International Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Het internationale kapitaalactiva-prijsmodel (ICAPM) is een financieel model dat het concept van het kapitaalactiva-prijsmodel (CAPM) uitbreidt naar internationale investeringen. Het standaard CAPM-prijsmodel wordt gebruikt om het rendement te bepalen dat beleggers nodig hebben voor een bepaald risiconiveau. Wanneer wordt gekeken naar investeringen in een internationale setting, wordt de internationale versie van het CAPM-model gebruikt om valutarisico's op te nemen (meestal met de toevoeging van een valutarisicopremie) bij het omgaan met verschillende valuta's.
Belangrijkste leerpunten
- Het international capital asset pricing model (CAPM) is een financieel model dat het traditionele CAPM-principe toepast op internationale investeringen.
- De internationale CAPM helpt bij het bepalen van de rendementsbeleggers die op zoek zijn naar een bepaald risiconiveau, inclusief buitenlandse risico's in verband met verschillende valuta's.
- CAPM werd gevormd vanuit de veronderstelling dat beleggers gecompenseerd moeten worden voor de hoeveelheid tijd die zij beleggen en het risico dat zij nemen voor het aanhouden van beleggingen.
- International CAPM breidt verder uit dan de standaard CAPM door beleggers te compenseren voor hun blootstelling aan vreemde valuta.
Inzicht in het International Capital Asset Pricing Model (CAPM)
CAPM is een methode voor het berekenen van verwachte investeringsrisico's en rendementen. Econoom en Nobelprijswinnaar William Sharpe ontwikkelde het model in 1990. Het model laat zien dat het rendement op de investering gelijk moet zijn aan de kapitaalkosten en dat de enige manier om een hoger rendement te behalen is door meer risico te nemen. Beleggers kunnen CAPM gebruiken om de aantrekkelijkheid van potentiële investeringen te evalueren. Er zijn verschillende versies van CAPM, waarvan internationale CAPM er slechts één is.
Internationale CAPM versus standaard CAPM
Gebruik de volgende vergelijking om het verwachte rendement van een actief te berekenen, gezien zijn risico in de standaard CAPM:
Waar:
- r f = risicovrij tarief
- β a = Beta van de beveiliging
- r m = Verwacht marktrendement
CAPM steunt op het centrale idee dat beleggers op twee manieren moeten worden gecompenseerd: de tijdswaarde van geld en risico. In de bovenstaande formule wordt de tijdwaarde van geld weergegeven door de risicovrije (r f ) koers; dit compenseert beleggers voor het in de loop van de tijd binden van hun geld (in tegenstelling tot het in een meer toegankelijke, liquide vorm houden).
Het risicovrije tarief is over het algemeen het rendement op staatsobligaties zoals US Treasuries. De andere helft van de CAPM-formule vertegenwoordigt het risico en berekent de hoeveelheid compensatie die een belegger nodig heeft om meer risico te nemen. Dit wordt berekend door een risicomaatstaf (bèta) te nemen die het rendement van het actief in de loop van de tijd en de marktpremie (r m - r f ) vergelijkt. Dit is het rendement van de markt minus het risicovrije tarief.
In de internationale CAPM worden beleggers niet alleen gecompenseerd voor de tijdwaarde van geld en de premie voor het nemen van marktrisico's, maar worden ze ook beloond voor directe en indirecte blootstelling aan vreemde valuta. Met de ICAPM kunnen beleggers rekening houden met de gevoeligheid voor veranderingen in vreemde valuta wanneer beleggers een actief aanhouden.
De ICAPM groeide uit een aantal van de problemen die investeerders tegenkwamen bij CAPM, waaronder aannames van geen transactiekosten, geen belastingen, de mogelijkheid om te lenen en lenen tegen het risicovrije tarief en beleggers die risico-avers zijn. Veel van deze zijn niet van toepassing op realistische scenario's.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.