Dotcom Bubble
De dotcom-bubbel, ook wel de internet-bubbel genoemd, was een snelle stijging van de aandelenwaarderingen van Amerikaanse technologie, aangedreven door investeringen in internetbedrijven tijdens de bullmarkt in de late jaren negentig. Tijdens de dotcom-zeepbel groeide de waarde van aandelenmarkten exponentieel, waarbij de door technologie gedomineerde Nasdaq-index tussen 1995 en 2000 steeg van minder dan 1.000 naar meer dan 5.000. In 2001 en tot 2002 barstte de zeepbel, met aandelen die een berenmarkt betraden. .
De crash die volgde zag de Nasdaq-index, die tussen 1995 en 2000 vijfvoudig was gestegen, van een piek van 5.048, 62 op 10 maart 2000 naar 1, 139, 90 op 4 oktober 2002, een daling van 76, 81%. Eind 2001 waren de meeste dotcom-aandelen failliet gegaan. Zelfs de aandelenkoersen van blue-chip technologie-aandelen zoals Cisco, Intel en Oracle verloren meer dan 80% van hun waarde. Het zou 15 jaar duren voordat de Nasdaq zijn dotcom-piek terugkreeg, wat hij deed op 23 april 2015.
De dotcom-bubbel is maar een van de verschillende zeepbellen die de afgelopen eeuwen zijn verschenen.
Uitleg over de Dotcom Bubble
De dotcom-bubbel groeide uit een combinatie van de aanwezigheid van speculatieve of op rage gebaseerde investeringen, de overvloed aan durfkapitaalfinanciering voor startups en het falen van dotcoms om winst te maken. Beleggers hebben in de jaren negentig geld in internetstartups gestort in de hoop dat die bedrijven ooit winstgevend zouden worden, en veel investeerders en risicokapitalisten lieten een voorzichtige aanpak achter uit angst dat ze het groeiende gebruik van internet niet konden verzilveren.
Met kapitaalmarkten die geld naar de sector gooien, waren start-ups in een race om snel groot te worden. Bedrijven zonder eigen technologie hebben de fiscale verantwoordelijkheid opgegeven en een fortuin uitgegeven aan marketing om merken te vestigen die zich zouden onderscheiden van de concurrentie. Sommige start-ups besteedden maar liefst 90% van hun budget aan reclame.
Speculatieve bubbels zijn notoir moeilijk te herkennen terwijl ze zich voordoen, maar lijken duidelijk nadat ze barsten.
Recordhoeveelheden gestroomd kapitaal stroomden in 1997 de Nasdaq binnen. Tegen 1999 ging 39% van alle investeringen in durfkapitaal naar internetbedrijven. Dat jaar waren 295 van de 457 IPO's gerelateerd aan internetbedrijven, gevolgd door 91 alleen al in het eerste kwartaal van 2000. Het hoogtepunt was de AOL Time Warner-megamerger in januari 2000, die de grootste fusie in de geschiedenis zou worden.
Fed-voorzitter Alan Greenspan had de markten gewaarschuwd voor hun irrationele uitbundigheid op 5 december 1996. Maar hij verscherpte het monetaire beleid pas in het voorjaar van 2000, nadat banken en makelaars de overtollige liquiditeit hadden gebruikt die de Fed had gecreëerd voorafgaand aan de Y2K-bug, om internetaandelen te financieren. Greenspan had benzine op het vuur gegoten en had geen andere keus dan de bubbel te laten barsten.
De bubbel barstte uiteindelijk op spectaculaire wijze, waardoor veel investeerders geconfronteerd werden met grote verliezen en verschillende internetbedrijven failliet gingen. Bedrijven die de bubbel beroemd hebben overleefd, zijn Amazon, eBay en Priceline.
Belangrijkste leerpunten
- De waarde van de aandelenmarkten groeide exponentieel tijdens de dotcom-zeepbel, waarbij de Nasdaq tussen 1995 en 2000 steeg van minder dan 1.000 naar meer dan 5.000.
- Aandelen kwamen op een berenmarkt nadat de bubbel in 2001 barstte.
- De Nasdaq, die tussen 1995 en 2000 vervijfvoudigde, zag een daling van bijna 77%, wat resulteerde in een verlies van miljarden dollars.
- De bubbel zorgde er ook voor dat verschillende internetbedrijven failliet gingen.
Hoe de Dotcom Bubble barstte
De jaren 1990 waren een periode van snelle technologische vooruitgang op veel gebieden, maar het was de commercialisering van het internet die leidde tot de grootste expansie van kapitaalgroei die het land ooit had gezien. Hoewel hightech standaarddragers, zoals Intel, Cisco en Oracle, de organische groei in de technologiesector stimuleerden, waren het de startup dotcom-bedrijven die de sterke stijging van de aandelenmarkt in 1995 aanjaagden.
De bubbel die zich de komende vijf jaar vormde, werd gevoed door goedkoop geld, gemakkelijk kapitaal, overmoedigheid van de markt en pure speculatie. Durfkapitalisten willen graag de volgende grote score vinden die vrij is geïnvesteerd in elk bedrijf met een '.com' achter de naam. De waarderingen waren gebaseerd op inkomsten en winsten die zich pas na meerdere jaren zouden voordoen als het bedrijfsmodel echt zou werken, en investeerders waren maar al te bereid om traditionele fundamenten over het hoofd te zien. Bedrijven die nog geen inkomsten, winsten en, in sommige gevallen, een eindproduct moesten genereren, gingen naar de markt met initiële openbare aanbiedingen die hun aandelenkoersen in één dag verdrievoudigden en verviervoudigden, waardoor een voedzame waanzin voor beleggers ontstond.
De Nasdaq-index bereikte een piek op 10 maart 2000, op 5048, bijna het dubbele van het voorgaande jaar. Precies op het hoogtepunt van de markt plaatsten verschillende toonaangevende hightech-bedrijven, zoals Dell en Cisco, grote verkooporders op hun aandelen, wat paniekverkopen veroorzaakte bij beleggers. Binnen enkele weken verloor de beurs 10% van zijn waarde. Naarmate het investeringskapitaal begon op te drogen, nam ook de levensader van cashcomputte dotcom-bedrijven toe. Dotcom-bedrijven die in honderden miljoenen dollars marktkapitalisatie hadden bereikt, werden binnen enkele maanden waardeloos. Tegen het einde van 2001 vouwde een meerderheid van de beursgenoteerde dotcom-bedrijven samen en verdampte triljoenen dollars aan investeringskapitaal.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.