Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales-definitie
Enterprise value-to-sales (EV / sales) is een waarderingsmaatstaf die de enterprise-waarde (EV) van een bedrijf vergelijkt met de jaarlijkse omzet. EV-to-sales geeft investeerders een meetbare meetwaarde van hoeveel het kost om de omzet van het bedrijf te kopen.
De formule voor Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales is
EV / Verkoop = MC + D − CC Jaarlijkse verkoop: MC = Marktkapitalisatie D = DebtCC = Geldmiddelen en kasequivalenten \ begin {uitgelijnd} & \ text {EV / Verkoop} = \ frac {\ text {MC} + \ text {D } - \ text {CC}} {\ text {Jaarlijkse verkoop}} \\ & \ textbf {waar:} \\ & \ text {MC} = \ text {Marktkapitalisatie} \\ & \ text {D} = \ tekst {Schuld} \\ & \ tekst {CC} = \ tekst {Geldmiddelen en kasequivalenten} \\ \ einde {uitgelijnd} EV / omzet = JaaromzetMC + D − CC waarbij: MC = marktkapitalisatieD = DebtCC = contant en kasequivalenten
Hoe Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales te berekenen
Enterprise value-to-sales wordt berekend door:
- Totale schuld toevoegen aan de marktkapitalisatie van een bedrijf
- Geldmiddelen en kasequivalenten aftrekken
- En vervolgens het resultaat delen door de jaarlijkse omzet van het bedrijf
Soms wordt een iets gecompliceerdere versie van bedrijfswaarde met een paar meer variabelen gebruikt. De meer complexe formule voor EV is:
EV = MC + D + PS + MI − CCwhere: PS = VoorkeursaandelenMI = Minderheidsbelang \ begin {uitgelijnd} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {PS} = \ text {Preferred shares} \\ & \ text {MI} = \ text {Minderheidsbelang} \\ \ end {uitgelijnd} EV = MC + D + PS + MI − CCwhere: PS = Preferred sharesMI = Minderheidsbelang
Wat zegt Enterprise Value-to-Sales (EV / Sales)?
Enterprise value-to-sales is een uitbreiding van de prijs / verkoopwaarde (P / S), waarbij marktkapitalisatie wordt gebruikt in plaats van enterprise-waarde. Het wordt gedeeltelijk als nauwkeuriger beschouwd dan P / S, omdat de marktkapitalisatie alleen geen rekening houdt met de schuld van een bedrijf bij de waardering van het bedrijf.
Over het algemeen betekent een lager EV / verkoop-multiple dat een bedrijf aantrekkelijker of ondergewaardeerd wordt geacht. De EV / verkoopmaatregel kan negatief zijn wanneer de liquide middelen in het bedrijf groter zijn dan de marktkapitalisatie en schuldstructuur, wat aangeeft dat het bedrijf in wezen met eigen contanten kan worden gekocht.
De EV-tot-verkoopmaatregel kan enigszins misleidend zijn. Een hoge EV-to-sales kan een teken zijn dat investeerders geloven dat de toekomstige verkoop sterk zal toenemen. Een lagere EV-to-sales kan aangeven dat de toekomstige verkoopvooruitzichten niet erg aantrekkelijk zijn. Vergelijk de EV-to-sales met die van andere bedrijven in de branche en kijk dieper in het bedrijf dat u analyseert. EV-tot-verkoopwaarden liggen meestal tussen 1 en 3.
Belangrijkste leerpunten
- EV / verkoop is een kwantificeerbare meetwaarde van hoeveel het kost om de verkoop van een bedrijf te kopen.
- Een lagere EV / verkoop-multiple betekent dat een bedrijf aantrekkelijker of ondergewaardeerd is.
- De meting wordt als nauwkeuriger beschouwd dan P / S, waarbij geen rekening wordt gehouden met de schuldenlast van een bedrijf.
Voorbeeld van het gebruik van Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales
Stel dat een bedrijf omzet voor het jaar van $ 70 miljoen rapporteert. Het bedrijf heeft $ 10 miljoen aan kortlopende schulden en $ 25 miljoen aan langlopende schulden. Het heeft een waarde van $ 90 miljoen aan activa, waarvan 20% in contanten. Ten slotte heeft het bedrijf 5 miljoen uitstaande gewone aandelen en is de huidige koers van het aandeel $ 25 per aandeel. In dit scenario is de bedrijfswaarde van het bedrijf:
EV = marktkapitalisatie (5 miljoen aandelen × $ 25 aandelenprijs) + totale schuld ($ 10 miljoen + $ 25 miljoen) −Cash ($ 90 miljoen × 20%) = $ 125 miljoen + $ 35 miljoen - $ 18 miljoen \ begin {uitgelijnd} \ text {EV} & = \ text {Marktkapitalisatie (5 miljoen aandelen} \ keer \ text {\ $ 25 aandelenprijs)} \\ & \ quad + \ text {Totale schuld (\ $ 10 miljoen} + \ text {\ $ 25 miljoen)} \\ & \ quad - \ text {Cash (\ $ 90 miljoen} \ maal 20 \%) \\ & = \ $ 125 \ text {Million} + \ $ 35 \ text {Million} - \ $ 18 \ text {Million} \\ & = \ $ 142 \ text {miljoen} \ end {uitgelijnd} EV = marktkapitalisatie (5 miljoen aandelen × $ 25 aandelenprijs) + totale schuld ($ 10 miljoen + $ 25 miljoen) - Kas ($ 90 miljoen × 20%) = $ 125 miljoen + $ 35 miljoen - $ 18 miljoen
Deel vervolgens de berekende bedrijfswaarde door verkoop om de EV-naar-verkoop te vinden. In dit voorbeeld is de EV-naar-verkoop:
EV / omzet = $ 142 miljoen $ 70 miljoen = 2.03 \ begin {uitgelijnd} & \ text {EV / verkoop} = \ frac {\ $ 142 \ text {miljoen}} {\ $ 70 \ text {miljoen}} = 2.03 \\ \ einde {uitgelijnd} EV / omzet = $ 70 miljoen $ 142 miljoen = 2, 03
Overweeg Coca-Cola om de EV / verkoopverhouding een stap verder te brengen. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van $ 206 miljard per 31 januari 2019. De totale schuld per 28 september 2018 was $ 40, 6 miljard. Geldmiddelen en kasequivalenten zijn $ 13, 8 miljard. De omzet over de laatste 12 maanden voor Coca-Cola bedroeg $ 32, 3 miljard. EV voor Coca-Cola is $ 232, 8 miljard, of $ 206 miljard + $ 40, 6 miljard - $ 13, 8 miljard. De EV / verkoop-multiple is 7, 2, of $ 232, 8 miljard / $ 32, 3 miljard.
Het verschil tussen EV / Sales en Price-to-Sales (P / S)
De EV-verkoopratio houdt rekening met de schulden en contanten die een bedrijf heeft. De prijs-verkoopverhouding doet dat in de tussentijd niet. De prijs-verkoopverhouding is sneller te berekenen, met alleen de marktkapitalisatie van een bedrijf als teller. Debiteuren hebben echter een claim op verkopen en moeten in theorie in de waardering worden opgenomen.
Beperkingen bij het gebruik van Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales
De EV / verkoop-ratio vereist het berekenen van de bedrijfswaarde, wat een beetje meer graven inhoudt. Het wordt over het algemeen gebruikt voor overnames, waarbij de overnemende partij de schuld van het bedrijf op zich zal nemen, maar ook contant geld krijgt. Bij de verkoop wordt ook geen rekening gehouden met de kosten of belastingen van een bedrijf.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.