Premieobligatie
Een premium obligatie is een obligatie die boven de nominale waarde of met andere woorden verhandeld wordt; het kost meer dan het nominale bedrag op de obligatie. Een obligatie kan tegen een premie worden verhandeld omdat de rentevoet hoger is dan de huidige rentetarieven in de markt.
01:32Premieobligatie
Premium obligaties uitgelegd
Een obligatie die wordt verhandeld tegen een premie betekent dat de prijs wordt verhandeld tegen een premie of hoger dan de nominale waarde van de obligatie. Een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 kan bijvoorbeeld worden verhandeld tegen $ 1.050 of een premie van $ 50. Hoewel de obligatie nog niet volwassen is, kan deze op de secundaire markt worden verhandeld. Met andere woorden, beleggers kunnen een obligatie met een looptijd van 10 jaar kopen en verkopen voordat de obligatie over tien jaar vervalt. Als de obligatie tot het einde van de looptijd wordt aangehouden, ontvangt de belegger het nominale bedrag of $ 1.000 zoals in ons voorbeeld hierboven.
Een premium obligatie is ook een specifiek type obligatie uitgegeven in het Verenigd Koninkrijk. In het Verenigd Koninkrijk wordt een premium obligatie aangeduid als een loterijobligatie uitgegeven door de National Savings and Investment Scheme van de Britse overheid.
Belangrijkste leerpunten
- Een premium obligatie is een obligatiehandel boven de nominale waarde of kost meer dan het nominale bedrag op de obligatie.
- Een obligatie kan tegen een premie worden verhandeld omdat de rentevoet hoger is dan de huidige marktrente.
- De kredietwaardigheid van de onderneming en de kredietwaardigheid van de obligatie kunnen ook de koers van de obligatie verhogen.
- Beleggers zijn bereid meer te betalen voor een kredietwaardige obligatie van de financieel levensvatbare emittent.
Obligatiepremies en rentetarieven
Om te begrijpen hoe een obligatiepremie werkt, moeten we eerst onderzoeken hoe obligatiekoersen en rentetarieven zich tot elkaar verhouden. Terwijl de rentevoeten dalen, stijgen de obligatiekoersen, terwijl omgekeerd de stijgende rentevoeten leiden tot dalende obligatiekoersen.
De meeste obligaties zijn vastrentende instrumenten, wat betekent dat de betaalde rente nooit zal veranderen gedurende de looptijd van de obligatie. Ongeacht waar rentetarieven bewegen of met hoeveel ze bewegen, obligatiehouders ontvangen de rentevoet - couponrente - van de obligatie. Hierdoor bieden obligaties de zekerheid van stabiele rentebetalingen.
Obligaties met vaste rente zijn aantrekkelijk wanneer de marktrente daalt, omdat deze bestaande obligatie een hogere rente betaalt dan beleggers kunnen krijgen voor een nieuw uitgegeven, lagere rente.
Stel dat een belegger bijvoorbeeld een obligatie van $ 10.000 4% heeft gekocht die over tien jaar afloopt. In de komende jaren dalen de marktrente zodat nieuwe obligaties met een looptijd van 10 jaar en $ 10 slechts een couponrente van 2% betalen. De belegger met een zekerheid die 4% betaalt, heeft een aantrekkelijker - premium - product. Als gevolg hiervan zou de belegger, indien hij de obligatie van 4% wil verkopen, met een premie verkopen die hoger is dan zijn nominale waarde van $ 10.000 op de secundaire markt.
Dus, wanneer de rentetarieven dalen, stijgen de obligatiekoersen als beleggers haasten om oudere, hoger renderende obligaties te kopen en bijgevolg kunnen die obligaties met een premie verkopen.
Omgekeerd, terwijl de rentetarieven stijgen, worden nieuwe obligaties die op de markt komen uitgegeven tegen de nieuwe, hogere rentevoeten die deze obligatierendementen opdrijven.
Naarmate de rente stijgt, eisen beleggers ook een hoger rendement van de obligaties die ze overwegen te kopen. Als ze verwachten dat de rente in de toekomst zal blijven stijgen, willen ze geen vastrentende obligatie tegen de lopende rente. Als gevolg hiervan daalt de secundaire marktprijs van oudere, lager renderende obligaties. Dus die obligaties verkopen met korting.
Obligatiepremies en kredietbeoordelingen
De kredietwaardigheid van de onderneming en uiteindelijk de kredietwaardigheid van de obligatie heeft ook invloed op de prijs van een obligatie en de aangeboden couponrente. Een kredietbeoordeling is een beoordeling van de kredietwaardigheid van een kredietnemer in algemene termen of met betrekking tot een bepaalde schuld of financiële verplichting.
Als een bedrijf goed presteert, trekken zijn obligaties meestal kopersinteresse aan. In het proces stijgt de koers van de obligatie omdat beleggers bereid zijn meer te betalen voor de kredietwaardige obligatie van de financieel levensvatbare emittent. Obligaties uitgegeven door goed geleide bedrijven met uitstekende kredietbeoordelingen verkopen meestal tegen een premie ten opzichte van hun nominale waarde. Omdat veel obligatiebeleggers risicomijdend zijn, is de kredietwaardigheid van een obligatie een belangrijke maatstaf.
Ratingbureaus meten de kredietwaardigheid van bedrijfs- en staatsobligaties om beleggers een overzicht te geven van de risico's van beleggen in obligaties. Ratingbureaus kennen doorgaans lettercijfers toe om ratings aan te geven. Standard & Poor's heeft bijvoorbeeld een ratingschaal van AAA (uitstekend) tot C en D. Een schuldinstrument met een rating lager dan BB wordt beschouwd als een speculatieve rating of een junk bond, wat betekent dat het waarschijnlijker is dat wanbetaling op leningen.
Effectief rendement op premium obligaties
Een premium obligatie zal meestal een couponrente hebben die hoger is dan de geldende marktrente. Met de toegevoegde premium kosten boven de nominale waarde van de obligatie, is het effectieve rendement op een premium obligatie echter niet voordelig voor de belegger.
Het effectieve rendement veronderstelt dat de middelen die worden ontvangen uit de couponbetaling worden herbelegd tegen dezelfde koers die door de obligatie wordt betaald. In een wereld van dalende rentetarieven is dit misschien niet mogelijk.
De obligatiemarkt is efficiënt en komt overeen met de huidige koers van de obligatie om aan te geven of de huidige rentetarieven hoger of lager zijn dan de couponrente van de obligatie. Het is belangrijk voor beleggers om te weten waarom een obligatie wordt verhandeld voor een premie, of dit nu is vanwege de marktrente of de kredietwaardigheid van de onderliggende onderneming. Met andere woorden, als de premie zo hoog is, kan het de toegevoegde opbrengst waard zijn in vergelijking met de totale markt. Als beleggers echter een premiumobligatie kopen en de markttarieven aanzienlijk stijgen, lopen ze het risico te veel te betalen voor de toegevoegde premie.
Pros
Premiumobligaties betalen doorgaans een hogere rente dan de totale markt.
Premiumobligaties worden meestal uitgegeven door goed geleide bedrijven met solide kredietbeoordelingen.
Cons
De hogere prijs van premium obligaties compenseert gedeeltelijk hun hogere couponrente.
Obligatiehouders lopen het risico te veel te betalen voor een premium obligatie als deze overgewaardeerd is.
Houders van premieobligaties lopen het risico te veel te betalen als de markttarieven aanzienlijk stijgen.
Voorbeeld uit de echte wereld
Laten we als voorbeeld zeggen dat Apple Inc. (AAPL) een obligatie heeft uitgegeven met een nominale waarde van $ 1.000 met een looptijd van 10 jaar. De rentevoet op de obligatie is 5% terwijl de obligatie een rating van AAA heeft van de ratingbureaus.
Als gevolg hiervan betaalt de Apple-obligatie een hogere rente dan het rendement op 10 jaar Treasury. Met het toegevoegde rendement wordt de obligatie ook verhandeld tegen een premie op de secundaire markt voor een prijs van $ 1.100 per obligatie. In ruil daarvoor zouden obligatiehouders 5% per jaar worden betaald voor hun belegging. De premie is de prijs die beleggers bereid zijn te betalen voor het toegevoegde rendement op de Apple-obligatie.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.