Wordt aangekondigd (TBA)
Wordt aangekondigd, of TBA, is een term die transacties met door de hypotheek gedekte effecten op basis van hypotheken (MBS) beschrijft. Pass-through-effecten uitgegeven door Freddie Mac, Fannie Mae en Ginnie Mae-handel op de TBA-markt, en de term TBA is afgeleid van het feit dat het feitelijke door hypotheek gedekte effect dat zal worden geleverd om een TBA-transactie te vervullen, niet is aangeduid als het tijdstip waarop de ruil plaatsvindt. De effecten worden 48 uur voorafgaand aan de vastgestelde transactiedatum aangekondigd.
Belangrijkste leerpunten
- TBA is een term die is afgeleid van de verkoop van door hypotheek gedekte effecten, waarvan de details pas later bekend waren.
- Een TBA is een goede eerste handleiding voor een transactie, maar omdat deze niet alle details van een transactie bevat, kunt u deze het beste overlaten aan professionals die de nuances van transacties met een zakelijke transactie begrijpen.
- Vanwege hun aard kunnen TBA's soms een aanzienlijk risico inhouden.
TBA begrijpen
Een TBA dient als een contract voor het kopen of verkopen van een MBS op een specifieke datum, maar bevat geen informatie over het poolnummer, het aantal pools of het exacte bedrag dat in de transactie wordt opgenomen. Een MBS is een obligatie die wordt gedekt of ondersteund door hypothecaire leningen. Leningen met vergelijkbare kenmerken worden gegroepeerd om een pool te vormen en die pool wordt vervolgens verkocht om als onderpand voor de bijbehorende MBS te staan.
Rente en hoofdbetalingen worden aan beleggers uitgegeven tegen een rentevoet op basis van de hoofdsom en rentebetalingen door de leners van de bijbehorende hypotheken. Beleggers ontvangen rentebetalingen op maandelijkse basis in plaats van halfjaarlijks.
De afwikkelingsprocedures van MBS-TBA-transacties worden vastgesteld door de Bond Market Association.
Dit komt omdat de TBA-markt ervan uitgaat dat MBS-pools relatief uitwisselbaar zijn. Het TBA-proces verhoogt de algehele liquiditeit van de MBS-markt door duizenden verschillende MBS's met verschillende kenmerken te nemen en deze via een handvol contracten te verhandelen. De kopers en verkopers van TBA-transacties zijn het eens over deze parameters: emittent, looptijd, coupon, prijs, nominale waarde en afwikkelingsdatum.
Elk type doorvoerveiligheid van een bureau krijgt voor elke maand een transactiedatum. Tegenpartijen zijn verplicht om poolinformatie uit te wisselen vóór 15.00 uur (EST), 48 uur vóór de vastgestelde afwikkelingsdatum. Trades worden toegewezen in $ 1 miljoen partijen.
Speciale overwegingen: TBA handelsrisico's
Vanwege het termijnafwikkelingskarakter van de investering is het risico van wanbetaling van de tegenpartij aanwezig in de periode tussen de uitvoering van de transactie en de daadwerkelijke afwikkeling. Het risico dat aan deze vorm van wanbetaling is verbonden, is dat, met name in zeer volatiele markten, de niet-in gebreke blijvende partij niet in staat zal zijn een deal met vergelijkbare voorwaarden te sluiten zodra de bedoelingen van de in gebreke blijvende partij bekend zijn. Het risico kan worden beperkt door het toekennen van onderpand aan de transactie, hoewel niet alle bedrijven onmiddellijk toegang hebben tot diensten voor onderpandbeheer.
In januari 2014, toen de gemiddelde dagelijkse handelsvolumes op de TBA-markt meer dan $ 186 miljard bereikten, stelde de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) margevereisten vast om te helpen bij het verlagen van risico's voor TBA-transacties met langere afwikkelingsdata. Deze regel is alleen van toepassing op specifieke personen of instellingen en wordt niet noodzakelijk geacht voor transacties met korte afwikkelingsperioden.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.