Volledige waarde
Volledige waarde is een term die wordt gebruikt om een actief te beschrijven dat tegen een eerlijke prijs wordt verhandeld. De volledige waarde wordt bereikt wanneer de berekende waarde van een actief, zijn intrinsieke waarde, dezelfde is als zijn marktwaarde, de prijs waartegen het op de open markt kan worden gekocht of verkocht.
Belangrijkste leerpunten
- Van een actief wordt gezegd dat het de volledige waarde heeft bereikt wanneer zijn intrinsieke waarde, waargenomen waarde, gelijk is aan zijn marktprijs.
- Wanneer een actief de volledige waardering heeft bereikt, wordt gezegd dat het niet over- of ondergewaardeerd is.
- De markt is over het algemeen inefficiënt, wat betekent dat de waargenomen waarderingen van activa vaak verschillen van het bedrag waarvoor ze op de open markt handelen.
- Professionele beleggers kunnen het oneens zijn over het punt waarop de volledige waarde daadwerkelijk wordt bereikt, gezien de verschillende schattingen van de intrinsieke waarde.
Volledige waarde begrijpen
Volgens de efficiënte markthypothese (EMH) moet de marktwaarde van een actief altijd gelijk zijn aan zijn werkelijke intrinsieke waarde. In werkelijkheid worden activa om verschillende redenen zelden op hun volledige waarde verhandeld.
Dat verklaart waarom de uitdrukking "laag kopen, hoog verkopen" zo vaak rondhangt. Waardebeleggers zijn van mening dat er veel onderschatte bedrijven zijn die onder hun intrinsieke waarde kunnen worden gekocht. Het idee is dat het kopen van over het hoofd gezien aandelen op de lange termijn een groter rendement zal opleveren, aangezien andere beleggers geleidelijk hun verdiensten zullen gaan herkennen, waardoor hun aandelenkoersen zullen stijgen om hun werkelijke waarde (volledige waarde) weer te geven, of, nog beter, misschien ze te overwaarderen.
Vaak wijkt de waardering van een actief in de markt af van de intrinsieke waarde van het actief.
Wanneer een actief de volledige waardering heeft bereikt, wordt gezegd dat het niet over- of ondergewaardeerd is. Portefeuillebeheerders en analisten letten vaak op volledige waardering als een indicatie van een geschikt tijdstip om een actief te verkopen, hoewel professionele beleggers het niet eens kunnen zijn over het moment waarop de volledige waarde daadwerkelijk wordt bereikt bij verschillende schattingen van de intrinsieke waarde.
Volledige waardemethode
Fundamentele analyse wordt meestal door analisten gebruikt om de intrinsieke waarde van een actief, zoals een aandeel, te bepalen en of het op zijn volledige waarde wordt verhandeld. Fundamentele analisten bestuderen alles wat van invloed kan zijn op de waarde van een actief, inclusief economische en industriële omstandigheden, de gezondheid van de financiën van een bedrijf en de effectiviteit en track record van het managementteam.
Het einddoel van fundamentele analyse is om een kwantitatieve waarde te produceren die een belegger kan vergelijken met de huidige marktprijs van een effect.
Geld is koning
Vaak, analisten zullen zich richten op contant geld om de intrinsieke waarde van een bedrijf te bepalen. Een methode die bijzonder populair is, is het berekenen van de discounted cash flow (DCF).
Kortom, DCF-analyse is bedoeld om de waarde van een bedrijf vandaag te berekenen, gebaseerd op prognoses van hoeveel cashflow het in de toekomst zal genereren. Het doel is om een schatting te maken van het geld dat een belegger zou ontvangen van een investering, gecorrigeerd voor de tijdswaarde van geld.
Beperkingen van volledige waarde
Vanwege de talloze variabelen die betrokken zijn bij het bepalen van de intrinsieke waarde, inclusief het lastige proces van het waarderen van immateriële activa, kunnen schattingen van intrinsieke waarde variëren tussen analisten. Een gebrek aan consensus maakt het bijgevolg onmogelijk om vast te stellen of een actief tegen de juiste marktprijs wordt verhandeld of niet.
Verschillende intrinsieke waarderingen kunnen ook worden bereikt omdat niet alle beleggers dezelfde toegang hebben tot gegevens over een bepaald actief. Hun interpretatie van de waarde van het actief zal hun beslissing informeren over wat het waard is en wat ze bereid zijn ervoor te betalen, op de open markt. Al met al hebben alle acties van deze beleggers invloed op de marktwaardering van het actief.
Vraag en aanbod kunnen ook een rol spelen bij het vaststellen van een marktprijs. Als beleggers als geheel bepalen dat een aandeel een aantrekkelijke belegging is, maar het aantal aandelen onvoldoende is om aan al hun vraag naar het aandeel te voldoen, kan de aandelenkoers stijgen, zelfs verder dan de intrinsieke waarde van het aandeel.
Bovendien kan het marktsentiment van invloed zijn op de marktprijs. Zo kan roddels over een bedrijf bijvoorbeeld de koers van het aandeel vernietigen, waardoor het ver onder de werkelijke intrinsieke waarde wordt verhandeld.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.