Credit verhoging
Kredietverbetering is een strategie voor het verbeteren van het kredietrisicoprofiel van een bedrijf, meestal om betere voorwaarden te krijgen voor de terugbetaling van schulden.
In de financiële sector kan kredietverbetering worden gebruikt om de risico's voor beleggers van bepaalde gestructureerde financiële producten te verminderen.
[Belangrijk: kredietverbetering vermindert het standaardrisico van de schuld van het bedrijf en kan daardoor in aanmerking komen voor een lagere rente.]
Inzicht in kredietverbetering
Een bedrijf dat zich bezighoudt met kredietverbetering biedt een kredietverstrekker de zekerheid dat het zijn verplichting zal nakomen. Dit kan op verschillende manieren worden bereikt:
- Door extra onderpand te verstrekken
- Door een verzekering af te sluiten die de betaling garandeert
- Door een garantie van een derde te regelen
Het bedrijf kan ook zijn kasreserves verhogen of andere interne maatregelen nemen om aan te tonen dat het in staat is zijn schulden te betalen. Kredietverbetering vermindert het kredietrisico / wanbetalingsrisico van de schuld van de onderneming en kan daardoor in aanmerking komen voor een lagere rente.
Kredietverbetering van een obligatie-uitgifte
Een bedrijf dat contant geld ophaalt door een obligatie uit te geven, kan kredietverbetering gebruiken om de rente die het aan beleggers moet betalen te verlagen. Als het bedrijf een garantie van een bank kan krijgen om een deel van de terugbetaling te verzekeren, kan de rating van de obligatie-uitgifte verbeteren van BBB naar AA. De bankgarantie heeft de veiligheid van de hoofdsom en het belang van de obligatie-uitgifte verbeterd. De emittent kan nu geld besparen door een iets kleinere rentevoet op zijn obligaties aan te bieden.
Kredietverbetering op gestructureerde producten
Gestructureerde producten ontlenen hun waarde aan onderliggende activa zoals hypotheken of creditcardvorderingen. Sommige van die activa zijn riskanter dan andere. Voor dergelijke beleggingsproducten dient kredietverbetering als een kussen dat potentiële verliezen van wanbetalingen op de onderliggende leningen opvangt.
Belangrijkste leerpunten
- In het bedrijfsleven wordt kredietverbetering gebruikt om een bedrijf kredietwaardiger te maken en de leenkosten te verlagen.
- In financiële diensten wordt kredietverbetering gebruikt om de belegger te beschermen tegen enkele potentiële risico's van de belegging.
- In beide gevallen kan een verzekering tegen risico's een vorm van kredietverbetering zijn.
Speciale overwegingen
Kredietverbetering is een belangrijk onderdeel van de transactie in gestructureerde financiering. Hieronder staan enkele van de verschillende soorten kredietverbeteringen die worden gebruikt.
Ondergeschiktheid of tranching
Gesecuritiseerde financiële producten zoals door activa gedekte effecten (ABS) worden uitgegeven in klassen of tranches van effecten, elk met een eigen kredietwaardigheid. De tranches zijn gecategoriseerd van de oudste tot de meest achtergestelde of junior.
Kredietverbeteringen zijn gekoppeld aan de tranches met de hoogste rating, waardoor hun kopers voorrang krijgen bij eventuele vorderingen tot terugbetaling ten opzichte van de onderliggende activa. De junior tranches dragen de grootste risico's en betalen de hoogste opbrengsten. Als een lening in de pool in gebreke blijft, wordt elk verlies geabsorbeerd door de junior tranches.
Zekerheidsobligaties
Deze obligaties of verzekeringspolissen worden verstrekt door een verzekeringsmaatschappij om het door activa gedekte effect te vergoeden voor eventuele verliezen. Een ABS gekoppeld aan borgstellingen heeft een rating die bijna gelijk is aan die van de emittent van de borg.
Letter of Credit
Een bank geeft een kredietbrief af als een belofte om de emittent te vergoeden voor eventuele contante tekorten uit het onderpand, tot een vastgesteld bedrag.
Verpakte effecten
Een derde partij, zoals een verzekeringsmaatschappij, verzekert de beveiliging tegen eventuele verliezen door overeen te komen een bepaald bedrag aan rente of hoofdsom op een lening terug te betalen of een aantal in gebreke gebleven leningen in de portefeuille terug te kopen.
Overcollateralization
De nominale waarde van de onderliggende kredietportefeuille is groter dan het effect dat het ondersteunt, dus het uitgegeven effect is overgecollateraliseerd. Zelfs als sommige van de betalingen voor de onderliggende leningen te laat zijn of in gebreke blijven, kunnen hoofdsom- en rentebetalingen op het door activa gedekte effect nog steeds worden gedaan.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.