5 redenen waarom energievoorraden zouden kunnen stijgen

Energieaandelen, dit jaar grotendeels verlaten door investeerders, zelfs nadat de olieprijzen van hun dieptepunten zijn teruggekaatst, kunnen eindelijk worden hersteld. Terwijl het SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) meer dan 1% lager is dan het jaar vergeleken met de winst van meer dan 16% van de S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, het belangrijkste Amerikaanse aandelenkapitaal van JPMorgan Chase & Co. (JPM) strateeg, legde onlangs vijf belangrijke redenen uit waarom olie- en gasvoorraden klaar waren om te stijgen, volgens Business Insider.

"Wij geloven dat gunstige technieken, verbetering van de fundamentals met een stabiliserende bedrijfscyclus en voortdurende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten kunnen helpen om stromen naar deze universeel gehate en goedkope sector om te leiden", schreef hij in een brief aan klanten. Drie energiebeurs verhandelde fondsen (ETF's) die kunnen profiteren, zijn de SPDR S&P Oil & Gas Exploration Production ETF (XOP), de VanEck Vectors Oil Refiners ETF (CRAK) en de VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Belangrijkste leerpunten

• Energievoorraden tegen extreem lage waarderingen.
• Energiebedrijven verhogen dividenden en terugkopen.
• Spanningen in het Midden-Oosten kunnen de olievoorziening beperken.
• Verwachtingen van aantrekken in de Amerikaanse economie.
• Sterk leveraged energiebedrijven om te profiteren van hogere olieprijzen.

Wat het betekent voor beleggers

Een van de verrassende dingen dit jaar is het falen van energievoorraden om zich te verenigen met de olieprijs. De prijs van West Texas Intermediate (WTI) daalde eind december vorig jaar onder $ 43 per vat voordat hij terugkaatste in de eerste helft van 2019. De prijs ligt nu ongeveer 26% hoger dan die dieptepunten van eind december. Ondertussen hebben energievoorraden in principe alle winst verloren die ze in de eerste vier maanden van het jaar hebben behaald.

Tobias Levkovich, een Amerikaanse aandelenstrateeg bij Citigroup Inc., schreef begin augustus in een onderzoeksrapport: "De energiesector was een teleurstelling voor beleggers in 2019 en genereerde het slechtste rendement van alle sectoren." Zijn gevoelens werden weerspiegeld door Eric Nuttall, senior portefeuillebeheerder van Ninepoint Partners, die schreef: "De energiesector kampt met een heel duidelijk probleem: er zijn GEEN kopers van energieaandelen", aldus Bloomberg.

Maar Lakos-Bujas denkt dat dat gaat veranderen, en hier zijn zijn vijf redenen waarom.

Vijf redenen waarom Energy Stocks upside hebben

Reden nummer één om optimistisch te zijn over energievoorraden is hun relatieve goedkoopheid. De sector ziet er extreem ondergewaardeerd uit omdat institutionele beleggers hun posities in energieaandelen hebben verlaten en systematische fondsen olie tekortschieten. "Absolute en relatieve waarderingen staan ​​op een dieptepunt met small-cap E & PS die onder de boekwaarde en tegen prijzen van bijna 25 jaar geleden worden verhandeld, " zei Lakos-Bujas.

De tweede belangrijke reden is dat het rendement van de energiesector verbetert. Energiebedrijven verhogen het dividend en kopen ze met hun lage aandelenkoersen terug. De koopactiviteit van insiders is nu op een recordhoogte en de opbrengsten van energiebedrijven zijn tot 3, 9% gestegen, zei hij.

Ten derde zijn de spanningen in het Midden-Oosten toegenomen, met name na de drone-aanval op de oliefaciliteiten van de staat Saudi-Arabië. Hoewel de olieprijzen aanvankelijk stegen, zijn ze sindsdien weer gedaald en zijn de energievoorraden nauwelijks gestegen met tweederde van hen die onder hun pre-aanvalsniveau handelden. Dat is gewoon niet logisch volgens Lakos-Bujas, die verwacht dat de Amerikaanse olievoorraden zullen toenemen naarmate de onzekerheid over de olievoorziening in het Midden-Oosten aanhoudt.

Zijn vierde reden betreft de bredere vooruitzichten voor de Amerikaanse economische groei, die hij de komende maanden ziet aantrekken. De aanhoudende handelsoorlog tussen de VS en China en een trager groeiende wereldeconomie hebben grote tegenwind voor de energiesector veroorzaakt, maar de recente monetaire versoepeling door de centrale banken zal de vertraging helpen terugdraaien en een verhoogde stimulans zal de groei in de niet-te stimuleren- helpen verre toekomst.

Ten slotte gelooft Lakos-Bujas dat er veel niet-gewaardeerde opwaartse factoren zijn in de energiesector, waarvan hij opmerkt dat dit een grote hefboomwerking heeft. Met de olieprijzen volgend jaar naar verwachting met ongeveer $ 5 per vat, zal die hoge hefboomwerking helpen enorme winsten te genereren voor energiebedrijven. Toenemende winsten zouden nog grotere dividenden en meer terugkoop moeten aanmoedigen, wat op zijn beurt zou moeten helpen om de veelvouden van energievoorraden naar een hoger niveau te tillen.

Vooruit kijken

De stelling van Lakos-Bujas is afhankelijk van het herstel van de Amerikaanse economie in de komende maanden, maar er is nog steeds veel gemengd sentiment op dat vlak. Recente zwakte in de Amerikaanse productiegegevens en tekenen dat de wereldeconomie deze stelling blijft vertragen. Een lichtpuntje was echter het banenrapport van vrijdag, dat liet zien dat de Amerikaanse werkloosheid tot het laagste niveau sinds 1969 daalde toen werkgevers 136.000 banen toevoegden.