Hoe Brexit de euro en de Amerikaanse dollar kan beïnvloeden

Op 23 juni 2016 zullen Britse kiezers bepalen of het Verenigd Koninkrijk de Europese Unie zal verlaten en valutahandelaren (forex) handelaren gezamenlijk hun adem inhouden. Als de verlofbeweging slaagt, voorspellen de meeste experts moeilijke tijden voor de Britse valuta. Speculatie varieert van een totale ineenstorting van het Britse pond tot een milde en tijdelijke val ten opzichte van de Amerikaanse dollar en de euro.

Waarom Brexit het pond kan schaden

De Britse exit, of Brexit, zorgt voor veel onzekerheid op financiële en investeringsmarkten. Omdat forexmarkten van nature gericht zijn op de korte termijn, gaat nieuwe instabiliteit meestal vooraf aan een uitverkoop. Nerveuze forex handelaren zullen het pond waarschijnlijk dumpen, naar stabielere valuta's gaan en wachten tot het nieuwe onafhankelijke Verenigd Koninkrijk bewijst dat het stabiel kan zijn.

Een andere reden voor de waarschijnlijke strijd van het pond na de Brexit is de grote uitstaande schuld van het Verenigd Koninkrijk. Tegen de tijd dat de referendumstemming plaatsvindt, zal de Britse staatsschuld meer dan 1, 72 biljoen pond bedragen. Dit vertegenwoordigt ongeveer 90% van het bruto binnenlands product (bbp) van het land. Als het verlaten van de EU een recessie in gang zet, zoals het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en de Britse Schatkist hebben voorspeld, kan de Britse regering moeite hebben om aan haar schuldenverplichtingen te voldoen.

Als de Bank of England (BoE) reageert op schuldenproblemen of een economische malaise met een expansief monetair beleid, zouden de verwachtingen van de toekomstige Britse inflatie moeten stijgen. Dit maakt het pond minder aantrekkelijk in forex-transacties. Tot overmaat van ramp gaf Standard & Poor's al een waarschuwing dat Groot-Brittannië zijn AAA-rating in gevaar dreigt te brengen als Leave de stem uitbrengt.

De Amerikaanse dollar als een veilige haven

Sinds de Bretton Woods-conferentie is de Amerikaanse dollar de facto reservevaluta voor de wereld geweest. Gesteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse federale overheid en versterkt door de indrukwekkende productiviteit van Amerikaanse arbeiders, is de Amerikaanse dollar van oudsher een veilige haven voor valutahandelaren.

De aantrekkelijkheid van de dollar wordt nog versterkt door het relatief haveloze beleid van de Amerikaanse Federal Reserve. De Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan (BOJ) zijn beide begonnen met een negatief rentebeleid (NIRP) in 2016. Hoewel de Fed op extreem laag grondgebied blijft en de verwachtingen van toekomstige renteverhogingen zijn afgenomen, is haar beleid nog steeds minder inflatoir dan concurrerende centrale banken.

Onzekerheid met de euro

Er is ook potentieel voor een eurovlucht als het Verenigd Koninkrijk zich terugtrekt. Het verliezen van het Verenigd Koninkrijk bedreigt de politieke en economische stabiliteit van de hele EU, die al kampt met interne conflicten en bankkwesties. De duidelijke winnaar van het voortdurende drama op het continent zou de Amerikaanse dollar zijn.

Desondanks voorspellen de meeste experts nog steeds dat een Brexit het pond meer zal kwetsen dan de dollar. Zelfs als de euro verzwakt ten opzichte van de dollar, zou deze winst kunnen zien ten opzichte van het pond. Volatiliteit aan beide uiteinden kan de euro loskoppelen van reële economische gegevens, waardoor overwaardering of onderwaardering ontstaat en forexmarkten worden opgezet voor een hobbelige rit.

Een alternatief argument

Zelfs als het Verenigd Koninkrijk de EU verlaat, is het niet zeker dat het pond zal zinken. Forexmarkten zetten zich al enkele maanden in voor de Brexit. Veel makelaars verhoogden hun margevereisten, en het GBP / USD-paar creëerde al winstkansen tijdens eerdere sessies. Er zijn vergelijkbare kenmerken in het GBP / EUR-paar.

Er is ook de mogelijkheid dat de Britse regering pro-groei, pro-handel en andere valutavriendelijke maatregelen aankondigt in geval van een verlofstemming. Het is moeilijk om dergelijke gebeurtenissen te voorspellen, en het kan onwaarschijnlijk zijn als de regering in Londen pushback ontvangt van Schotland of Noord-Ierland over afwijkend beleid. Toch kan er gelegenheid zijn om retoriek of activiteit van het parlement of de regering van Cameron te stabiliseren.