'Double Ordering' doet Chip Cos pijn: Morgan Stanley

Omdat chipmakers in 2018 worden gewogen door een bredere zwakte van de technologiesector na jaren van recordrendementen, beveelt een berenteam op straat aan om een ​​handvol aandelen te verkopen op "elke sterkte gegeven risico's van overhang", zoals geschetst door Barron's. (Zie ook: Intel's Chip Lead is 'Disappearing'. )

Analisten bij Morgan Stanley waren deze week met een briefje waarin ze wezen op een breed risico voor veel chipbedrijven, waaronder Analog Devices Inc. (ADI), Amphenol Corp. (APH), Microchip Technology Inc. (MCHP), Cypress Semiconductor Corp. ( CY) en Xilinx Inc. (XLNX) door een toename van "dubbele bestellingen". Morgan Stanley-analist Joseph Moore wees op een recent onderzoek van elektronicadistributeurs uitgevoerd door de beleggingsonderneming, wat volgens hem impliceert dat meer klanten meerdere bestellingen plaatsen voor de hetzelfde deel en alle bestellingen op een na later annuleren.

Terwijl Moore aangeeft dat de enquête op het eerste gezicht optimistisch is voor het segment, waarbij 70% van de distributeurs antwoordt dat zij denken dat de chipomzet in het eerste kwartaal hoger was dan in het voorgaande kwartaal, vergeleken met de 57% die de groei in het eerste kwartaal van 2017 voorspelde, een dichterbij kijk naar de bevindingen zijn minder veelbelovend.

Een downbeat voorspelling

"Commentaar van de enquête wijst op dubbele bestelactiviteiten, evenals een verhoogd niveau van leveringsbeperkingen en doorlooptijden, met name in Analog en MCU, " schreef Moore, verwijzend naar analoge chips en andere componenten die bekend staan ​​als microcontrollers.

Moore merkt op dat het moeilijk is om de keerpunten in de cyclus te timen, aangezien het dubbele bestellen van risico's en zorgen aan het einde van de cyclus al een aantal kwartalen is doorgegaan. Bovendien is de macro-omgeving 'nog steeds zeer ondersteunend voor groei', schreef de analist van Morgan Stanley. "Dat gezegd hebbende, denken we dat de opwaartse waarde voor leveranciers op grote schaal meer zal worden gemeten in tegenstelling tot significante beats / raises in 2017, wat het enthousiasme voor het aan het werk zetten van nieuw geld zou kunnen temperen."

De negatieve noot volgt tegen de teleurstellende resultaten van de Aziatische chipleverancier Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). De chipmaker zag zijn voorraad crashen in het rapport, met een downbeat omzetverwachting toegeschreven aan de zwakke vraag vanuit de mobiele sector. Het nieuws sleepte over aandelen van smartphonemaker Apple Inc. (AAPL) en NVIDIA Corp. (NVDA), die naar verwachting beide resultaten van het eerste kwartaal van begin mei zullen publiceren. (Zie ook: Apple, NVIDIA Sink omdat leverancier zwakke vraag citeert. )