Over-Hedging
Overdekking is een strategie voor risicobeheer waarbij een compenserende positie die de oorspronkelijke positie overschrijdt, wordt geïnitieerd. Soms kan een onderneming een compenserende positie instellen die de feitelijke blootstelling of het risico van de onderneming overschrijdt.
Belangrijkste leerpunten
- Overdekking is een strategie voor risicobeheer waarbij een compenserende positie die de oorspronkelijke positie overschrijdt, wordt geïnitieerd.
- Wanneer een onderneming overgedekt is, heeft dit invloed op het vermogen om te profiteren van de oorspronkelijke positie.
- Over-hedging is in wezen hetzelfde als onder-hedging, omdat beide oneigenlijk gebruik maken van de hedge-strategie.
Inzicht in overdekking
In wezen is de afdekking groter dan de onderliggende positie van de onderneming die de afdekking aangaat. De overgedekte positie houdt in wezen een prijs vast voor meer goederen, grondstoffen of effecten dan nodig is om de positie van de onderneming te beschermen. Wanneer een onderneming overgedekt is, heeft dit invloed op het vermogen om te profiteren van de oorspronkelijke positie.
Over-hedging in de futures-markt kan een kwestie zijn van het onjuist afstemmen van de contractgrootte op de behoefte. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat een aardgasbedrijf in januari een futurescontract heeft gesloten om 25.000 mm Britse thermische eenheden (mmbtu) te verkopen voor $ 3, 50 / mmbtu. Het bedrijf heeft echter slechts een inventaris van 15.000 mmbtu die ze proberen af te dekken. Vanwege de omvang van het futurescontract heeft het bedrijf nu overtollige futurescontracten die 10.000 mmbtu bedragen. Dat 10.000 mmbtu in over-hedging stelt de onderneming in feite bloot aan risico's, omdat het een speculatieve investering wordt omdat ze het onderliggende resultaat niet bij de hand hebben wanneer het contract vervalt; ze zouden moeten gaan en het op de open markt krijgen voor winst of verlies, afhankelijk van wat de aardgasprijs gedurende die periode doet.
Elke daling van de aardgasprijs zou door de afdekking worden gedekt, waardoor de voorraadprijs van het bedrijf wordt beschermd, en het bedrijf zou een extra winst behalen door het overtollige bedrag te leveren tegen een hogere contractprijs dan wat het op de markt kan kopen. Een stijging van de aardgasprijs zou echter betekenen dat het bedrijf minder dan de marktwaarde op zijn inventaris zou verdienen en dan nog meer zou moeten uitgeven om het overschot te vervullen door het tegen de hogere prijs te kopen.
Over-hedging versus geen hedging
Zoals hierboven getoond, kan over-hedging zelfs extra risico creëren in plaats van het te verwijderen. Over-hedging is in wezen hetzelfde als onder-hedging, omdat beide oneigenlijk gebruik maken van de hedge-strategie. Er zijn natuurlijk situaties waarin een slecht ingestelde hedge beter is dan helemaal geen hedge. In het bovenstaande aardgas scenario vergrendelt het bedrijf zijn prijs voor zijn gehele voorraad en speculeert vervolgens per ongeluk op marktprijzen. In een dalende markt helpt de overdekking het bedrijf, maar het belangrijke punt is dat een gebrek aan een afdekking een diep verlies op de volledige inventaris van het bedrijf zou betekenen. Simpel gezegd, over-hedging is een vergissing, maar voor veel bedrijven is een gebrek aan hedge een veel groter risico.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.