Garanderen Underwriters een volledig IPO-probleem te verkopen?

Underwriters vertegenwoordigen de groep van vertegenwoordigers van een investeringsbank waarvan de hoofdverantwoordelijkheid is om de nodige procedures te voltooien om investeringskapitaal aan te trekken voor een bedrijf dat effecten uitgeeft. Underwriters geven niet noodzakelijk garanties met betrekking tot de verkoop van een beursintroductie (IPO). Dat hangt echter af van het type verzekering dat is overeengekomen met de emittent van het aandeel. Elk type verzekering varieert in de hoeveelheid risico die de verzekeringnemer op zich neemt en hoe de verzekeringnemer wordt gecompenseerd. De twee meest voorkomende soorten verzekeringen zijn gekochte deals en 'best effort'-deals.

In een gekochte transactie koopt de verzekeraar de volledige IPO-uitgifte van een bedrijf en verkoopt deze door aan het investerende publiek. Het bedrag van de vergoeding die de underwriter maakt, vertegenwoordigt de spread tussen de prijs waarvoor de underwriter het aandeel van de emittent heeft verkregen (meestal een gereduceerde prijs) en de prijs waarvoor de underwriter het aandeel aan het publiek verkoopt. In dit geval draagt ​​de underwriter het volledige risico van de verkoop van de aandelenemissie, en het zou in zijn of haar beste belang zijn om de hele nieuwe emissie te verkopen omdat onverkochte aandelen dan nog steeds door de underwriter worden gehouden.

In een 'best effort'-deal koopt de verzekeraar niet noodzakelijkerwijs een IPO-uitgifte en geeft hij alleen aan het bedrijf dat de aandelen uitgeeft een garantie dat hij zijn' beste inspanningen 'zal gebruiken om de uitgifte aan het beleggende publiek te verkopen tegen de beste prijs mogelijk. In tegenstelling tot een gekochte deal, heeft de underwriter geen consequenties als de hele emissie niet wordt verkocht, het is de uitgevende onderneming die vastzit aan onverkochte aandelen. Omdat er minder risico aan verbonden is, is de winst van de verzekeraar beperkt, zelfs als de uitgifte goed verkoopt, omdat in de beste poging de verzekeraar wordt vergoed met een vast bedrag.

(Zie voor meer informatie: 5 tips voor beleggen in IPO's .)