Hoe de transportsector te analyseren

De transportsector verwijst naar de algemene voorraadcategorie met betrekking tot het transport van goederen of klanten. De transportsector is enorm en omvat een breed scala aan individuele industrieën, waaronder grote en regionale luchtvaartmaatschappijen (ook gezamenlijk bekend als luchtdiensten), spoorwegen, rederijen, zeevrachtvervoerders, vrachtvervoer en bedrijven die meer indirect met transport te maken hebben, zoals supply chain management bedrijven en andere logistieke dienstverleners.

Overzicht transportsector

In totaal was de toegevoegde waarde van de transportsector als percentage van het BBP van de VS vanaf 2012 3%. Dit gemiddelde is sinds ongeveer 1998 stabiel. Zoals u zich kunt voorstellen, is de sector economisch gevoelig en vooral gedreven door algemene economische trends in de VS en de wereld. Wanneer consumenten en bedrijven minder uitgeven, lijdt de transportsector daaronder. Omgekeerd zien transportbedrijven hun activiteit toenemen wanneer de economie verbetert of in volle gang is op het hoogtepunt van de conjunctuurcyclus.

De belangrijkste spelers

Elke branche in de transportsector bevat een paar belangrijke, dominante spelers. De Dow Jones Transportation Index is een toonaangevende sectorindex met 20 "blue chips" of dominante bellwether-bedrijven, die hieronder worden vermeld:

Bovendien geeft de S&P Transportation Select Industry-index informatie over de sector. De gemiddelde marktkapitalisatie voor de 42 belangrijkste spelers in de index is $ 9 miljard en varieert van $ 400 miljoen tot $ 82 miljard. Dit geeft aan dat de sector over het algemeen divers is, hoewel de topspelers in de Dow Jones Transportation Index grote invloed hebben op de totale sectortrends.

S&P TRANSPORTATION SELECTEER INDUSTRIE-INDEX

Belangrijke branchegegevens

De belangrijkste gegevens in de transportsector helpen beleggers inzicht te krijgen in het goederenverkeer over de hele wereld. Het watertonnage bijvoorbeeld, zoals bijgehouden door het US Army Corps of Engineers Navigation Data Center, geeft het maandelijkse tonnagevolume aan van goederen die over de oceaan en andere grote waterlichamen reizen, inclusief het gebied van de Grote Meren. Bronnen zoals de Association of American Railroads (AAR) Weekly Rail Traffic Summary bieden statistieken over de procentuele verandering in maandelijkse treinwagons en intermodale eenheden. Een overzicht van de spoorwegstatistieken van september 2013 beschrijft een sprong van 14, 4% in het transport van aardolie en aardolieproducten - wat de toegenomen populariteit van hydraulische fracturering of fracking in de Verenigde Staten bevestigt.

Op vergelijkbare wijze laten de tonnage-indexen voor vrachtwagens van de American Trucking Association investeerders en analisten de activiteit op de snelwegen van het land volgen. De verkoop van de Amerikaanse nr. 2 dieselprijzen is een andere manier om het vrachtvervoer van goederen te volgen, hoewel op een meer indirecte manier vanwege de noodzaak om het brandstofverbruik te extrapoleren naar werkelijke goederenzendingen. Maar over het algemeen is het toegenomen vrachtvervoer een goed voorteken voor vrachtwagenbedrijven en de economie in het algemeen. Het Institute for Supply Management (ISM) biedt productiegegevens en meldde in oktober 2013 dat de leveringen van leveranciers met een zeer bescheiden 0, 2% groeiden, maar het tempo van leveringen vertraagt ​​en doet dit al enkele maanden op rij.

Factoren Analisten en beleggers moeten weten

Het model van vijf concurrentiekrachten van Michael Porter is een geweldige manier om elke branche te analyseren. Toepassing op een specifiek segment van de transportsector, de luchtvaartruimte, laat eenvoudig zien waarom het zo'n moeilijk bedrijf is om te concurreren. De onderhandelingsmacht van leveranciers is enorm omdat twee bedrijven, Boeing (NYSE: BA) en Airbus, het grootste deel leveren van grote vliegtuigen naar 's werelds grootste luchtvaartmaatschappijen. Planningkosten kunnen gemakkelijk tientallen miljoenen dollars oplopen en de overstapkosten behoorlijk hoog maken. Rivaliteit tussen bestaande spelers is erg intens, omdat vliegreizen in feite een handelswaar zijn waar rivalen voornamelijk op prijs concurreren. De dreiging van vervangers is ook groot en bestaat uit elk type reis, hoewel dit minder zorgwekkend is voor langeafstandsvluchten waar er geen alternatieven zijn voor de snelheid en het gemak van reizen per vliegtuig. Het enige echte positieve uit concurrentieperspectief is de beperkte onderhandelingsmacht van de miljoenen individuele flyers die weinig collectief vermogen hebben om verbeterde luchtvaartmaatschappijen en on-time vluchten te eisen.

Het is ook belangrijk voor beleggers en analisten om trends in de sector te volgen. Op een gegeven moment hadden luchtvaartmaatschappijen die van en naar Taiwan reisden bijvoorbeeld te maken met een tekort aan luchthavenslots in Chinese steden op het vasteland, wat aangaf dat de economische activiteit tussen de twee landen robuust bleef en wees op een investeringsmogelijkheid voor een slimme investeerder. Ook op het gebied van luchtvaartmaatschappijen zijn fusies tussen grote spelers in het verleden oppositie tegengekomen van antitrustregelgevers die vrezen dat individuen zullen worden blootgesteld aan hogere prijzen en slechtere service met te veel consolidatie (en leveranciersmacht) in de luchtvaartindustrie. En wanneer bedrijven in de automobielindustrie hun beleggingsrangen laten opheffen door kredietbeoordelaars, duidt dit in het algemeen op sterkte in de binnenlandse en wereldwijde auto-industrie.

Een kort voorbeeld

Even terugkomend op de luchtvaartindustrie, op 9 september 2013, rapporteerde United Airlines dat haar omzet per passagiersmijl, of belangrijke bepalende factor voor vliegverkeer, 0, 5% daalde, terwijl de geconsolideerde capaciteit, een maat voor beschikbare stoelmijlen, in augustus met 1, 4% daalde. . De gegevens bevestigden dat de algemene economische activiteit lauw bleef toen de wereldeconomie probeerde de recessie van de kredietcrisis af te schudden. In een presentatie aan investeerders rond diezelfde tijd, gaf United Airlines aan dat de sector aan het transformeren is te midden van anemische bbp-groei, die wordt aangedreven door minder fragmentatie (meer consolidatie), capaciteitsdiscipline die helpt bij het handhaven van stoelprijzen en de toevoeging van nieuwe inkomstenstromen, zoals kosten voor het inchecken van tassen of het verkrijgen van comfortabelere stoelen. Bedrijven die internationale vluchten uitvoeren, hebben ook een voordeel omdat dit zeer winstgevende en felbegeerde routes zijn. Ondanks de sterke trends in de sector zijn luchtvaartmaatschappijen nog steeds sterk afhankelijk van economische groei, waardoor het analyseren van toonaangevende indicatoren en andere bedrijfsactiviteiten, zoals bij andere transportbedrijven, een belangrijk onderdeel van de algemene analyse vormt.

Het komt neer op

De transportsector bestaat voornamelijk uit het transporteren van goederen door de wereldwijde economische toeleveringsketen. Een secundaire dienst bestaat uit het vervoeren van personen over de hele wereld via luchtvaartmaatschappijen, spoorwegen, boten, auto's en andere vervoerswijzen. De Dow Jones Transportation Index is een geweldige manier om inzicht te krijgen in de dominante industriële spelers die concurreren in elke belangrijke industrie binnen de transportsector. Door zich bewust te worden van de bellwether-bedrijven en trends die van invloed zijn op deze spelers, kunnen investeerders en analisten een voorsprong behalen door de sector te analyseren en te profiteren van inzicht in de sector.