Hedge Ratio
De hedge ratio vergelijkt de waarde van een positie die wordt beschermd door het gebruik van een hedge met de grootte van de volledige positie zelf. Een hedge ratio kan ook een vergelijking zijn van de waarde van gekochte of verkochte futurescontracten met de waarde van de afgedekte contante grondstof.
Futures-contracten zijn in wezen beleggingsvehikels waarmee de belegger op een bepaald moment in de toekomst een prijs kan vastleggen voor een fysiek actief.
De hedge ratio is de afgedekte positie gedeeld door de totale positie.
Hoe de hedge ratio werkt
Stel je voor dat je $ 10.000 in buitenlandse aandelen houdt, waardoor je wordt blootgesteld aan valutarisico. U kunt een hedge aangaan om te beschermen tegen verliezen in deze positie, die via verschillende posities kan worden opgebouwd om een compenserende positie in te nemen voor de buitenlandse aandeleninvestering.
Als u $ 5.000 van het eigen vermogen met een valutapositie afdekt, is uw hedgeratio 0, 5 ($ 5.000 / $ 10.000). Dit betekent dat 50% van uw buitenlandse beleggingen in aandelen wordt beschermd tegen valutarisico.
Soorten hedge ratio
De minimale variantie hedge ratio is belangrijk bij cross-hedging, die tot doel heeft de variantie van de waarde van de positie te minimaliseren. De minimale variantie hedge ratio, of optimale hedge ratio, is een belangrijke factor bij het bepalen van het optimale aantal te kopen futurescontracten om een positie af te dekken.
Het wordt berekend als het product van de correlatiecoëfficiënt tussen de veranderingen in de spot- en futures-prijzen en de verhouding tussen de standaardafwijking van de veranderingen in de spot-prijs en de standaardafwijking van de futures-prijs. Na het berekenen van de optimale hedge ratio, wordt het optimale aantal contracten dat nodig is om een positie af te dekken berekend door het product van de optimale hedge ratio en de eenheden van de afgedekte positie te delen door de grootte van één futurescontract.
Belangrijkste leerpunten
- De hedgeratio vergelijkt het bedrag van een positie die wordt afgedekt met de volledige positie.
- De minimale variantie hedge ratio helpt bij het bepalen van het optimale aantal optiecontracten dat nodig is om een positie af te dekken.
- De minimale variantie hedge ratio is belangrijk bij cross-hedging, die tot doel heeft de variantie van de waarde van een positie te minimaliseren.
Voorbeeld van de hedgeratio
Stel dat een luchtvaartmaatschappij vreest dat de prijs van vliegtuigbrandstof zal stijgen nadat de markt voor ruwe olie op een laag niveau heeft gehandeld. De luchtvaartmaatschappij verwacht het komende jaar 15 miljoen liter vliegtuigbrandstof te kopen en wil haar aankoopprijs afdekken. Neem aan dat de correlatie tussen ruwe olie futures en de spotprijs van vliegtuigbrandstof 0, 95 is, wat een hoge mate van correlatie is.
Veronderstel verder dat de standaardafwijking van de futures op ruwe olie en de prijs van spot jet-brandstof respectievelijk 6% en 3% is. Daarom is de minimale variantie-hedge ratio 0, 475 of (0, 95 * (3% / 6%)). Het NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) -contract voor ruwe olie heeft een contractgrootte van 1.000 vaten of 42.000 gallons. Het optimale aantal contracten wordt berekend op 170 contracten, of (0.475 * 15 miljoen) / 42.000. Daarom zou de luchtvaartmaatschappij 170 NYMEX WTI futures-contracten voor ruwe olie kopen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.