Obligatiehouder
Een obligatiehouder is een belegger of de eigenaar van schuldbewijzen die doorgaans worden uitgegeven door bedrijven en overheden. Obligatiehouders lenen in wezen geld uit aan de obligatie-emittenten. In ruil daarvoor ontvangen obligatiebeleggers hun hoofdsom - initiële belegging - terug wanneer de obligaties vervallen. Voor de meeste obligaties ontvangt de obligatiehouder ook periodieke rentebetalingen.
01:36Inleiding tot beleggen in obligaties
Obligatiehouders verklaard
Beleggers kunnen obligaties rechtstreeks bij de uitgevende entiteit kopen. Treasury-obligaties kunnen bijvoorbeeld worden gekocht bij de US Treasury tijdens veilingen van nieuwe emissies. Obligatiebeleggers kunnen ook eerder uitgegeven obligaties op de secundaire markt kopen via een makelaar of financiële instelling.
Obligaties worden doorgaans beschouwd als veiliger beleggingen dan aandelen omdat obligatiehouders een hogere claim hebben op de activa van de uitgevende onderneming in geval van faillissement. Met andere woorden, als het bedrijf zijn activa moet verkopen of liquideren, gaat alle opbrengst naar obligatiehouders voor gewone aandeelhouders.
Een korte inleiding over obligatiespecificaties
Bij het beleggen in obligaties zijn er verschillende essentiële gebieden die de obligatiehouder moet begrijpen voordat hij belegt. In tegenstelling tot aandelen bieden obligaties geen participatie in een bedrijf door winst of stemrechten. In plaats daarvan vertegenwoordigen ze de leningverplichtingen van de emittent en de waarschijnlijkheid van terugbetaling, en andere factoren beïnvloeden hun prijsstelling.
Belangrijkste leerpunten
- Een obligatiehouder is een belegger of eigenaar van schuldbewijzen die doorgaans worden uitgegeven door bedrijven en overheden.
- Obligatiehouders lenen in wezen geld uit aan de obligatie-emittenten.
- Obligatiehouders ontvangen hun hoofdsom terug wanneer de obligaties vervallen en periodieke rentebetalingen voor de meeste obligaties.
- Obligatiehouders kunnen profiteren als het effect dat ze bezitten in waarde toeneemt.
Rente
De couponrente is de rentevoet die het bedrijf of de overheid de obligatiehouder zal betalen. De rentevoet kan vast of variabel zijn. Een variabele rente kan gekoppeld zijn aan een benchmark, zoals het rendement van de 10-jarige staatsobligatie.
Sommige obligaties betalen geen rente aan beleggers. In plaats daarvan verkopen ze tegen een lagere prijs dan hun nominale waarde of met een korting. Een nulcouponobligatie betaalt bijvoorbeeld geen couponrente, maar handelt met een diepe korting ten opzichte van de nominale waarde, waardoor de winst op de vervaldag ontstaat wanneer de obligatie zijn volledige nominale waarde terugkeert. Een verdisconteerde obligatie van $ 1.000 kan bijvoorbeeld voor $ 950 op de markt worden verkocht en op de vervaldag ontvangt de belegger de nominale waarde van $ 1.000 voor een winst van $ 50.
Vervaldatum
De vervaldatum is wanneer het bedrijf de hoofdsom - initiële belegging - moet terugbetalen aan obligatiehouders. De meeste overheidseffecten betalen de hoofdsom terug op de vervaldag. De bedrijven die obligaties uitgeven, hebben echter een paar opties om terug te betalen. De meest voorkomende vorm van terugbetaling wordt een terugbetaling van kapitaal genoemd. Hier verricht de uitgevende onderneming een forfaitaire som op de vervaldag. Een tweede optie wordt een obligatiereserve-reserve genoemd. Met deze methode retourneert de uitgevende onderneming elk jaar specifieke bedragen totdat de obligatie wordt terugbetaald op de vervaldag.
Sommige obligaties zijn opvraagbare effecten. Een opvraagbare obligatie - ook bekend als een aflosbare obligatie - is er een die de emittent kan aflossen op een datum vóór de vermelde looptijd. Indien dit wordt gevraagd, zal de emittent de hoofdsom van de belegger vroegtijdig retourneren en alle toekomstige couponbetalingen beëindigen.
Credit ratings
De kredietwaardigheid van de emittent en uiteindelijk de kredietwaardigheid van de obligatie beïnvloedt de rentevoet die beleggers zullen ontvangen. Ratingbureaus meten de kredietwaardigheid van bedrijfs- en staatsobligaties om beleggers een overzicht te geven van de risico's die zijn verbonden aan het beleggen in die specifieke obligatie in tegenstelling tot het beleggen in vergelijkbare producten.
Ratingbureaus kennen doorgaans lettercijfers toe om deze ratings aan te geven. Standard & Poor's heeft bijvoorbeeld een ratingschaal van uitstekend bij AAA tot C en D voor effecten met een hoger kredietrisico. Een schuldinstrument met een rating lager dan BB wordt beschouwd als een speculatieve rating of een junk obligatie, wat betekent dat de emittent van de obligatie eerder in gebreke blijft met leningen.
Obligatiehouders verdienen inkomsten
Obligatiehouders verdienen op twee manieren inkomsten. Ten eerste geven de meeste obligaties regelmatig rente - couponrente - betalingen die meestal halfjaarlijks worden betaald. Afhankelijk van de structuur van de obligatie kan het echter jaarlijkse, driemaandelijkse of zelfs maandelijkse coupons betalen. Als een obligatie bijvoorbeeld een rente van 4% betaalt, een couponrente genoemd, en een nominale waarde van $ 1.000 heeft, krijgt de belegger $ 40 per jaar of $ 20 halfjaarlijks tot de vervaldag. De obligatiehouder ontvangt zijn volledige hoofdsom terug op de vervaldag van de obligatie ($ 1.000 x 0, 04 = $ 40/2 = $ 20).
De tweede manier waarop een obligatiehouder inkomsten uit de holding kan verdienen, is door de obligatie op de secundaire markt te verkopen. Als een obligatiehouder de obligatie vóór de vervaldatum verkoopt, bestaat er een kans op winst op de verkoop. Net als andere effecten kunnen obligaties in waarde stijgen, maar verschillende factoren spelen een rol bij de waardering van obligaties. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat een belegger $ 1.000 heeft betaald voor een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000. Als de obligatiehouder de obligatie vóór de vervaldag op de secundaire markt verkoopt en de obligatie $ 1.050 kan halen, waardoor $ 50 wordt verdiend bij de verkoop. Natuurlijk kan de obligatiehouder verliezen als de obligatie in waarde daalt ten opzichte van de oorspronkelijke aankoopprijs.
Obligatiehouders en belastingen
Naast de voordelen van regulier passief inkomen en het rendement van beleggingen op de vervaldag, is een groot voordeel van obligatiehouder zijn dat de inkomsten uit bepaalde obligaties mogelijk zijn vrijgesteld van inkomstenbelasting. Gemeentelijke obligaties, uitgegeven door lokale of nationale overheden, betalen vaak rente die niet aan belasting is onderworpen. Als u echter een drievoudige belastingvrije obligatie wilt kopen die is vrijgesteld van nationale, lokale en federale belastingen, moet u meestal in de gemeente wonen waarin de obligatie is uitgegeven.
Beloningen voor Obligatiehouders
De beloningen die beschikbaar zijn voor obligatiehouders omvatten een relatief veilig beleggingsproduct. Ze ontvangen regelmatig rentebetalingen en een rendement van hun geïnvesteerde hoofdsom op de vervaldag. Ook is in sommige gevallen de rente niet onderworpen aan belastingen. Met zijn opwaartse obligatie draagt echter ook zijn aandeel in risico's.
Pros
Obligatiehouders kunnen een vast inkomen verdienen met regelmatige rentebetalingen
Obligatiehouders hebben de voordelen van een veilige, risicovrije belegging bij US Treasurys.
In geval van faillissement van een bedrijf ontvangen obligatiehouders betaling vóór gewone aandeelhouders.
Sommige gemeentelijke obligaties bieden belastingvrije rentebetalingen.
Cons
Obligatiehouders lopen renterisico wanneer de marktrente stijgt.
Kredietrisico en wanbetalingsrisico kunnen gebeuren met bedrijfsobligaties die zijn gekoppeld aan de financiële levensvatbaarheid van de emittent.
Obligatiehouders kunnen inflatierisico lopen als de inflatie hoger is dan de couponrente van het effect dat ze bezitten.
Wanneer de marktrente hoger is dan de couponrente, kan de nominale waarde van de obligatie op de secundaire markt dalen.
Risico's voor obligatiehouders
Het rentetarief dat op een obligatie wordt betaald, houdt mogelijk de inflatie niet bij. Inflatierisico is een maat voor prijsstijgingen in een economie. Als de prijzen met 3% stijgen en de obligatie een coupon van 2% betaalt, heeft de obligatiehouder een nettoverlies in reële termen. Met andere woorden, obligatiehouders hebben een inflatierisico.
Obligatiehouders moeten ook omgaan met het potentieel van renterisico. Renterisico treedt op wanneer de rentetarieven stijgen. De meeste obligaties hebben coupons met een vaste rente en als de marktkoersen stijgen, kunnen ze uiteindelijk lagere rentetarieven betalen. Als gevolg hiervan kan een obligatiehouder een lager rendement behalen in vergelijking met de markt in een omgeving met stijgende rentevoeten.
Een obligatiehouder zijn wordt over het algemeen gezien als een onderneming met een laag risico, omdat obligaties consistente rentebetalingen en het rendement van de hoofdsom op de vervaldag garanderen. Een obligatie is echter alleen zo veilig als de onderliggende emittent. Obligaties houden kredietrisico en wanbetalingsrisico in, aangezien ze gebonden zijn aan de financiële levensvatbaarheid van de emittent. Als een bedrijf financieel worstelt, lopen beleggers het risico van wanbetaling op de obligatie. Met andere woorden, de obligatiehouder kan 100% van de belegde hoofdsom verliezen als het onderliggende bedrijf faillissement aanvraagt.
Het houden van bedrijfsobligaties levert bijvoorbeeld doorgaans een hoger rendement op dan het houden van staatsobligaties, maar ze hebben een hoger risico. Dit rendementsverschil is omdat het minder waarschijnlijk is dat een overheid of gemeente faillissement aanvraagt en haar obligatiehouders onbetaald laat. Natuurlijk kunnen obligaties uitgegeven door het buitenland met wankelere economieën of regeringen tijdens de omwenteling nog steeds een veel groter risico op wanbetaling inhouden dan die uitgegeven door financieel stabiele regeringen en bedrijven.
Obligatiebeleggers moeten rekening houden met de risico-versus-beloning van het zijn van een obligatiehouder. Risico zorgt ervoor dat de obligatiekoersen op de secundaire markt fluctueren en afwijken van de nominale waarde van de obligatie. Potentiële obligatiehouders zijn mogelijk niet bereid om $ 1.000 te betalen voor een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 als deze wordt uitgegeven door een nieuw bedrijf met weinig winstgeschiedenis of door een buitenlandse overheid met een onzekere toekomst. Als gevolg hiervan mag de obligatie van $ 1.000 alleen worden verkocht voor $ 800 of met korting. De belegger die de obligatie koopt, neemt echter het risico dat de emittent niet vouwt of in gebreke blijft vóór de vervaldatum van de belegging. In ruil daarvoor heeft de obligatiehouder het potentieel van een winst van 25% op de vervaldag.
Voorbeelden uit de praktijk van beleggen als obligatiehouder
Potentiële obligatiehouders kunnen beleggen in staatsobligaties of bedrijfsobligaties. Hieronder is een voorbeeld van elk met de voordelen en risico's.
Staatsobligatie
Een Amerikaanse schatkistobligatie (T-obligatie) wordt uitgegeven door de Amerikaanse overheid om geld in te zamelen om projecten of dagelijkse activiteiten te financieren. Het Amerikaanse ministerie van Financiën geeft op verschillende momenten van het jaar obligaties uit via veilingen, terwijl bestaande obligaties op de secundaire markt worden verhandeld. Beschouwd als risicovrij met het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid die hen steunt, zijn T-obligaties een favoriete belegging voor conservatieve beleggers. De risicovrije functie heeft echter een nadeel, omdat T-obligaties meestal een lagere rente betalen dan bedrijfsobligaties.
Schatkistobligaties zijn langlopende obligaties - looptijden tussen 10 en 30 jaar - die halfjaarlijkse rentebetalingen opleveren en hebben een nominale waarde van $ 1.000. Het rendement op 30-jarige schatkistobligaties sloot op 31 maart 2019 op 2, 817%, dus de obligatiehouder ontvangt jaarlijks 2, 817%. Op de vervaldag, in 30 jaar, ontvangen ze de volledige geïnvesteerde hoofdsom terug. T-obligaties kunnen vóór de vervaldag op de secundaire markt worden verkocht.
Obligaties
Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) heeft momenteel een kortingsbond op 5 april 2019. De vaste obligatie - BBBY4144685 - heeft een koers van 4, 915 en vervalt in augustus 2034. Vanaf 5 april 2019 is de obligatie geprijsd tegen $ 77, 22 versus de aanbiedingsprijs van $ 100 bij de oorspronkelijke uitgave. De waarde van de obligatie daalde omdat BBBY enkele jaren financiële problemen had. Soms is het rendement voor de BBBY-obligatie gestegen tot wel 7% coupon als gevolg van het kredietrisico dat aan het effect verbonden is. Ter vergelijking: een rendement van 10 jaar Treasury loopt rond de 2, 45%. Het BBBY-aanbod wordt diep gedisconteerd met een royale opbrengst en een stevige portie bijbehorende risico's. Als het bedrijf faillissement aanvraagt, kunnen obligatiehouders hun volledige hoofdsom verliezen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.