Hoe Boeing zijn geld verdient (MSFT, BA)

Eind jaren tachtig was het bedrijf dat synoniem was met Seattle iets anders dan Microsoft Corp. (MSFT). Personal computers waren niet zo alomtegenwoordig als vandaag, maar vliegtuigen waren dat wel. En geen Amerikaans bedrijf heeft er meer van gemaakt, in meer maten en capaciteiten, dan Boeing Co. (BA).

In 2001 verhuisde 's werelds grootste ruimtevaartbedrijf van Seattle naar Chicago.

Lucht- en ruimtevaart is een extreem kapitaalintensieve industrie, waarbij laatkomers een enorm nadeel hebben. Daarom zijn er slechts twee fabrikanten van widebody-commerciële jets en slechts één in de Verenigde Staten (de Franse Airbus Group is de andere). Vandaag heeft Boeing enkele van de langste nabestellingen in de hele industrie (waarover later meer) en een marktkapitalisatie van $ 195.747 miljard. De voetafdruk van Boeing is kolossaal. (Zie voor meer informatie: Het echte geheim van het succes van Microsoft. )

Meer dan alleen Coach Class

Boeing gaat veel verder dan de productie van de 737's, 777's en 787's die je waarschijnlijk kent, met enorme militaire operaties die de civiele productie van het bedrijf aanvullen. Boeing reist ook veel verder dan kruishoogte. Het is de primaire aannemer voor het internationale ruimtestation, of op zijn minst voor de Amerikaanse componenten van het station.

Commerciële vliegtuigen vertegenwoordigen in feite slechts een van de drie belangrijkste segmenten van Boeing. De andere twee zijn financiering; en defensie, ruimte en veiligheid - de laatste onderverdeeld in militaire vliegtuigen, netwerk- en ruimtesystemen en wereldwijde services en ondersteuning. "Militaire vliegtuigen" spreekt voor zich, of zou het moeten zijn. De bekendste militaire vliegtuigen van Boeing zijn de F-18 Hornet (reist op Mach 1.8 en wordt gevlogen door de Marine en de Mariniers; de Blue Angels vliegen F-18s), de F-15 Strike Eagle, de Chinook en Apache-helikopters en de Bell Helikopter / Boeing V-22 Visarend tiltrotor. (Voor gerelateerde literatuur, zie: De zes grootste overheidscontractanten .)

Netwerk- en ruimtesystemen zijn de onderzoeks- en ontwikkelingsarm van Boeing - raketafweersystemen, satellieten en de voertuigen die ze lanceren, en het ISS.

Op 26 juni 2018 deelde Boeing een weergave van zijn oorspronkelijke ontwerp voor een hypersonisch passagiersvliegtuig. Hoeveel het bedrijf aan het project zal uitgeven, blijft onduidelijk. Het bedrijf staat nog steeds voor veel technologische uitdagingen en de potentiële kosten kunnen behoorlijk hoog zijn, dus het winstpotentieel blijft onzeker.

Van de grond af

Wat betreft wereldwijde services en ondersteuning, dat is onderhoud en piloottraining. Wanneer een bedrijf dergelijke gespecialiseerde apparatuur bouwt, is het voor haar luchtvaartmaatschappijen gemakkelijker om de fabrikant de technische dingen te laten leren en piloten te instrueren hoe ze op de hoogte kunnen blijven van de nieuwste ontwikkelingen, dan om het zelf te doen.

De financieringsarm van het bedrijf, Boeing Capital, is klein genoeg dat het weinig relevant is voor de bedrijfsresultaten van het bedrijf en waarschijnlijk voor onze doeleinden kan worden genegeerd. Boeing Capital verdiende $ 114 miljoen aan operaties van $ 10 miljard aan totale operaties in 2017, waardoor het een vergoeding per dollar opleverde, maar nog steeds slechts 1% bijdroeg aan de winst van Boeing. (Zie voor meer informatie: Hoe Lockheed Martin nog hoger zou kunnen vliegen .)

Voor 2017 rapporteerde Boeing een record operationele kasstroom van $ 13, 3 miljard. Het bedrijf verdiende een omzet van $ 93, 4 miljard door een record van 763 commerciële leveringen. Omdat de afzonderlijke items die Boeing verkoopt zo duur zijn, en dus alleen worden besteld na uitgebreid onderzoek en analyse (en onderhandelingen), kan Boeing met enige nauwkeurigheid beoordelen hoeveel vliegtuigen hij het komende jaar of twee zal produceren. In een prachtig voorbeeld van volledige openbaarmaking, toont Boeing eigenlijk een prijslijst op zijn website.

Going Boeing

Het goedkoopste en populairste model - de versie van Boeing van de Toyota Camry - was de 737-300. Hoewel Boeing catalogusprijzen publiceert, kan het kopen van een paar honderd tegelijk, zoals de Ierse luchtvaartmaatschappij Ryanair een paar jaar geleden deed, u misschien minder dan de helft laten betalen. In feite krijgen bijna alle grote klanten van Boeing kortingen. American Airlines (AAL) ontving de nieuwste verzending van 737's voor 1/3 korting op de catalogusprijs.

(Voor gerelateerde literatuur, zie: Wat Miles samenvoegen betekent voor American Airlines.)

Het managementteam van Boeing heeft eigenlijk de chutzpah of prescience om 18 jaar in de toekomst te voorspellen. Het bedrijf beweert dat het 5.570 (naar het dichtstbijzijnde veelvoud van 10) kleine widebody-jets in dienst zal hebben in 2033, en als u voldoende variabelen kunt isoleren om dat soort voorspellingen te maken, is uw begrip van financiële analyse buiten menselijk begrip.

Het komt neer op

Boeing is een duidelijke bevestiging van het belang om vroeg in te stappen. Opgericht 13 jaar na de eerste vlucht van de gebroeders Wright, en gebruikmakend van zijn expertise op het gebied van grote vliegtuigen door de ontwikkeling van de eerste strategische bommenwerpers, heeft Boeing zijn markt ongelooflijk lang geleid; het bedrijf vierde zijn honderdjarig bestaan ​​in 2016. Het aantal marktleiders dat onbetwist hun industrie in 1916 domineerde en dat nu nog steeds doet, is bijna onbestaande. (Misschien Spalding in sportartikelen, en zelfs het is opgekocht.) Boeing heeft niet alleen gedomineerd, maar heeft dat ook gedaan in een industrie die sinds het begin van de 20e eeuw alleen maar meer vitaal is geworden. Zolang lucht veruit de veiligste, goedkoopste (als je tijd gelijk staat aan geld) en de meest efficiënte manier van reizen - en teleportatie lijkt nog vele eeuwen verwijderd van commercieel gebruik - zal Boeing's positie als marktleider in een altijd kritieke markt blijven moeilijk te bestormen. (Zie voor meer informatie: Hoe United Technologies geld verdient .)