ETF's bieden gemakkelijke toegang tot energiegoederen

Dankzij de groei van exchange-traded funds (ETF's) in de afgelopen jaren is het eigendom van grondstoffen uit de energiesector toegankelijker geworden. Deze grondstoffen omvatten ruwe olie en daaruit geraffineerde producten, zoals benzine en huisbrandolie, aardgas, steenkool, kerosine, dieselbrandstof, propaan en koolstofkredieten.

Commodity ETF's volgen meestal de prijs van een commodity of een groep commodities in een index met behulp van futurescontracten, dit zijn wettelijke overeenkomsten om een ​​commodity te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs op een vast tijdstip in de toekomst. Beleggingsrendementen op grondstoffen-ETF's worden meestal niet beïnvloed door de algemene richting van de aandelenmarkt, net zoals andere ETF's omdat ze trachten de grondstoffenprijzen te volgen, niet de aandelen in de energiesector.

Voor beleggers die aandelenportefeuilles bezitten en de diversificatie en inflatie-hedgepotentieel willen vergroten, kan een zekere blootstelling aan de energiesector gunstig zijn. Het is echter een goed idee om voor dergelijke beleggingen een langetermijnhorizon te hebben, omdat deze gedurende korte periodes volatiel kunnen zijn.

Potentiële voordelen van ETF's voor energieproducten

Energie heeft over de hele wereld waarde erkend, met de vraag naar energiegoederen blijft groeien in de industrialisering van opkomende markten zoals China en India. Omdat deze waarde in de loop van de tijd niet afhankelijk is van de economie of valuta van een land, hebben de meeste energieproducten hun waarden zeer goed tegen inflatie gehouden. De energieprijzen bewegen zich meestal in de tegenovergestelde richting van de Amerikaanse dollar en stijgen wanneer de dollar zwak is. Dit maakt energie-ETF's een goede strategie voor het afdekken van eventuele dalingen van de dollar.

Backwardation is het meest complexe (en minst begrepen) voordeel van sommige ETF's voor energieproducten. Deze ETF's plaatsen het grootste deel van hun activa in rentedragende schuldinstrumenten, zoals US Treasuries op korte termijn, die worden gebruikt als onderpand voor het kopen van futurescontracten. In de meeste gevallen houden de ETF's futures-contracten aan met korte leveringsdatums, ook wel "kortlopende" contracten genoemd. Naarmate deze contracten hun leverdata naderen, rollen de ETF's in de contracten met de eerstvolgende datum.

De meeste futurescontracten worden doorgaans verhandeld in contango, wat betekent dat de prijzen voor langlopende contracten de levering op korte termijn of de huidige marktprijzen overstijgen. Olie en benzine hebben echter historisch het tegenovergestelde gedaan, wat achteruitgang wordt genoemd. Wanneer een ETF systematisch achterstallige contracten in elkaar rolt, kan het kleine incrementen van rendement toevoegen, roll-opbrengst genoemd, omdat het in minder dure contracten rolt. Na verloop van tijd kunnen deze kleine stappen oplopen tot aanzienlijke bedragen, afhankelijk van patronen van achteruitgang of contango.

Soorten ETF's van energiegoederen

Energie-ETF's kunnen worden onderverdeeld in drie hoofdgroepen: één contract, multi-contract en bearish. ETF's met één contract nemen hoofdzakelijk deel aan single futures-contracten. Het Invesco DB Oil Fund (DBO) neemt bijvoorbeeld deel aan de West-Texas Intermediate (WTI) lichte zoete ruwe olie futures die worden verhandeld op de New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Multi-contract ETF's bieden gediversifieerde blootstelling aan de energiesector door deel te nemen aan verschillende futures-contracten. De iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG) heeft bijvoorbeeld ongeveer tweederde van zijn totale gewicht in de energiesector en de resterende eenderde in andere soorten grondstoffen. Het volgt een van de oudste gediversifieerde grondstoffenindexen, de S&P GSCI Total Return Index. Het Invesco DB Energy Fund (DBE) is een fonds voor pure energiesector dat gediversifieerd is over de verschillende soorten grondstoffen. Het neemt deel aan futurescontracten voor lichte zoete ruwe olie, stookolie, ruwe Brent, benzine en aardgas. De ETF wil een index volgen die de roll-opbrengst optimaliseert door futurescontracten te selecteren volgens een eigen formule.

Omdat grondstoffen in de energiesector volatiel kunnen zijn, willen sommige beleggers soms met bearish ETF's op hen wedden. De ProShares UltraShort Oil & Gas ETF (DUG) is ontworpen om twee keer de omgekeerde of tegenovergestelde prestaties van de Dow Jones US Oil & Gas Index te produceren. Dit betekent dat als de Dow Jones US Oil & Gas Index voor die dag 1% daalt, DUG in theorie 2% voor die dag zou moeten stijgen. Een andere korte ETF is de ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG). Het is vergelijkbaar met de DUG, maar het is alleen ontworpen om één keer de omgekeerde prestaties (-1x) van de Dow Jones US Oil & Gas Index te produceren.