Asset Backed Security (ABS)
Een door activa gedekt effect (ABS) is een financieel effect zoals een obligatie of een bankbiljet dat wordt gedekt door een pool van activa zoals leningen, leasing, creditcardschuld, royalty's of vorderingen. Voor beleggers zijn door activa gedekte effecten een alternatief voor beleggen in bedrijfsschuld. Een ABS is vergelijkbaar met een door een hypotheek gedekt effect, behalve dat de onderliggende effecten niet op een hypotheek zijn gebaseerd.
01:10Asset Backed Security (ABS)
Inzicht in door activa gedekte effecten
Door activa gedekte effecten stellen emittenten in staat om meer contanten te genereren, die op hun beurt worden gebruikt voor meer kredietverlening, terwijl beleggers de mogelijkheid krijgen om te beleggen in een breed scala aan inkomsten genererende activa. Gewoonlijk zijn de onderliggende activa van een ABS illiquide en kunnen ze niet alleen worden verkocht. Door de activa samen te voegen en een financiële zekerheid te creëren, een proces dat securitisatie wordt genoemd, kan de eigenaar van de activa ze echter verhandelbaar maken. De onderliggende activa van deze pools kunnen hypothecaire leningen, autoleningen, creditcardvorderingen, studieleningen of andere verwachte kasstromen zijn. ABS-emittenten kunnen zo creatief zijn als ze willen. ABS is bijvoorbeeld gecreëerd op basis van kasstromen uit inkomsten uit films, royaltybetalingen, leasing van vliegtuigen en fotovoltaïsche zonne-energie. Zowat elke cash-producerende situatie kan worden gesecuritiseerd in een ABS.
Belangrijkste leerpunten
- Door activa gedekte effecten (ABS) zijn financiële zekerheden die worden gedekt door activa zoals creditcardvorderingen, leningen voor woningkapitaal en autoleningen.
- Hoewel ze vergelijkbaar zijn met door hypotheek gedekte effecten, worden door activa gedekte effecten niet onderpand door op hypotheek gebaseerde activa.
- ABS doet een beroep op beleggers die willen investeren in iets anders dan bedrijfsschuld.
Voorbeeld van een Asset-Backed Security
Stel dat bedrijf X autoleningen verricht. Als een persoon geld wil lenen om een auto te kopen, geeft bedrijf X die persoon het geld, en de persoon is verplicht om de lening terug te betalen met een bepaald bedrag aan rente. Misschien maakt bedrijf X zoveel leningen dat het geen contanten meer heeft om meer leningen te blijven aangaan. Bedrijf X kan vervolgens zijn huidige leningen verpakken en verkopen aan Investeringsbedrijf X, waardoor het geld ontvangt dat het kan gebruiken om meer leningen te verstrekken.
Investeringsbedrijf X sorteert de gekochte leningen vervolgens in verschillende groepen die tranches worden genoemd. Deze tranches zijn groepen van leningen met vergelijkbare kenmerken, zoals looptijd, rentetarief en verwachte achterstalligheidsrente. Vervolgens zal beleggingsbedrijf X effecten uitgeven die vergelijkbaar zijn met typische obligaties op elke tranche die het creëert.
Individuele beleggers kopen vervolgens deze effecten en ontvangen de kasstromen van de onderliggende pool van autoleningen, minus een administratieve vergoeding die beleggingsmaatschappij X voor zichzelf houdt.
Speciale overwegingen
tranches
Een ABS zal meestal drie tranches hebben: klasse A, B en C. De senior tranche, A, is bijna altijd de grootste tranche en is gestructureerd om een investment-grade rating te hebben om het aantrekkelijk te maken voor beleggers.
De B-tranche heeft een lagere kredietkwaliteit en heeft dus een hoger rendement dan de senior-tranche. De C-tranche heeft een lagere kredietwaardigheid dan de B-tranche en kan een dusdanige slechte kredietkwaliteit hebben dat deze niet aan beleggers kan worden verkocht. In dit geval zou de emittent de C-tranche behouden en de verliezen absorberen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.