Opties handelen met de ijzeren condor
De meeste investeringen worden gedaan met de verwachting dat de prijs zal stijgen. Sommige zijn gemaakt met de verwachting dat de prijs zal dalen. Helaas is het vaak het geval dat de prijs helemaal niet veel beweegt. Zou het niet mooi zijn als je geld kon verdienen als de markten niet bewogen? Nou dat kan. Dit is het mooie van opties, en meer specifiek van de strategie die bekend staat als de ijzeren condor.
[Moet je je nest met kennis over opties opbouwen voordat je begint te vliegen met de ijzeren condors? De cursus Opties voor beginners van Investopedia Academy biedt opties met eenvoudig te begrijpen analogieën en real-life handelsvoorbeelden, en biedt u hulpmiddelen om te benutten bij het plannen en uitvoeren van handel in opties. Bekijk het vandaag nog! ]
Hoe opstijgen
IJzeren condors klinken ingewikkeld, en ze duren enige tijd om te leren, maar ze zijn een goede manier om consistente winst te maken. Sommige zeer winstgevende handelaren gebruiken zelfs uitsluitend ijzeren condors. Dus wat is een ijzeren condor? Er zijn twee manieren om ernaar te kijken. De eerste is als een paar wurgingen, een korte en een lange, aan de buitenkant. De andere manier om het te bekijken is als twee creditspreads: een call-creditspread boven de markt en een put-creditspread onder de markt. Het zijn deze twee "vleugels" die de ijzeren condor zijn naam geven. Deze kunnen vrij ver worden geplaatst van waar de markt nu is, maar de strikte definitie omvat opeenvolgende uitoefenprijzen.
Zie: Optie spreidt strategieën uit
Een credit spread is in wezen een optie-verkoopstrategie. Door opties te verkopen kunnen beleggers profiteren van de tijdpremie en de impliciete volatiliteit die inherent zijn aan opties. De credit spread wordt gecreëerd door een ver-van-het-geld optie te kopen en een dichterbij, duurdere optie te verkopen. Dit creëert het krediet, in de hoop dat beide opties waardeloos verlopen, zodat u dat krediet kunt behouden. Zolang de onderliggende waarde de uitoefenprijs van de nauwere optie niet overschrijdt, behoudt u het volledige tegoed.
Figuur 1
Met de S&P 500 op 1270 zou je de calloptie van september 1340 (zwarte stip onder punt 4 in de bovenstaande grafiek) voor $ 2, 20 kunnen kopen en de oproep van september 1325 (zwarte stip boven punt 3) voor $ 4, 20 verkopen. Dit levert een tegoed van $ 2 op in uw account. Deze transactie vereist een onderhoudsmarge. Uw makelaar zal alleen vragen dat u contanten of effecten in uw account heeft gelijk aan het verschil tussen de stakingen minus het krediet dat u heeft ontvangen. In ons voorbeeld zou dit $ 1.300 zijn voor elke spread. Als de markt in september onder 1325 sluit, behoudt u het tegoed van $ 200 voor een rendement van 15%.
Om de volledige ijzeren condor te maken, hoeft u alleen maar de creditspread op dezelfde manier toe te voegen. Koop de put van september 1185 (zwarte stip onder punt 1) voor $ 5, 50 en verkoop de september 1200 (zwarte stip boven punt 2) voor $ 6, 50 voor nog een tegoed van $ 1. Hier is de onderhoudsvereiste $ 1.400 met het tegoed van $ 100 (voor elke spread). Nu heb je een ijzeren condor. Als de markt tussen 1200 en 1325 blijft, behoudt u uw volledige tegoed, dat nu $ 300 is. De vereiste is $ 2.700. Uw potentiële rendement is 11, 1% voor minder dan twee maanden! Omdat dit momenteel niet voldoet aan de strikte definitie van de Securities And Exchange Commission (SEC) van een ijzeren condor, moet u de marge aan beide kanten hebben. Als u opeenvolgende stakingen gebruikt, hoeft u slechts aan één kant de marge te behouden, maar dit verlaagt duidelijk de kans op succes.
ZIE: Politie op de effectenmarkt: een overzicht van de SEC.
Tips voor een soepele vlucht
Er zijn verschillende dingen om in gedachten te houden bij het gebruik van deze strategie. De eerste is om bij indexopties te blijven. Ze bieden voldoende impliciete volatiliteit om een mooie winst te maken, maar ze hebben niet de echte volatiliteit die uw account zeer snel teniet kan doen.
Maar er is nog iets waar je op moet letten: je mag nooit een volledig verlies op een ijzeren condor nemen. Als je goed oplet en goed bent in wiskunde, zul je gemerkt hebben dat je potentiële verlies veel hoger is dan je potentiële winst. Dit komt omdat de kans dat je gelijk hebt erg groot is. In het bovenstaande voorbeeld is het aan beide kanten meer dan 80% (met behulp van delta als waarschijnlijkheidsindicator dat de markt niet voorbij die uitoefenprijzen zal sluiten).
Als u wilt voorkomen dat u volledig verlies verliest, hoeft u niets te doen als de markt doet wat hij normaal doet en binnen een bereik handelt, en kunt u de hele positie waardeloos laten verlopen. In dit geval behoudt u uw volledige tegoed. Als de markt echter sterk in de ene of de andere richting beweegt en een van uw stakingen nadert of doorbreekt, moet u die kant van de positie verlaten.
Een hobbelige landing vermijden
Er zijn veel manieren om uit een kant van een ijzeren condor te komen. Een daarvan is om gewoon die specifieke spread te verkopen en de andere kant te behouden. Een andere is om uit de hele ijzeren condor te komen. Dit hangt af van hoe lang je nog hebt tot de vervaldatum. Je kunt ook de verliezende partij laten rollen voor een verdere out-of-the-money staking. Er zijn veel mogelijkheden hier, en de echte kunst van de ijzeren condor ligt in het risicobeheer. Als je het goed kunt doen aan deze kant, heb je een strategie die waarschijnlijkheid, optietijd premium verkoop en impliciete volatiliteit aan je kant stelt.
Laten we een ander voorbeeld gebruiken. Met de RUT op ongeveer 697, zou je de volgende ijzeren condor kunnen plaatsen:
Koop september RUT 770 oproep voor $ 2, 75
Verkoop september RUT 760 oproep voor $ 4, 05
Koop september RUT 620 put voor $ 4, 80
Verkoop september RUT 630 put voor $ 5, 90
Het totale tegoed is $ 2, 40 met een onderhoudsvereiste van $ 17, 60. Dit is een potentiële winst van meer dan 13% met een kans van 85% op succes (opnieuw gebaseerd op de delta).
Het komt neer op
De ijzeren condoroptiestrategie is een van de beste manieren voor een optiehandelaar om te profiteren van een onbeduidende prijsbeweging van een onderliggende waarde. Veel handelaren geloven dat een grote opwaartse of neerwaartse beweging nodig is om winst te maken, maar zoals u uit de bovenstaande strategie hebt geleerd, zijn knappe winsten mogelijk wanneer de prijs van het actief niet echt ver beweegt. De structuur van deze strategie lijkt in het begin misschien verwarrend, en daarom wordt het vooral door ervaren handelaren gebruikt, maar laat de gecompliceerde structuur u niet intimideren om meer te leren over deze krachtige handelsmethode.