10 risico's die de markten in 2019 kunnen doen schudden

Nu de aandelenkoersen al onder zware druk staan ​​en wereldwijd dalen, kunnen een of meer groeiende risico's de neergang versterken. Hieronder vallen dalende winstmarges, renteverhogingen, hoge bedrijfsschuld, een illiquide markt voor bedrijfsobligaties en stijgende renteschommelingen, volgens een rapport van de in Londen gevestigde multinationale bankgigant HSBC, zoals samengevat door Business Insider. In het bijzonder "zou een aanzienlijke inschatting van de winst [en] de aandelenstierenmarkt ontsporen", zegt het rapport. Hieronder staan ​​de top 10 risico's voor de wereldeconomie en de wereldmarkt voor effecten, zoals gezien door HSBC.

10 Marktrisico's

• Dalende Amerikaanse winstmarges
• Renteverhogingen door de Federal Reserve
• Record hoge Amerikaanse bedrijfsschuld
• Illiquiditeit op de Amerikaanse markt voor bedrijfsobligaties
• Stijgende rentevolatiliteit
• Extreme, dure klimaatgebeurtenissen
• Een crisis in de eurozone
• Europa heeft negatieve rentetarieven nodig om recessie te bestrijden
• Einde handelsspanningen
• Structurele hervormingen in opkomende markten

Betekenis voor beleggers

"De winstmarges van bedrijven [in de VS] zijn altijd hoog en consensus verwacht dat ze verder zullen stijgen. Maar stijgende kosten, waaronder loongroei, handelstarieven en financieringskosten kunnen ze volgend jaar verlagen", waarschuwt HSBC. Ze voegen eraan toe: "Snellere dan verwachte loongroei kan leiden tot een aanzienlijke misloop van de winstramingen en de ontsporende aandelenmarkt verstoren." Goldman Sachs heeft ook een sterke vertraging in de winstgroei van S&P 500 gemarkeerd als een grote tegenwind voor de markt in 2019, volgens een eerder artikel van Investopedia.

Hoge Amerikaanse bedrijfsschuld en dalende kredietwaardigheid onder bedrijven van beleggingskwaliteit te midden van stijgende rentetarieven beloven de winstmarges te drukken, merkt HSBC op. Erger nog, dit kan een recept zijn voor wijdverbreide faillissementen van bedrijven en een misschien een nieuwe financiële crisis, zoals beschreven in een ander Investopedia-rapport.

"Bedrijfsobligaties blijven een structureel illiquide beleggingscategorie", waarschuwt HSBC ook. Als gevolg hiervan kunnen bereidwillige kopers in een scherpe uitverkoop schaars zijn, waardoor de prijzen crashen en de opbrengsten stijgen. Als dat nog niet genoeg was, keren centrale banken over de hele wereld het beleid terug dat de rentetarieven laag en stabiel had gehouden, een risico dat anderen hebben opgemerkt, zoals gemeld door Investopedia. "Als de volatiliteit van vastrentende waarden wel toeneemt, neemt volume waarschijnlijk toe in andere activaklassen, aangezien lage en stabiele langetermijnrentetarieven een bepalende factor zijn voor de prestaties van risicovolle activa, " stellen ze.

De laatste twee risico's die HSBC-lijsten in feite positief zouden zijn. Als landen in opkomende markten 'structurele hervormingen doorvoeren om hun onevenwichtigheden aan te pakken, de productiviteit te verhogen en de efficiëntie te verbeteren', zouden hun obligatiemarkten en valuta's zich moeten herstellen. Als de handelsspanningen tussen de VS en China worden opgelost, zou dat de groei in China en elders een impuls geven en een herstel van de Chinese yuan in gang zetten.

Vooruit kijken

Met aandelenkoersen al in een neerwaartse spiraal, en de angst voor een naderende recessie die opkomt, is het mogelijk dat de markt niet meer slecht nieuws kan verwerken. Als verschillende waarschuwingen van HSBC plaatsvinden, kan de impact verwoestend zijn.