Prijs-verkoopverhouding (P / S-ratio)
De koers-verkoopverhouding (P / S) is een waarderingsratio die de aandelenkoers van een bedrijf vergelijkt met zijn inkomsten. Het is een indicator van de waarde die op elke dollar van de omzet of inkomsten van een bedrijf wordt geplaatst.
De P / S-ratio kan worden berekend door de marktkapitalisatie van het bedrijf te delen door de totale omzet over een bepaalde periode - meestal twaalf maanden, of per aandeel door de aandelenkoers te delen door de verkoop per aandeel. De P / S-ratio is ook bekend als een "verkoop-multiple" of "omzet-multiple".
Formule en berekening van de prijs-verkoopverhouding (P / S)
P / S Ratio = MVSSPSwhere: MVS = Marktwaarde per ShareSPS = Verkoop per aandeel \ begin {uitgelijnd} & \ text {P / S Ratio} = \ frac {MVS} {SPS} \\ & \ textbf {where:} \\ & MVS = \ text {Marktwaarde per aandeel} \\ & SPS = \ text {Verkoop per aandeel} \\ \ end {afgestemd} P / S-ratio = SPSMVS waarbij: MVS = Marktwaarde per ShareSPS = Verkoop per aandeel
Om de P / S-ratio te bepalen, moet de huidige aandelenkoers worden gedeeld door de verkoop per aandeel. De huidige aandelenkoers kan worden gevonden door het aandelensymbool aan te sluiten op elke belangrijke financiële website. De omzet per aandeel wordt berekend als de omzet van een bedrijf te delen door het aantal uitstaande aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- De P / S-ratio is een belangrijke analyse- en waarderingstool die laat zien hoeveel beleggers bereid zijn per dollar omzet voor een aandeel te betalen.
- De P / S-ratio wordt meestal berekend door de aandelenkoers te delen door de verkopen per aandeel van het onderliggende bedrijf.
- De P / S-ratio houdt geen rekening met of het bedrijf winst maakt of dat het ooit winst zal maken.
Prijs-verkoopverhouding
Welke verhouding prijs / verkoop (P / S) u kan vertellen
De prijs-verkoopverhouding is een belangrijk analyse- en waarderingsinstrument voor beleggers en analisten. De ratio geeft aan hoeveel beleggers bereid zijn te betalen per dollar omzet. Zoals alle ratio's is de P / S-ratio het meest relevant wanneer deze wordt gebruikt om bedrijven in dezelfde sector te vergelijken. Een lage ratio kan erop wijzen dat het aandeel ondergewaardeerd is, terwijl een ratio die aanzienlijk boven het gemiddelde ligt, kan wijzen op overwaardering.
De typische periode van 12 maanden die wordt gebruikt voor de verkoop in de prijs-verkoopverhouding is over het algemeen de afgelopen vier kwartalen (ook wel 12 maanden achterstand of TTM genoemd), of het meest recente of huidige fiscale jaar. Een prijs-verkoopverhouding die is gebaseerd op verwachte verkopen voor het lopende jaar wordt een forward-ratio genoemd.
Voorbeeld van het gebruik van de prijs-verkoopverhouding (P / S)
Neem als voorbeeld de kwartaalomzet voor Acme Co. in de onderstaande tabel. De omzet voor boekjaar 1 (FY1) is de werkelijke omzet, terwijl de omzet voor FY2 de gemiddelde prognoses van analisten is (neem aan dat we ons momenteel in Q1 van FY2 bevinden). Acme heeft 100 miljoen uitstaande aandelen, waarvan de aandelen momenteel worden verhandeld op $ 10.
| FY1-Q1 | FY1-Q2 | FY1-Q3 | FY1-Q4 | FY2-Q1 | FY2-Q2 | FY2-Q3 | FY2-Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Inkomsten ($ miljoen) | $ 100 | $ 110 | $ 120 | $ 12 5 | $ 130 | $ 135 | $ 130 | $ 125 |
Op dit moment zou de P / S-ratio van Acme op een basis van 12 maanden als volgt worden berekend:
- Verkoop over de afgelopen 12 maanden (TTM) = $ 455 miljoen (som van alle FY1-waarden)
- Verkoop per aandeel (TTM) = $ 4, 55 ($ 455 miljoen omzet / 100 miljoen uitstaande aandelen)
- P / S ratio = 2, 2 ($ 10 aandelenkoers / $ 4, 55 verkopen per aandeel)
De P / S-ratio van Acme voor het lopende boekjaar zou als volgt worden berekend:
- Verkoop voor het lopende boekjaar (FY2) = $ 520 miljoen
- Verkoop per aandeel = $ 5, 20
- P / S-ratio = $ 10 / $ 5, 20 = 1, 92
Als de concurrenten van Acme - waarvan we aannemen dat ze in dezelfde sector zijn gevestigd en qua marktkapitalisatie van vergelijkbare grootte zijn - handelen met een gemiddelde P / S-ratio (TTM) van 1, 5, vergeleken met Acme's 2.2, suggereert dit een premiumwaardering voor het bedrijf. Een reden hiervoor zou de 14, 2% omzetgroei kunnen zijn die Acme naar verwachting in het huidige fiscale jaar zal boeken ($ 520 miljoen versus $ 455 miljoen), wat misschien beter is dan wat wordt verwacht voor zijn collega's.
Overweeg nog een stap verder, denk aan Apple's (NASDAQ: AAPL) fiscale inkomsten van 2018 van $ 265, 6 miljard. Met 4, 73 miljard uitstaande aandelen vanaf januari 2019 is de omzet per aandeel van Apple $ 56, 15. Met een koers van $ 156, 82 is de P / S-ratio 2, 8. Ondertussen handelt Google (NASDAQ: GOOGL) met een P / S-ratio van 5, 9 en Microsoft (NASDAQ: MSFT) op 7, 2, wat suggereert dat Apple mogelijk ondergewaardeerd is.
Het verschil tussen P / S-ratio en EV / Sales
De P / S-ratio houdt geen rekening met schulden. De value-to-sales ratio van ondernemingen (EV / Sales) doet dat echter wel. De EV / Sales-ratio gebruikt bedrijfswaarde en niet marktkapitalisatie zoals de P / S-ratio. Ondernemingswaarde voegt schuld en preferente aandelen toe aan de marktkapitalisatie en trekt contanten af. De EV / Sales-ratio is naar verluidt superieur, hoewel het meer stappen omvat en niet altijd even gemakkelijk beschikbaar is.
Beperkingen van het gebruik van de P / S-ratio
De P / S-ratio houdt geen rekening met of het bedrijf winst maakt of dat het ooit winst zal maken. Het vergelijken van bedrijven in verschillende industrieën kan ook moeilijk zijn. Bedrijven die videogames maken, hebben verschillende mogelijkheden als het gaat om het omzetten van omzet in winst, vergeleken met supermarkten.
Eveneens houden P / S-ratio's geen rekening met schuldenlasten of de status van de balans van een bedrijf. Dat wil zeggen dat een bedrijf met vrijwel geen schulden aantrekkelijker zal zijn dan een bedrijf met een hoge hefboomwerking met dezelfde P / S-ratio.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.