties laten aflossen op de calldatum, tegen de callprijs.
- Opbrengst te bellen kan wiskundig worden berekend, met behulp van computerprogramma's.
ONDERBREKING Opbrengst om te bellen
Veel obligaties zijn opvraagbaar, vooral die uitgegeven door bedrijven. Het berekenen van het rendement om op dergelijke obligaties een beroep te doen, is belangrijk omdat dit het rendement onthult dat de belegger zal ontvangen, ervan uitgaande dat de volgende punten waar zijn:
- De obligatie wordt op de vroegst mogelijke datum opgeroepen
- De obligatie wordt gekocht tegen de huidige marktprijs
- De obligatie wordt aangehouden tot de calldatum
Berekening opbrengstoproep
Hoewel de formule die wordt gebruikt om de te bellen opbrengst te berekenen er op het eerste gezicht enigszins ingewikkeld uitziet, is het eigenlijk vrij eenvoudig. De componenten van de formule zijn als volgt:
P = de huidige marktprijs
C = de jaarlijkse couponbetaling
CP = de belprijs
t = het aantal resterende jaren tot de oproepdatum
YTC = het op te roepen rendement
De complete formule om de aan te roepen opbrengst te berekenen is:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Op basis van deze formule kan het te bellen rendement niet direct worden opgelost. Er moet een iteratief proces worden gebruikt om de aan te roepen opbrengst te vinden, als de berekening handmatig wordt uitgevoerd. Gelukkig hebben veel computersoftwareprogramma's de functie 'Oplossen voor' waarmee dergelijke waarden met een muisklik kunnen worden berekend.
Overweeg bijvoorbeeld een opvraagbare obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 en een halfjaarlijkse coupon van 10%. De obligatie is momenteel geprijsd op $ 1, 175 en heeft de optie om over vijf jaar vanaf $ 1.100 te worden aangeroepen. Merk op dat de resterende jaren tot het einde niet uitmaakt voor deze berekening.
Met behulp van de bovenstaande formule zou de berekening worden ingesteld als:
$ 1, 175 = ($ 100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + ($ 1.100 / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Via een iteratief proces kan worden vastgesteld dat het rendement op deze obligatie 7, 43% is.
[Belangrijk: het op te roepen rendement wordt algemeen beschouwd als een meer accurate schatting van het verwachte rendement op een obligatie dan het rendement op de vervaldag.]
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.