Intel lijdt aan 'gebrek aan leiderschap'

Het verbazingwekkende vertrek van Intel Corp.'s (INTC) Chief Executive Officer (CEO) Brian Krzanich zal op het bedrijf wegen als het worstelt met een 'gebrek aan leiderschap', volgens een groeiende onzekerheid over de langetermijnfranchise van de chipmaker, volgens een team beren op straat. (Zie ook: Intel's Chip Lead is 'Disappearing'. )

Analisten bij Nomura Instinet hebben de aandelen van de in Santa Clara, Californië gevestigde halfgeleiderfabrikant gedegradeerd van kopen naar neutraal, met aandacht voor zwakte als gevolg van een nieuwe CEO-zoekopdracht, naast bestaande problemen zoals een langdurige overstap naar de volgende generatie chipproductietechnologie. Vorige week kondigde Intel het ontslag van zijn voormalige leider aan vanwege zijn vermeende inbreuk op het nonfraternization-beleid van het bedrijf. De CEO schond een beleid dat zelfs consensuele relaties verbood met mensen die zowel direct als indirect aan hem rapporteerden. Krzanich werd op interim-basis vervangen door Chief Financial Officer (CFO) Robert Swan.

In een notitie aan klanten maandag, schreef Nomura-analist Romit Shah dat het vertrek van de CEO 'op meerdere niveaus teleurstellend is'. Hij verlaagde zijn streefcijfer van 12 maanden naar $ 55 van $ 60, wat een stijging van bijna 5% vanaf vrijdag sluit. Met $ 52, 50 heeft het INTC-aandeel 13, 7% year-to-date (YTD) en 52, 8% gewonnen over een periode van 12 maanden, vergeleken met het 3% rendement van de S&P 500 en een groei van 13, 2% over dezelfde respectieve periodes.

Achter AMD vallen?

"Ons punt is dat INTC's multiple begon te comprimeren vóór het vertrek van de heer Krzanich; gebrek aan duidelijk leiderschap zal waarschijnlijk alleen maar bijdragen aan de al groeiende onzekerheid over de vooruitzichten op lange termijn van Intel, " schreef Shah. Tijdens de meest recente kwartaaloproep van Intel, kondigde het bedrijf aan een vertraging in de productie van zijn 10-nanometer-chip tot volgend jaar, waardoor het kwetsbaarder wordt voor een overstap naar de volgende generatie 7-nanometer-chipproductie door rivaal Advanced Micro Devices Inc. (AMD) gepland voor later dit jaar.

De analist verwacht van Intel dat hij interne productmanager en ingenieur Dr. Venkata (Murthy) M. Renduchintala aan het roer promoot, maar betwijfelt dat de stap "investeerders onmiddellijk zal overtuigen dat Intel zijn uitdagingen kan overwinnen." In plaats daarvan zou Nomura graag zien dat de chipmaker 'een externe kandidaat inhuurt, zoals Hock Tan bij Broadcom Ltd. (AVGO) of Sanjay Jha van GlobalFoundries die een bewezen staat van dienst hebben wat betreft het genereren van aandeelhouderswaarde. (Zie ook: Intel een' Topkeuze 'Ondanks het slechte sentiment: Citi. )