Korting vooruit
Een voorwaartse korting is een term die een toestand aangeeft waarin de voorwaartse of verwachte toekomstige prijs voor een valuta lager is dan de contante prijs. Het is een indicatie van de markt dat de huidige binnenlandse wisselkoers zal dalen ten opzichte van een andere valuta. Deze termijnkorting wordt gemeten door de huidige spotprijs te vergelijken met de spotprijs plus netto rentebetalingen over een bepaalde tijdsperiode, met de prijs van een termijnwisselcontract voor dezelfde tijdsperiode. Als de termijncontractprijs lager is dan de spot plus verwachte rentebetalingen, dan bestaat de voorwaarde van een termijnkorting.
Belangrijkste leerpunten
- Forward premium is een voorwaarde die bestaat in een vergelijking tussen een valutatermijncontract en de contante prijs van een valuta.
- Om deze voorwaarde te begrijpen, moet u eerst begrijpen wat termijncontracten zijn.
- Termijncontracten zijn als futures, maar niet gestandaardiseerd en uitgevoerd met twee specifieke partijen in een vrij verkrijgbare transactie.
- Forward kortingen impliceren dat degenen die het forward contract aangaan verwachten dat de valuta waarin ze van plan zijn om te wisselen op enig moment in de toekomst zal dalen.
Hoe een Forward Discount werkt
Hoewel het vaak voorkomt, leidt een voorwaartse korting niet altijd tot een daling van de wisselkoers. Het is slechts de verwachting dat het zal gebeuren vanwege de afstemming van de spot, forward en futures-prijzen. Doorgaans weerspiegelt het mogelijke veranderingen die voortvloeien uit verschillen in rentetarieven tussen de valuta's van de twee betrokken landen.
Valutakoersen zijn vaak anders dan de contante wisselkoers voor de valuta. Als de wisselkoers voor een valuta hoger is dan de contante koers, bestaat er een premie voor die valuta. Een korting vindt plaats wanneer de termijnkoers lager is dan de contante koers. Een negatieve premie is gelijk aan een korting.
Voorbeeld van het berekenen van de voorwaartse korting
De basis van het berekenen van een termijnkoers vereist zowel de huidige spotprijs van het valutapaar als de rentetarieven in de twee landen (zie hieronder). Beschouw dit voorbeeld van een uitwisseling tussen de Japanse yen en de Amerikaanse dollar.
- De negentig-daagse yen naar dollar (¥ / $) wisselkoers is 109, 50.
- De spotkoers ¥ / $ koers is = 109, 38.
Berekening voor een jaarlijkse premie op jaarbasis = (109, 50 - 109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
In dit geval is de dollar "sterk" ten opzichte van de yen, omdat de forwardwaarde van de dollar de contante waarde overschrijdt met een premie van 0, 12 yen per dollar. De yen zou met korting handelen omdat de forward-waarde met betrekking tot dollars minder is dan de spotkoers.
Om de voorwaartse korting voor de yen te berekenen, moet u eerst de voorwaartse wisselkoers en spotkoersen voor de yen berekenen in de relatie van dollars per yen.
- ¥ / $ voorwaartse wisselkoers is (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- ¥ / $ spotrate is (1 ÷ 109.38 = 0.0091424).
De jaarlijkse voorwaartse korting voor de yen, uitgedrukt in dollars = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%
Voor de berekening van andere perioden dan een jaar, voert u het aantal dagen in, zoals in het volgende voorbeeld. Voor een driemaandelijkse termijnkoers: Forward rate = spotkoers vermenigvuldigd met (1 + binnenlandse koers maal 90/360 / 1 + buitenlandse koers maal 90/360).
Om de termijnkoers te berekenen, vermenigvuldigt u de spotkoers met de rentevoet en past u de tijd aan tot de vervaldatum.
Forward rate = Spot rate x (1 + buitenlandse rentevoet) / (1 + binnenlandse rentevoet).
Stel bijvoorbeeld dat de huidige wisselkoers van US dollar naar euro $ 1, 1365 is. De binnenlandse rentevoet of de Amerikaanse rentevoet is 5% en de buitenlandse rentevoet is 4, 75%. Het inpluggen van de waarden in de vergelijking resulteert in: F = $ 1, 1365 x (1, 05 / 1, 0475) = $ 1, 1392. In dit geval geeft het een forward-premie weer.
Wat is een termijncontract?
Een termijncontract is een overeenkomst tussen twee partijen om een valuta tegen een bepaalde prijs op een bepaalde toekomstige datum te kopen of verkopen. Het is vergelijkbaar met een futures-contract met als belangrijkste verschil dat het wordt verhandeld op de over-the-counter (OTC) -markt. Tegenpartijen creëren het termijncontract rechtstreeks met elkaar en niet via een geformaliseerde uitwisseling.
Voordelen van het termijncontract zijn onder meer aanpassing van de voorwaarden, het bedrag, de prijs, de vervaldatum en de leveringsbasis. Levering kan plaatsvinden in contanten of de feitelijke levering van de onderliggende waarde. Nadelen van toekomstige contracten zijn onder meer het gebrek aan liquiditeit door een secundaire markt. Een ander tekort is dat van een gecentraliseerd clearing house dat leidt tot een hoger risico op wanbetaling. Als gevolg hiervan zijn termijncontracten niet zo gemakkelijk beschikbaar voor de particuliere belegger als futurescontracten.
De gecontracteerde termijnprijs kan hetzelfde zijn als de spotprijs, maar is meestal hoger, wat resulteert in een premie. Als de spotprijs lager is dan de forward-prijs, ontstaat een forward-korting.
Beleggers of instellingen houden termijncontracten aan om valutabewegingen af te dekken of te speculeren. Banken of andere financiële instellingen die beleggen in termijncontracten met hun klanten elimineren de resulterende valutablootstelling op de markt voor renteswaps.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.