Primaire dealer
Een primaire dealer is een bank of andere financiële instelling die is goedgekeurd om effecten te verhandelen met een nationale overheid. Een primaire dealer kan bijvoorbeeld nieuwe staatsschuld onderschrijven en optreden als een market maker voor de Amerikaanse Federal Reserve. Primaire overheidsdealers van effecten moeten aan specifieke liquiditeits- en kwaliteitsvereisten voldoen. Ze bieden ook een waardevolle informatiestroom naar centrale banken over de toestand van de wereldwijde markten.
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN
- Een primaire dealer is een bank of andere financiële instelling die is goedgekeurd om effecten te verhandelen met een nationale overheid.
- Primaire overheidshandelaren verkopen de schatkisteffecten die zij van de centrale bank kopen aan hun klanten, waardoor de initiële markt ontstaat.
- Een bedrijf moet aan specifieke kapitaalvereisten voldoen voordat het een primaire dealer kan worden.
- Enkele van de bekendste primaire dealers in de Verenigde Staten zijn JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo en Citigroup.
Inzicht in Amerikaanse primaire dealers
Primaire dealers in de VS zijn een systeem van banken en broker-dealers die door het Federal Reserve System zijn geautoriseerd om direct in staatsobligaties te handelen. Dit systeem werd in 1960 door de Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) opgezet om namens de Fed het monetaire beleid te voeren.
Door via de FRBNY effecten op de secundaire markt te kopen, verhoogt de overheid de kasreserves in het banksysteem. De toename van de reserves verhoogt de geldhoeveelheid in de economie. Omgekeerd leidt verkoop van effecten tot een afname van de kasreserves. Lagere reserves betekenen dat er minder geld beschikbaar is om te lenen, waardoor de geldhoeveelheid daalt. Primaire dealers zijn in feite de tegenpartijen van de Fed bij open-markttransacties (OMO).
Primaire dealers bieden concurrerend op overheidscontracten en kopen het merendeel van de schatkistpapier, obligaties en bankbiljetten op een veiling. Primaire overheidshandelaren verkopen de schatkisteffecten die zij van de centrale bank kopen aan hun klanten, waardoor de initiële markt ontstaat. Ze zijn verplicht om zinvolle biedingen in te dienen op nieuwe effectenveilingen. In zekere zin kunnen primaire dealers worden beschouwd als market makers voor Treasuries.
Vereisten voor Amerikaanse primaire dealers
Een bedrijf moet aan specifieke kapitaalvereisten voldoen voordat het een primaire dealer kan worden. De kapitaalvereisten voor broker-dealers die niet bij een bank zijn aangesloten, zijn $ 50 miljoen. Banken die optreden als primaire dealers moeten $ 1 miljard aan Tier 1-kapitaal hebben (eigen vermogen en openbaar gemaakte reserves). Potentiële primaire dealers moeten aantonen dat zij gedurende minstens een jaar vóór hun aanvraag consequent markten in Treasuries hebben gemaakt. Primaire overheidsdealers van effecten moeten ook een marktaandeel van ten minste 0, 25% behouden. Makelaar-dealers die een plaats in het primaire dealersysteem aanvragen, moeten zich registreren bij de Securities and Exchange Commission (SEC) of de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Een bedrijf moet aan specifieke kapitaalvereisten voldoen voordat het een primaire dealer kan worden.
Voorbeelden van primaire dealers
Vanwege de strikte vereisten voor primaire dealers zijn veel van hen beroemde financiële bedrijven. Enkele van de bekendste primaire dealers in de Verenigde Staten zijn JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo en Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald en Goldman Sachs zijn ook primaire dealers.
Primaire dealers tijdens de financiële crisis van 2008
Als reactie op de subprime-hypotheekcrisis en de ineenstorting van Bear Stearns, heeft de Federal Reserve in 2008 de Primary Dealer Credit Facility (PDCF) opgericht. De PDCF stond primaire dealers toe om bij de kortingsperiode van de Fed te lenen met behulp van verschillende vormen van onderpand, waaronder door hypotheek gedekte effecten. Federal Reserve Banken zijn gemachtigd leningen en andere bankverplichtingen te accepteren als onderpand voor voorschotten bij het kortingsvenster. De PDCF is op 1 februari 2010 gesloten.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.