Verdunning

Wat is verdunning?

Verdunning (ook bekend als aandelen- of aandelenverdunning) vindt plaats wanneer een bedrijf nieuwe aandelen uitgeeft, wat resulteert in een afname van het aandeel van een bestaande aandeelhouder in dat bedrijf. Voorraadverwatering kan ook optreden wanneer houders van aandelenopties, zoals werknemers van het bedrijf, of houders van andere optionele effecten hun opties uitoefenen. Wanneer het aantal uitstaande aandelen toeneemt, bezit elke bestaande aandeelhouder een kleiner of verwaterd percentage van de onderneming, waardoor elk aandeel minder waardevol wordt.

01:10

Verdunning

Verdunning begrijpen

Verdunning is gewoon een kwestie van de cake in meer stukken snijden. Er zullen meer stukken zijn, maar elk zal kleiner zijn. Dus je krijgt nog steeds je deel van de taart alleen dat het kleiner zal zijn dan je had verwacht, wat vaak niet de gewenste uitkomst is.

Een aandeel in aandelen vertegenwoordigt het eigendom in dat bedrijf. Wanneer de raad van bestuur besluit om zijn bedrijf openbaar te maken, meestal via een beursgang (IPO), sanctioneert hij het aantal aandelen dat in eerste instantie zal worden aangeboden. Dit aantal uitstaande aandelen wordt gewoonlijk de "float" genoemd. Als dat bedrijf extra aandelen uitgeeft (vaak secundaire aanbiedingen genoemd), hebben ze hun voorraad officieel verwaterd. De aandeelhouders die de IPO hebben gekocht, hebben nu een kleiner belang in de onderneming.

Hoewel het vooral het bedrijfseigendom beïnvloedt, vermindert de verwatering ook de winst per aandeel (netto-inkomen gedeeld door de "float"), wat vaak de aandelenkoersen drukt. Om deze reden berekenen veel openbare bedrijven zowel EPS als verdunde EPS, wat in wezen een "wat-als-scenario" is. Verwaterde EPS veronderstelt dat potentieel verwaterde effecten al zijn omgezet in uitstaande aandelen, waardoor de noemer (de "vlotter") toeneemt.

Aandelenverwatering kan gebeuren wanneer een bedrijf extra kapitaal nodig heeft, aangezien nieuwe aandelen op de openbare markten worden uitgegeven. Het potentiële voordeel van aandelenverdunning is dat het kapitaal dat het bedrijf ontvangt door de verkoop van extra aandelen, de winstgevendheid van het bedrijf en de waarde van zijn aandelen kan verbeteren.

Het is begrijpelijk dat aandelenverdunning normaal gezien niet gunstig wordt bevonden door bestaande aandeelhouders, en bedrijven initiëren soms aandeleninkoopprogramma's om verwatering tegen te gaan. Aandelensplitsingen die zijn vastgesteld door een bedrijf, vergroten of verkleinen de verwatering echter niet. In situaties waarin een bedrijf zijn aandelen splitst, ontvangen huidige investeerders extra aandelen, waardoor hun procentuele eigendom in het bedrijf statisch blijft.

Belangrijkste leerpunten

• Verdunning vindt plaats wanneer een bedrijf nieuwe aandelen uitgeeft, wat resulteert in een afname van het aandeel van een bestaande aandeelhouder in dat bedrijf
• Verdunning vermindert de EPS van het aandeel (netto-inkomen gedeeld door de vlotter), wat vaak de aandelenkoersen drukt
• Verdunning is een manier waarop een bedrijf extra fondsen kan werven, hoewel bestaande aandeelhouders meestal niet blij zijn als dit gebeurt

Algemeen voorbeeld van verdunning

Stel dat een bedrijf 100 aandelen heeft uitgegeven aan 100 individuele aandeelhouders. Elke aandeelhouder bezit 1% van het bedrijf. Als het bedrijf vervolgens een secundair aanbod heeft en 100 nieuwe aandelen uitgeeft aan 100 meer aandeelhouders, bezit elke aandeelhouder slechts 0, 5% van het bedrijf. Het kleinere eigendomspercentage vermindert ook het stemrecht van elke belegger.

Real World Voorbeeld van verdunning

Vaak verspreidt een beursgenoteerde onderneming haar voornemen om nieuwe aandelen uit te geven, waardoor haar huidige pool van aandelen lang voordat ze dat daadwerkelijk doet, wordt verwaterd. Hierdoor kunnen investeerders, zowel nieuwe als oude, dienovereenkomstig plannen. MGT Capital diende bijvoorbeeld op 8 juli 2016 een volmachtverklaring in waarin een aandelenoptieplan werd geschetst voor de nieuw benoemde CEO, John McAfee. Bovendien verspreidde de verklaring de structuur van recente bedrijfsaankopen, gekocht met een combinatie van contanten en aandelen.

Zowel het executive stock option plan als de acquisities zullen naar verwachting de huidige pool van uitstaande aandelen verwateren. Verder bevatte de volmacht een voorstel voor de uitgifte van nieuwe geautoriseerde aandelen, hetgeen suggereert dat de onderneming op de korte termijn meer verwatering verwacht.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Geautoriseerde aandelen Geautoriseerde aandelen zijn het maximum aantal aandelen dat een onderneming wettelijk mag uitgeven, zoals gespecificeerd in haar statuten. meer Meer informatie over secundaire aanbiedingen Een secundaire aanbieding is de verkoop van nieuwe of nauw gehouden aandelen van een bedrijf dat al een beursgang heeft gedaan. meer Informatie over uitstaande aandelen uitstaande aandelen verwijzen naar aandelen van een bedrijf die momenteel in het bezit zijn van al haar aandeelhouders, inclusief aandelenblokken gehouden door institutionele beleggers en beperkte aandelen die eigendom zijn van de insiders van het bedrijf. meer uitgegeven aandelen Uitgegeven aandelen zijn het aantal toegestane aandelen dat wordt verkocht aan en gehouden wordt door de aandeelhouders van een bedrijf. Uitgegeven aandelen omvatten de aandelen die een bedrijf publiek verkoopt om kapitaal te genereren en de aandelen die aan insiders worden gegeven als onderdeel van hun compensatiepakketten. meer Vervolgaanbod Definitie Een vervolgaanbieding is een uitgifte van aandelen na beursintroductie van een bedrijf. meer Inschrijvingsprijs De term "inschrijvingsprijs" verwijst naar een statische prijs waartegen bestaande aandeelhouders kunnen deelnemen aan een aanbod van rechten; het verwijst ook naar de uitoefenprijs voor warranthouders van een bepaald aandeel. meer partnerlinks