Market Out-clausule
Een market out-clausule is een bepaling in een underwritingovereenkomst waarmee de underwriter de overeenkomst zonder boete kan annuleren. Een market-outclausule kan worden geactiveerd om specifieke redenen, zoals het verzuren van marktomstandigheden of simpelweg omdat de verzekeraar problemen heeft met het verkopen van de aandelen van het bedrijf. Hoewel de redenen kunnen verschillen, moeten ze worden vermeld in de market out-clausule.
UITBREIDING Market Out-clausule
Een market-outclausule gaat helemaal over het verminderen van de risico's van een underwriter in een vaste commitment-verzekering. De underwriter voor een IPO-contracten met de uitgevende onderneming om de aandelen van de onderneming op de markt te brengen en te verkopen aan beleggers in de primaire markt. Natuurlijk houdt dit een behoorlijk risico in als gevolg van overhype en andere factoren. Underwriters kunnen een groot financieel verlies lijden door gedwongen te worden om een aanbod te onderschrijven waarvan later wordt ontdekt dat het mogelijk weinig interesse heeft voor beleggers - hetzij door omstandigheden binnen de uitgevende onderneming of door afnemende marktomstandigheden. Daarom wordt in het algemeen een market-outclausule ingeroepen wanneer de markt een harde patch heeft getroffen of andere IPO's het slechter hebben gedaan.
Een market-outclausule kan het underwriting-syndicaat ook toestaan om zich vóór de initiële openbare aanbieding (IPO) af te melden voor de underwriting-overeenkomst als, bijvoorbeeld, de handel in effecten van de onderneming is opgeschort, een materiële wijziging de emittent nadelig beïnvloedt of andere dergelijke gebeurtenissen het onpraktisch maken om de effecten te verkopen tegen de overeengekomen prijs.
De raadsman van een uitgevende onderneming die een IPO-underwritingovereenkomst voorbereidt, moet de voorwaarden in de overeenkomst zorgvuldig doorlezen zodat de market out-clausule kan worden geactiveerd. Een te brede market-outclausule zal het concept van een vaste verbintenis-verzekering effectief teniet doen. Een dergelijke overschrijdingsclausule stelt een verzekeraar in staat om de verzekeringstechnische overeenkomst om vrijwel elke reden te annuleren, waardoor alle risico's daadwerkelijk bij de uitgevende onderneming komen te liggen.
Voorbeeld Market Out Clausule taal
"Deze Overeenkomst zal worden beëindigd naar de absolute discretie van de Vertegenwoordigers, door kennisgeving aan het Bedrijf voorafgaand aan de levering van en betaling voor de Effecten, indien op enig moment voorafgaand aan dat tijdstip (i) handel in de Gewone Aandelen van het Bedrijf zal zijn opgeschort door de Commissie of de Nasdaq National Market of worden verhandeld in effecten die in het algemeen op de New York Stock Exchange of de Nasdaq National Market zijn opgeschort of beperkte of minimumprijzen zijn vastgesteld op een dergelijke Exchange of de Nasdaq National Market, ( ii) een bankmoratorium is afgekondigd door de federale autoriteiten of de autoriteiten van de staat New York of (iii) er heeft zich een uitbraak of escalatie van vijandelijkheden voorgedaan, een verklaring van de Verenigde Staten van een nationale noodsituatie of oorlog, of een andere ramp of crisis waarvan het effect op de financiële markten zodanig is dat het naar het oordeel van de vertegenwoordigers onpraktisch of niet raadzaam is om door te gaan met het aanbieden of kleurstelling van de Effecten zoals beoogd door het Prospectus (exclusief eventuele aanvullingen daarop). "
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.