Wat is handel met voorkennis en is het illegaal?

Een insider is een persoon die toegang heeft tot waardevolle niet-openbare informatie over een bedrijf of eigendom van aandelen die gelijk is aan meer dan 10% van het eigen vermogen van een onderneming. Dit maakt de bestuurders en leidinggevenden op hoog niveau insiders.

Belangrijkste leerpunten

• Een insider is iemand met toegang tot waardevolle niet-openbare informatie over een bedrijf of aandelenbezit dat gelijk is aan meer dan 10% van het eigen vermogen van een bedrijf.
• Insiders zijn wettelijk toegestaan ​​om aandelen te kopen en verkopen, maar de transacties moeten bij de SEC worden geregistreerd.
• Wettelijke handel met voorkennis gebeurt vaak, bijvoorbeeld wanneer een CEO bedrijfsaandelen terugkoopt, of wanneer werknemers aandelen kopen in het bedrijf waar ze werken.
• Illegaal gebruik van niet-openbare materiële informatie wordt meestal gebruikt voor winst.
• De SEC controleert illegale handel met voorkennis door te kijken naar handelsvolumes, die toenemen wanneer er geen nieuws is vrijgegeven door of over het bedrijf.

Handel met voorkennis

Insiders zijn wettelijk toegestaan ​​om aandelen van het bedrijf en alle dochterondernemingen die ze in dienst hebben te kopen en verkopen. Deze transacties moeten echter op de juiste wijze worden geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC) en worden gedaan met voorafgaande indiening. U kunt details van dit soort handel met voorkennis vinden in de EDGAR-database van de SEC.

Wettelijke handel met voorkennis gebeurt vaak, bijvoorbeeld wanneer een CEO aandelen van zijn bedrijf terugkocht of wanneer andere werknemers aandelen kopen in het bedrijf waarin zij werken. Vaak kan een CEO die aandelen koopt de koersbeweging van de aandelen die hij bezit beïnvloeden. Een goed voorbeeld is wanneer Warren Buffett aandelen koopt of verkoopt in de bedrijven onder de paraplu van Berkshire Hathaway.

Een veel voorkomende misvatting is dat alle handel met voorkennis illegaal is, maar er zijn eigenlijk twee methoden waarmee handel met voorkennis kan plaatsvinden: de ene is legaal en de andere niet.

Illegale handel met voorkennis

De beruchtere vorm van handel met voorkennis is het illegale gebruik van niet-openbare materiële informatie voor winst. Het is belangrijk om te onthouden dat dit kan worden gedaan door iedereen, inclusief leidinggevenden van het bedrijf, hun vrienden en familieleden, of gewoon een gewone persoon op straat, zolang de informatie niet publiekelijk bekend is.

Stel bijvoorbeeld dat de CEO van een beursgenoteerde onderneming onbedoeld de kwartaalresultaten van hun bedrijf openbaar maakt terwijl hij een knipbeurt krijgt. Als de kapper deze informatie gebruikt en erop handelt, wordt dat beschouwd als illegale handel met voorkennis en kan de SEC actie ondernemen.

De SEC kan illegale handel met voorkennis volgen door te kijken naar de handelsvolumes van een bepaald aandeel. Volumes nemen gewoonlijk toe nadat materieel nieuws aan het publiek is uitgegeven, maar wanneer dergelijke informatie niet wordt verstrekt en volumes dramatisch stijgen, kan dit als een waarschuwingsvlag fungeren. De SEC onderzoekt vervolgens om precies te bepalen wie verantwoordelijk is voor de ongebruikelijke handel en of deze illegaal was.

Top 3 meest schandalige handel met voorkennis Debacles

Handel met voorkennis versus voorkennis

Voorkennis is kennis van materiaal met betrekking tot een beursgenoteerd bedrijf dat een oneerlijk voordeel oplevert voor de handelaar of belegger. Stel bijvoorbeeld dat de vice-president van de engineeringafdeling van een technologiebedrijf een vergadering hoort tussen de CEO en de CFO.

Twee weken voordat het bedrijf zijn inkomsten bekendmaakt, meldt de CFO aan de CEO dat het bedrijf niet aan zijn verkoopverwachtingen heeft voldaan en in het afgelopen kwartaal geld heeft verloren. De vice-president van de engineeringafdeling weet dat haar vriend aandelen van het bedrijf bezit en waarschuwt haar vriend om haar aandelen meteen te verkopen en te kijken naar een shortpositie. Dit is een voorbeeld van voorkennis omdat inkomsten niet voor het publiek zijn vrijgegeven.

Stel dat de vriendin van de vice-president vervolgens haar aandelen verkoopt en 1.000 aandelen van de aandelen shortt voordat de inkomsten worden vrijgegeven. Nu is het illegale handel met voorkennis. Als ze het effect echter verhandelt nadat de inkomsten zijn vrijgegeven, wordt het niet als illegaal beschouwd omdat ze geen direct voordeel heeft ten opzichte van andere handelaren of beleggers.