Jerome Kerviel
Jerome Kerviel was een derivatenhandelaar op junior niveau voor het Franse effectenbedrijf Société Générale. Hij werd beschuldigd van het verliezen van meer dan € 4, 9 miljard aan bedrijfsactiva door het uitvoeren van een reeks niet-geautoriseerde en valse transacties tussen 2006 en begin 2008. Toen bedrijfsmanagers ontdekten dat Kerviel tientallen miljarden aan ongeoorloofde transacties had uitgevoerd, haastten ze zich om te sluiten de open posities (waarvan de meeste gespecialiseerde equity arbitrage-transacties waren) en bevatten de omvang van de fraude. Verschillende transacties werden afgesloten met zware verliezen als gevolg van een dalende markt op het moment van verkoop.
Over Jerome Kerviel
Jerome Kerviel trad in de zomer van 2000 op 23-jarige leeftijd in dienst bij Société Générale. Zijn eerste functie bij het bedrijf was op de compliance-afdeling, maar in 2005 stapte hij over naar een junior traderbaan met derivaten. Kerviel's rol was om te profiteren van prijsverschillen tussen aandelenderivaten en de marktprijs van aandelen waarop de derivaten waren gebaseerd.
Derivaten begrijpen
Derivaten zijn beleggingsinstrumenten die hun waarde ontlenen aan een ander activum, zoals de prijs van maïs, een aandeel of een index. Er zijn veel verschillende soorten derivaten, zoals futures, opties en swaps. Om het risico in derivatenhandel te beperken, wordt een lange derivatenpositie over het algemeen gecompenseerd met een vergelijkbare korte positie. Als een handelaar bijvoorbeeld aandelenkoersen op de Euro-aandelenmarkt zou kopen in de hoop dat de markt zou stijgen, zou deze weddenschap doorgaans worden gecompenseerd door de aandelenkoersen van de VS te kortsluiten om winst te maken als de markten dalen, omdat Europese en Amerikaanse aandelen de neiging hebben om op dezelfde manier te bewegen. Kerviel begon slechts één kant van deze weddenschappen te maken.
Belangrijkste leerpunten
- Jerome Kerviel is een Franse schurkenhandelaar die is veroordeeld voor het uitvoeren van valse en ongeautoriseerde transacties bij Société Générale.
- De transacties van Kerviel resulteerden in verliezen van € 4, 9 miljard aan bedrijfsmiddelen.
- Kerviel diende vijf maanden gevangenisstraf en moest € 1 miljoen boetes betalen.
Kerviel en ongeautoriseerde transacties
Met een jarenlange ervaring in de backoffice van Société Générale was Kerviel goed thuis in het bedrijfsbeleid voor het goedkeuren en reguleren van de handel tussen zijn makelaars. Hij profiteerde eind 2006 en begin 2008 van deze kennis om zijn eenzijdige weddenschappen te compenseren met de tegenovergestelde positie die eigenlijk niet bestond door nep-transacties in de computers en logs van het systeem te maken, zodat de transacties niet door de toezichtsystemen van de bank werden gemarkeerd .
Aanvankelijk waren deze transacties winstgevend. Met zoveel vroeg succes vreesde Kerviel dat de bank de valse transacties zou ontdekken. Om de activiteit te verbergen, begon hij opzettelijk transacties te verliezen om verliezen te genereren om zijn vroege winsten te compenseren. Leidinggevenden bij Société Générale hebben in januari 2008 ongeautoriseerde handelsactiviteiten ontdekt en stappen ondernomen om de door Kerviel gecreëerde posities ongedaan te maken. Toen het stof geregeld was, werden de verliezen van Kerviel geschat op € 4, 9 miljard. Kerviel beweert dat zijn bazen op de hoogte waren van zijn frauduleuze transacties, maar opzettelijk de andere kant op keken terwijl hij winst maakte voor de bank. Een hof van beroep in Versailles koos in 2016 de kant van Kerviel en verklaarde in een vonnis dat het niet "incidentele nalatigheid" was maar "managementkeuzes" die ervoor zorgden dat Kerviel kon wegkomen met zijn criminele handelingen.
Er zijn tegenstrijdige verhalen over Kerviel's talenten als handelaar en student. Hoogleraren aan zijn alma mater, Universiteit van Lyon, hebben naar verluidt gezegd dat hij een "student net als elke andere" was. De voormalige gouverneur van de Bank van Frankrijk beschreef Kerviel als een 'computergenie', maar collega's beweren dat hij geen sterhandelaar was binnen hun gelederen.
Met name wordt niet gedacht dat Kerviel persoonlijk heeft geprofiteerd van zijn roekeloze handel, hoewel hij nu in de beruchte groep schurkenhandelaren valt die collectief hun werkgevers miljarden dollars hebben verloren door risicovolle en ongeautoriseerde handelsactiviteit.
Kerviel werd veroordeeld voor schending van vertrouwen en andere beschuldigingen in de Franse rechtbank in 2010. Hij werd veroordeeld tot ten minste drie jaar gevangenisstraf en beval een restitutie van € 4, 9 miljard te betalen. Hij diende vijf maanden gevangenisstraf in 2014 voordat hij werd vrijgelaten. Zijn boetebedrag werd ook verlaagd tot € 1 miljoen in 2016.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.