Conduit uitgever
Een leidinggevende emittent is een organisatie, meestal een overheidsinstantie, die gemeentelijke effecten uitgeeft om kapitaal aan te trekken voor inkomstengenererende projecten waarbij de gegenereerde middelen worden gebruikt door een derde partij (bekend als de "leidinggevende lener") om betalingen aan investeerders te doen. De conduitfinanciering wordt doorgaans ondersteund door het krediet van de conduitlener of door externe investeerders toegezegde middelen aan het project. Als een project mislukt en de beveiliging in gebreke blijft, valt het onder de financiële verplichting van de kredietnemer van de leiding, niet van de uitgever van de leiding.
UITBREIDING Conduit Issuer
Veel voorkomende soorten leidingfinanciering zijn industriële ontwikkelingsinkomstenobligaties (IDRB's), private activiteitsobligaties en woninginkomstenobligaties (zowel voor eengezins- als meergezinsprojecten). De meeste door de leiding uitgegeven effecten zijn bedoeld voor projecten die het grote publiek ten goede komen (luchthavens, dokken, riolering) of specifieke bevolkingssegmenten (studenten, kopers met lage inkomens, veteranen).
Belastingen, vergoedingen en opbrengsten waarmee obligaties worden beveiligd, worden door de uitgevende instelling van de kredietnemer geïnd en vervolgens aan de obligatiehouders betaald, maar de uitgevende instelling van de leiding is meestal niet verantwoordelijk voor de terugbetaling. Het is eerder de lenende organisatie die rente en hoofdsom op de obligaties moet terugbetalen, tenzij in een schriftelijke overeenkomst anders is bepaald. Als een lokaal ziekenhuis zonder winstoogmerk bijvoorbeeld een nieuw kraamcentrum wil bouwen en leidingfinanciering gebruikt om het project te financieren, is het het ziekenhuis, niet de leidinggevende, die verantwoordelijk is voor de terugbetaling van de schuld.
Beleggen en geleiden van obligaties
Beleggers in buisobligaties profiteren meestal van hogere rendementen dan gemeentelijke obligaties met algemene verplichting, terwijl ze dezelfde federale belastingvrije rentebaten genieten. Als een belegger in dezelfde staat woont als waar de obligaties zijn uitgegeven, kan een belegger worden vrijgesteld van nationale en lokale belastingen op rentebetalingen. Maar belastingvrije voordelen van gemeentelijke obligaties zijn alleen van toepassing op de rente-inkomsten. Meerwaarden zijn tot aan de meerwaardebelasting onderworpen. Sommige gemeentelijke obligaties kunnen ook worden onderworpen aan de alternatieve minimumbelasting.
Risico's voor leidinguitgevers
Hoger rendement brengt hogere risico's met zich mee, en aangezien conduitobligaties niet worden ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de uitgevende overheid of instantie, is het belangrijk voor beleggers om te begrijpen dat zij in het project investeren, niet de emittent van de conduit. Als zodanig moet een potentiële belegger voldoende due diligence uitvoeren om zichzelf ervan te overtuigen dat de onderneming een redelijke kans van slagen heeft. Zelfs als een project een overtuigend verhaal heeft en onderzoek op een hoge kans op succes wijst, is de kredietkwaliteit van de obligatie nog steeds belangrijk. De ratings voor een potentiële belegging in obligaties kunnen worden gecontroleerd bij de drie belangrijkste ratingbureaus, Standard & Poor's, Moody's en Fitch.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.