Wisselkoersmechanisme (ERM) Definitie
Een wisselkoersmechanisme (ERM) is een apparaat dat wordt gebruikt om de wisselkoers van een land ten opzichte van andere valuta te beheren. Het maakt deel uit van het monetaire beleid van een economie en wordt gebruikt door centrale banken.
Een dergelijk mechanisme kan worden gebruikt als een land een vaste wisselkoers gebruikt of een land met een zwevende wisselkoers die wordt begrensd rond zijn pin (bekend als een verstelbare pin of kruipende pin).
Belangrijkste leerpunten
- Een wisselkoersmechanisme (ERM) is een manier waarop centrale banken de relatieve prijs van hun nationale valuta op forexmarkten kunnen beïnvloeden.
- Met het ERM kan de centrale bank een valutapeg aanpassen om de handel en / of de invloed van inflatie te normaliseren.
- Meer in het algemeen wordt ERM gebruikt om wisselkoersen stabiel te houden en de wisselkoersvolatiliteit in de markt te minimaliseren.
De basisprincipes van het wisselkoersmechanisme
Een wisselkoersmechanisme is geen nieuw concept. Historisch gezien begonnen de meeste nieuwe valuta als een vast wisselkoersmechanisme dat goud of een veel verhandelde grondstof volgde. Het is losjes gebaseerd op vaste wisselkoersmarges, waarbij wisselkoersen fluctueren binnen bepaalde marges.
Een boven- en ondergrensinterval stelt een valuta in staat enige variabiliteit te ervaren zonder liquiditeit op te offeren of extra economische risico's te trekken. Het concept van valutakoersmechanismen wordt ook wel een semi-gekoppeld valutasysteem genoemd.
Voorbeeld uit de echte wereld van het Europese wisselkoersmechanisme
Het meest opvallende wisselkoersmechanisme gebeurde in de late jaren zeventig in Europa. De Europese Economische Gemeenschap introduceerde het ERM in 1979, als onderdeel van het Europees Monetair Stelsel, om wisselkoersvariabiliteit te verminderen en stabiliteit te bereiken voordat de lidstaten naar één munt overgingen. Het was ontworpen om wisselkoersen tussen landen te normaliseren voordat ze werden geïntegreerd om problemen met prijsontdekking te voorkomen.
De wisselkoersmechanismen kwamen in 1992 tot een hoogtepunt toen Groot-Brittannië, een lid van het Europese ERM, zich terugtrok uit het verdrag. De Britse regering heeft aanvankelijk de overeenkomst gesloten om te voorkomen dat het Britse pond en de valuta van andere leden met meer dan 6% afwijken.
Soros en Black Wednesday
In de maanden voorafgaand aan het evenement in 1992 had de legendarische belegger George Soros een monumentale shortpositie in het Britse pond opgebouwd die winstgevend werd als de valuta onder de onderste band van het ERM daalde. Soros erkende dat Groot-Brittannië de overeenkomst onder ongunstige omstandigheden is aangegaan, het tarief was te hoog en de economische omstandigheden waren kwetsbaar. In september 1992, nu bekend als Black Wednesday, verkocht Soros een groot deel van zijn shortpositie aan de ontsteltenis van de Bank of England, die met tand en nagel vocht om het pond sterling te ondersteunen.
Het Europese wisselkoersmechanisme is aan het einde van het decennium opgeheven, maar niet voordat een opvolger was geïnstalleerd. Het wisselkoersmechanisme II (ERM II) werd in januari 1999 opgericht om ervoor te zorgen dat wisselkoersschommelingen tussen de euro en andere EU-valuta's de economische stabiliteit op de interne markt niet verstoorden. Het hielp ook landen buiten het eurogebied om zich voor te bereiden op toetreding tot het eurogebied.
De meeste landen buiten het eurogebied komen overeen de wisselkoersen gebonden te houden aan een koers van 15%, omhoog of omlaag, tegen de spilkoers. Indien nodig kunnen de Europese Centrale Bank (ECB) en andere derde landen ingrijpen om de tarieven in het raam te houden. Sommige huidige en voormalige leden van het ERM II zijn onder meer Griekenland, Denemarken en Litouwen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.