demutualisering
Demutualisatie is een proces waarbij een particulier, ledenbedrijf, zoals een coöperatie of een onderlinge levensverzekeringsmaatschappij, haar structuur juridisch wijzigt om een beursgenoteerd bedrijf te worden dat eigendom is van aandeelhouders.
Belangrijkste leerpunten
- Demutualisatie is wanneer een bedrijf dat is gestructureerd als een wederzijds bedrijf overgaat in een aandeelhouder.
- De meest voorkomende dat demutualisatie gebeurt is onder bedrijven in de levensverzekeringssector.
- Er bestaan verschillende methoden voor demutualisatie, maar in alle gevallen worden klanten van verzekeringnemers vervangen als eigenaars door aandeelhouders van aandeelhouders.
Demutualisatie begrijpen
Demutualisatie omvat het complexe proces van de overgang van de financiële structuur van een bedrijf, van een onderling bedrijf naar een door aandeelhouders aangedreven model. Onderlinge ondernemingen (niet te verwarren met beleggingsfondsen) zijn entiteiten die worden voortgebracht door particuliere investeerders die ook klanten of leden van deze transacties zijn. Bedrijven zoals verzekeringsmaatschappijen, spaar- en kredietverenigingen, banktrusts en kredietverenigingen zijn meestal gestructureerd als onderlinge bedrijven.
Onderlinge verzekeringsmaatschappijen ontvangen doorgaans premies van polishouders van hun leden en spreiden risico en winst via verschillende mechanismen. In Amerika dateert deze praktijk uit 1716, toen de allereerste verzekeringsmaatschappij van het land werd opgericht door de Synode van Philadelphia, die de operatie structureerde als een onderlinge onderneming.
In 2000 en 2001 vond er een vlaag van opmerkelijke demutualisatie-gebeurtenissen plaats in de verzekeringsruimte, met de demutualisatie van Prudential Insurance Company, Sun Life Assurance Company, Phoenix Home Life Mutual Insurance Company, Principal Life Insurance Company, en de Metropolitan Life Insurance Company (MetLife ).
Het demutualisatieproces
Bij een demutualisatie kiest een onderlinge onderneming ervoor haar bedrijfsstructuur te veranderen in een beursgenoteerde onderneming, waarbij voormalige leden een gestructureerde vergoeding of eigendomsconversierechten kunnen ontvangen in de overgang, in de vorm van aandelen in de onderneming.
Er bestaan verschillende demutualisatiemethoden. In een 'volledige demutualisatie' lanceert een bedrijf een beursintroductie (IPO), waarbij het aandelen veilt aan aandeelhouders, die hun aandelenposities via een beurs kunnen verhandelen. In dit scenario ontvangen de voormalige leden van de gemeenschappelijke onderneming niet automatisch aandelen en moeten daarom afzonderlijk beleggen.
Als alternatief ontvangen voormalige leden van de gemeenschappelijke onderneming na de beursgang, met de methode "gesponsorde demutualisatie", automatisch aandelen in de nieuw gevormde onderneming. Volgens dit model ontvangen leden doorgaans een hogere vergoeding voor hun vorige lidmaatschap en hoeven ze over het algemeen geen persoonlijk kapitaal in de nieuw uitgegeven aandelen te beleggen. Ze kunnen echter extra aandelen kopen, als ze dat willen.
Wanneer een demutualisatie plaatsvindt, kunnen voormalige leden de producten en diensten nog steeds gebruiken zoals voorheen, maar de prijzen en andere voorwaarden van de transacties kunnen veranderen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.