Hoe Amerikaanse rentetarieven de wereldeconomie bewegen

Omdat Amerika de grootste economie ter wereld heeft, heeft elke economische beweging die de VS onderneemt onmiddellijke gevolgen voor de wereldmarkten. Op dit moment is er wereldwijd speculatie over de vraag of de VS op het punt staat de rente te verhogen - en met alle indicatoren die wijzen op een renteverhoging, zijn er zorgen over rimpeleffecten in de rest van de wereld.

Op basisniveau gaan renteverhogingen hand in hand met appreciërende valuta's. En in veel delen van de wereld wordt de Amerikaanse dollar gebruikt als benchmark voor de huidige en toekomstige economische groei. In ontwikkelde landen staat een sterke dollar positief. Maar de omstandigheden zijn anders in opkomende economieën.

De waarderende dollar

In de nasleep van de financiële crisis van 2008 heeft de Federal Reserve jaren van kwantitatieve versoepeling doorgevoerd om het economisch herstel te stimuleren, waarbij de rentetarieven tot bijna nul werden verlaagd, waar ze de komende zes jaar bleven. Het idee was om investeringen te stimuleren, samen met consumentenbestedingen, en de Amerikaanse economie uit de recessie te slepen. In de jaren die daarop volgden, begon de economie zich te herstellen en als gevolg daarvan heeft de Federal Reserve aangegeven dat het de rentetarieven opnieuw zal verhogen. Historisch gezien zijn stijgende rentevoeten hand in hand gegaan met een appreciërende Amerikaanse dollar. Dit heeft op zijn beurt invloed op economische facetten in binnen- en buitenland - met name de kredietmarkt, grondstoffen, aandelen en investeringsmogelijkheden.

Schatkistobligaties

De waarde van Amerikaanse staatsobligaties houdt rechtstreeks verband met veranderingen in de Amerikaanse rentetarieven, en in de VS weerspiegelt de rentecurve van de schatkist snel veranderingen in de binnenlandse rentetarieven. Terwijl de rentecurve omhoog of omlaag beweegt, worden dienovereenkomstig globale koersen ingesteld. Aangezien schatkistobligaties als een risicovrije activa worden beschouwd, moet elk ander effect een hoger rendement bieden om aantrekkelijk te blijven, en met rentetarieven die naar verwachting zullen stijgen, waardoor wereldwijde beleggers hun geld in de VS parkeren, zullen opkomende markten veel druk om aantrekkelijk te blijven. Uiteindelijk kan dit de werkgelegenheid in ontwikkelingslanden belemmeren, samen met wisselkoersen en export.

In dollar luidende schuld

Omdat de Amerikaanse economie nog steeds tekenen van groei vertoont, kan het verhogen van de rentetarieven voor Amerika de juiste stap zijn als de QE ten einde komt. Tegelijkertijd zullen opkomende markten eronder lijden. De in dollars luidende schuld buiten de Verenigde Staten bedraagt ​​momenteel $ 9 biljoen, terwijl opkomende markten $ 3, 3 biljoen vergaren. Landen zoals Turkije, Brazilië en Zuid-Afrika, die voortdurend handelstekorten hebben, financieren hun tekorten op de lopende rekening door schulden in dollars op te bouwen. In situaties waarin de Amerikaanse rentetarieven stijgen terwijl de dollar stijgt, wordt de wisselkoers tussen ontwikkelingslanden en de VS doorgaans groter. Als gevolg hiervan neemt de in dollar luidende schuld van ontwikkelingslanden toe en wordt deze onhandelbaar.

De kredietmarkt

De angst voor stijgende rentetarieven kan worden geworteld in hun tegenstrijdige effecten op de krediet- en geldhoeveelheid. Volgens Econ 101 leiden hogere rentetarieven tot een afname van de geldhoeveelheid en de appreciatie van de dollar. Kunst tegelijkertijd, leningen en kredietmarkten contract. Wereldwijde kredietmarkten volgen de bewegingen van Treasury Bonds. En naarmate de rentetarieven stijgen, stijgen ook de kosten van het krediet. Van bankleningen tot hypotheken, het wordt duurder om te lenen. Daarom kan een toename van de kapitaalkosten consumptie, productie en productie belemmeren.

De meest ingrijpende gevolgen van renteverhogingen in Amerika zullen waarschijnlijk ten koste gaan van Aziatische economieën, de kapitaaluitstroom uit China versnellen en meer instabiliteit creëren in dat land, dat al financiële turbulentie ervaart. China heeft de afgelopen zes jaar van buitenlandse banken geleend om de groei te stimuleren. Deze lening werd aangewakkerd door lagere rentetarieven. Maar met strakkere kredietvoorwaarden dreigt de buitenlandse kredietverlening aan landen met een zware schuldenlast aanzienlijk te dalen.

De grondstoffenmarkt

Olie, goud, katoen en andere wereldwijde grondstoffen zijn geprijsd in Amerikaanse dollars en een sterke valuta na een renteverhoging zou de prijs van grondstoffen voor niet-dollarhouders verhogen. Economieën die voornamelijk afhankelijk zijn van de productie van basisproducten en een overvloed aan natuurlijke hulpbronnen zullen slechter af zijn. Naarmate de producten van hun principiële industriële waarde dalen, zullen hun beschikbare kredietstromen krimpen.

Buitenlandse handel

Ondanks de manieren waarop de Amerikaanse rentetarieven de wereldeconomie negatief beïnvloeden, komt de stijgende rente de buitenlandse handel ten goede. De sterkere dollar die gepaard gaat met de renteverhoging zou de Amerikaanse vraag naar producten over de hele wereld moeten stimuleren, waardoor de bedrijfswinsten voor zowel binnenlandse als buitenlandse bedrijven zouden toenemen. Omdat schommelingen op de aandelenmarkt de overtuigingen weerspiegelen over de vraag of industrieën groeien of krimpen, zullen de resulterende winstpieken leiden tot stijgingen van de aandelenmarkt.

Het komt neer op

Rentetarieven zijn fundamentele indicatoren voor de groei van een economie. In de VS zal de beweging van de Federal Reserve om de rente te verhogen naar verwachting de groei en uitbundigheid van de beleggers stimuleren, terwijl de economie zelf wordt getemperd. (Hogere rentetarieven kunnen een economie helpen overproductievallen en activa-bubbels gevoed door goedkope schulden te voorkomen.) Hoewel de Fed zich primair bezighoudt met de Amerikaanse economie, zal zij ook goed letten op het effect van haar renteverhoging op de buitenlandse handel, en op de krediet- en grondstoffenmarkten van de wereld.