Breed gewogen gemiddelde
Het brede gewogen gemiddelde is een anti-verwateringsvoorziening die wordt gebruikt ten voordele van bestaande preferente aandeelhouders wanneer aanvullende aanbiedingen worden gedaan door de onderneming. Het breed gewogen gemiddelde houdt rekening met alle eerder uitgegeven en momenteel uitgegeven aandelen.
Breed gewogen gemiddelde verklaard
De nieuwe gewogen gemiddelde prijs wordt aangepast voor de preferente aandeelhouder die bescherming biedt tegen verwatering. Omdat alle door het bedrijf uitgegeven aandelen in het wegingsproces worden opgenomen, is dit echter niet zo gunstig als andere wegingsmethoden.
Hoe een breed gewogen gemiddelde wordt bepaald
Voor de berekening van het brede gewogen gemiddelde wordt een formule gebruikt die rekening houdt met de prijs per aandeel, de hoeveelheid geld die een bedrijf eerder heeft opgehaald, de hoeveelheid geld die moet worden opgehaald in een nieuwe deal en de prijs per aandeel onder die deal:
(Eerder uitgegeven uitstaande gemeenschappelijke + gemeenschappelijke uit te geven voor het bedrag verhoogd tegen de eerdere conversieprijs) ÷ (Eerder gemeenschappelijke uitstaande + gemeenschappelijke uitgegeven in de nieuwe deal)
Voor het brede gewogen gemiddelde omvat de vertegenwoordiging van gewone uitstaande aandelen alle gewone en preferente aandelen op een geconverteerde basis, evenals alle uitstaande converteerbare effecten, zoals opties en warrants.
Het belang van een breed gewogen gemiddelde
Het brede gewogen gemiddelde speelt vaak een rol bij opeenvolgende financieringsrondes van durfkapitaal naarmate meer aandeelhouders in het bedrijf investeren. Het is de bedoeling om het eigendomsbelang dat aan vroege aandeelhouders werd toegekend te beschermen naarmate meer financieringsronden staan om aandelen verder te verdunnen en mogelijk hun belang in de onderneming te verzwakken. Dit kan met name een probleem zijn als het bedrijf een 'down round' ziet waarbij het wordt gedevalueerd en de aandelen die ze bezitten ook waarde verliezen. Verdunning kan onvermijdelijk zijn naarmate een bedrijf groeit en meer aandeelhouders wint. De early backers kunnen anti-verwateringsbepalingen nodig hebben wanneer zij beleggen om hun belangen te beschermen naarmate het bedrijf zich ontwikkelt. Dit kan hen ook beschermen tegen opzettelijke verwatering die bedoeld is om hun eigendomsposities bij het bedrijf te verzwakken.
Er zijn variaties in deze berekening door gewone uitstaande aandelen anders te kwantificeren. Gewoon uitstaande aandelen kunnen bijvoorbeeld alleen de preferente en gewone aandelen vertegenwoordigen die uitstaan maar geen converteerbare effecten zoals warrants en opties, of de gewone aandelen die kunnen worden uitgegeven bij de uitoefening van schulden.
Er bestaat nog een andere benadering voor een op gewogen basis gebaseerd smal gemiddelde, dat alleen rekening houdt met gewone uitstaande preferente aandelen die converteerbaar zijn voor een specifieke serie of alle converteerbare preferente aandelen. Door de brede formule te gebruiken, wordt de schaal van de antiverwateringsaanpassing voor preferente aandeleneigenaren verkleind in vergelijking met het op gewogen basis gewogen gemiddelde.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.