Voormaand
Frontmaand, ook 'nabije' of 'spotmaand' genoemd, verwijst naar de dichtstbijzijnde vervaldatum voor een futurescontract. Contracten met latere vervaldatums dan frontmaand-contracten worden back-maand- of 'far month'-contracten genoemd.
Voormaand begrijpen
Contracten voor de eerste maand hebben een vervaldatum die het dichtst bij de huidige datum ligt. Gezien dit zijn ze meestal de meest verhandelde en de meest liquide futurescontracten voor een bepaalde commodity- of futuresmarkt. Doorgaans, maar niet altijd, zal de vermelde voormaand in dezelfde kalendermaand zijn. De prijzen voor de eerste maand worden normaal gesproken gebruikt bij het vermelden van de futuresprijs van dat effect.
Bovendien zal de spreiding tussen de futuresprijs van de onderliggende waarde van de onderliggende maand en de spotprijs meestal de smalste zijn en zal deze blijven krimpen tot ze convergeren bij het aflopen. Het gebruik van contracten voor de eerste maand vereist een verhoogde mate van zorg, omdat de leverdatum kort na aankoop kan vervallen, waardoor de koper of verkoper de gecontracteerde goederen daadwerkelijk moet ontvangen of leveren. Voormaandcontracten worden vaak gecombineerd met achtermaandcontracten om agendaspreads te creëren.
Belangrijkste leerpunten
- Frontmaand, ook 'nabije' of 'spotmaand' genoemd, verwijst naar de dichtstbijzijnde vervaldatum voor een futurescontract.
- Voormaand zijn meestal de meest verhandelde en meest liquide futurescontracten.
- De spreiding tussen de futures-prijs van de onderliggende waarde van de onderliggende maand en de spotprijs zal meestal de smalste zijn en zal blijven krimpen tot ze convergeren bij het aflopen.
Vervalmaanden, Backwardation en Contango
Futures-contracten hebben het hele jaar door verschillende vervalmaanden en vele lopen door tot het volgende jaar. Elke futures-markt heeft zijn eigen specifieke afloopvolgorde. Financiële instrumenten, zoals de 500 E-mini futures van Standard & Poor's of de futures op Amerikaanse staatsobligaties, maken bijvoorbeeld gebruik van de kwartaalmaanden maart, juni, september en december. Grondstoffenmarkten zijn losjes gebonden aan hun mijn-, oogst- of plantcycli en kunnen vijf of meer leveringsmaanden in één jaar hebben en energietoekomst, zoals ruwe olie, heeft een maandelijkse vervaldatum tot negen jaar in de toekomst.
Het is belangrijk op te merken dat de vervaldata en de laatste dag van de handelsdatums niet hetzelfde zijn. Vooral voor energie stoppen contracten met handelen in de maand voorafgaand aan de vervalmaand. Daarom is het selecteren van de juiste vervalmaand voor een handelsstrategie vrij belangrijk.
Backwardation en contango zijn termen die worden gebruikt om de vorm van de futurescurve van een grondstof te beschrijven. Backwardation is wanneer de futures-prijs van een grondstof lager is voor elke opeenvolgende maand langs de curve, wat resulteert in een omgekeerde futures-curve. De spotprijs van de futures, die de prijs van de eerste maand is, zal hoger zijn dan de prijs van de volgende maand, enzovoort. Dit is meestal het gevolg van enige verstoring van het huidige aanbod van die grondstof. Met andere woorden, achteruitgang is wanneer de huidige prijs van een grondstof hoger is dan de verwachte toekomstige prijs.
Contango verwijst naar een normale futures-curve voor een grondstof waarvan de futures-prijs hoger is voor elke opeenvolgende maand langs de curve. De spotprijs is lager dan de prijs van de volgende maand enzovoort. Dit is logisch gezien het feit dat fysieke goederen kosten voor opslag, financiering en verzekering met zich meebrengen. Hoe langer het duurt tot de vervaldatum, hoe hoger de kosten. Simpel gezegd, contango is wanneer verwacht wordt dat de toekomstige prijs van een grondstof duurder is dan de spotprijs.
Beide marktstaten zijn belangrijk om te weten voor futuresstrategieën waarbij posities worden omgerold naarmate ze hun respectieve vervaldata naderen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.