Beleggers vertrokken 'onvoorbereid' door Long Bull Market

Hebben jaren van positieve rendementen beleggers zelfgenoegzaam gemaakt? Een gisteren vrijgegeven door Boston gevestigde Natixis Investment Managers suggereert dat beleggers niet voorbereid zijn op een terugkeer naar normale marktomstandigheden. Natixis 'Centre for Investor Insight ondervroeg 2.775 wirehouse-adviseurs, RIA's en onafhankelijke brokers wereldwijd over hun praktijken, de uitdagingen waarmee ze worden geconfronteerd en hun marktverwachtingen. Van de ondervraagde adviseurs is 64% van mening dat hun klanten niet voorbereid zijn op een teruggang van de markt.

Adviseurs erkennen ook dat ze proactiever moeten zijn. Van de ondervraagde adviseurs zijn negen van de tien van mening dat beleggers de risico's in hun portefeuilles niet begrijpen totdat deze al zijn gerealiseerd. "Het belangrijkste dat adviseurs zeggen dat ze moeten werken, is klantcommunicatie", zegt David Goodsell, uitvoerend directeur van de Investor Insight-eenheid. Ze vragen: "Hoe praat ik met klanten over de problemen die zij hebben?"

Verschuivende grond

Hoewel de aandelenmarkten relatief turbulent moeten zijn, hebben de afgelopen jaren een periode van abnormale rust gekend. De Cboe Volatility Index (VIX), vaak aangehaald als een maat voor het marktsentiment, steeg met 80, 9% in het eerste kwartaal. Dat is de grootste opleving in de 20 meest recente kwartalen en de derde grootste in bijna 10 jaar, volgens het tijdschrift Pensions & Investments.

Dit jaar is de volatiliteit nog steeds lager dan normaal, maar het is verre van kalm van vorig jaar. "De volatiliteit die we op dit moment ervaren is echt niet slecht. Het is alleen echt spectaculair in de context die dat al lang niet meer heeft", zegt Simon Brady, directeur en oprichter van Anglia Advisors, een stad in New York financieel planningsbureau.

"Zelfgenoegzaamheid kan gevaarlijk zijn in een periode als deze", zegt William Rosen, CFP, vice-president bij BRIX Wealth Management in New York City. "Op de korte termijn denk ik niet dat veel klanten waarderen hoe volatiliteit of een recessie hun portefeuille zal beïnvloeden."

Recessievoorspelling is natuurlijk meer sport dan wetenschap. Economen stellen het doel van de volgende recessie momenteel ergens tussen eind 2019 of ergens in 2020, gedeeltelijk vanwege de versnelde renteverstrakking van de Federal Reserve.

Gedreven door emotie

Voor de meeste beleggers is het vruchteloos om te proberen de markt te timen. Maar bijna de helft van de ondervraagde adviseurs constateerde dat hun klanten emotioneel hebben gereageerd op recente volatiliteit.

Beleggers worden gemotiveerd door verschillende triggers, maar 87% van de ondervraagde adviseurs is van mening dat beleggers te gericht zijn op korte termijn beleggingsresultaten. "De meeste klanten denken niet zo ver vooruit", zegt Patrick Healey, CFP, oprichter en president van Calibre Financial Partners. "Veel klantverwachtingen zijn gericht op politiek en verkiezingen, terwijl beleid slechts een knipoog is."

Kortetermijndenken kan vooral gevaarlijk zijn in de laatste delen van de economische cyclus. Volgens Bank of America levert het einde van een bullmarkt doorgaans het beste rendement op. In een 80-jarige analyse van marktpieken ontdekten BOA-analisten dat beleggers die niet geïnvesteerd zijn voor het laatste jaar van een bullmarkt historisch gezien een vijfde van het totale rendement van de rally mislopen. "Het is belangrijker dan ooit voor adviseurs om hechte relaties met hun klanten te versterken om hen te helpen bij hun plannen te blijven", zei David Giunta, CEO voor de VS en Canada bij Natixis, in een persbericht.

"Een meerderheid van de marktcommentaar- en analistenprognoses voorspelt al enige tijd een correctie", zegt Rosen. "Er is geen reden waarom beleggers geen plan zouden moeten hebben om te voorkomen dat ze emotioneel reageren wanneer het zich voordoet." (Zie voor meer informatie: Tips over hoe financiële adviseurs met klanten kunnen praten .)

Tegenover de passieve trend

"De grootste verschillen die we in enquêtes zien, zijn hoe individuele beleggers actieve en passieve [investeringen] ervaren en hoe professionals dat doen", zegt Goodsell. Een van de opvallendste resultaten van het onderzoek was dat 83% van de financiële adviseurs geloofde dat de huidige marktgunsten actief investeringen beheren.

Volgens Goodsell beschouwen professionals passief management vaak als een strategie voor het verlagen van vergoedingen, terwijl particuliere beleggers geloven dat de strategieën diversificatie en voordelen voor risicobeheer opleveren. Met passief, "krijg je niet de beste kansen in de markt [...] krijg je ze allemaal." Enquête-respondenten waren het ermee eens, met 73% van de adviseurs die reageerden dat beleggers een "vals gevoel van veiligheid hebben over passief beleggen".

Die houding wijkt af van de heersende markttendensen. Vorig jaar stroomde $ 207 miljard uit actieve Amerikaanse aandelen en $ 220 miljard stroomde in hun passieve tegenhangers. Hoewel Natixis opmerkt dat dit de toegenomen druk voor financiële adviseurs om alfa te genereren kan weerspiegelen, kan een groot deel van de voorkeur ook worden gedragen door de wens van financiële adviseurs om het neerwaartse risico van hun klanten in turbulente markten te minimaliseren.

Een behoefte om te plannen

Ongeacht de feitelijke richting van de markten staan ​​adviseurs vandaag voor een aantal uitdagingen. De beste adviseurs beschikken over de technische expertise om de juiste investeringen te selecteren en klantactiva te beheren tijdens vluchtige tijden, terwijl ze ook over de emotionele intelligentie beschikken om vragen van klanten te verwerken en proactief in hun behoeften te voorzien. "

Het is een gegeven dat adviseurs hun klanten in de toekomst door een economische neergang zullen moeten begeleiden. "Het is onvermijdelijk: je kunt niet onbeperkt groeien", zegt Healey.

De sleutel tot het onderhouden van uw klantrelaties gedurende die tijd is proactief zijn en nu verwachtingen beheren. "Is dat niet onze taak?" zegt Brady. "Een klant die niet voorbereid is op een recessie is meer een reflectie op de adviseur dan de klant." (Lees voor meer informatie: Clientverwachtingen beheren in een vluchtige omgeving .)