De psychologie van ondersteunings- en weerstandszones

Technische analisten gebruiken ondersteunings- en weerstandsniveaus om prijspunten op een grafiek te identificeren waar de kansen een pauze of omkering van een heersende trend begunstigen. Ondersteuning vindt plaats wanneer een dalende trend naar verwachting zal pauzeren vanwege een concentratie van de vraag. Weerstand treedt op wanneer een opwaartse trend naar verwachting tijdelijk pauzeert vanwege een concentratie van aanbod. Het artikel "Ondersteuning en weerstandszones interpreteren" onderzoekt de basisprincipes van deze technische analyse-tool. Dit verhaal zal onderzoeken hoe steun- en weerstandszones grotendeels worden gevormd door menselijke emotie en psychologie. (Elke keer dat een belegger het heeft over laag worden of entry- en exitpunten uitkiezen, brengen ze hulde aan deze mannen. Zie The Pioneers of Technical Analysis .)

Zelfstudie: Elliott Wave-handelsstrategieën

De psychologie van ondersteuning en weerstand

In een bepaalde financiële markt zijn er doorgaans drie soorten deelnemers, op elk gegeven prijsniveau:

• Handelaren die lang zijn en wachten op de prijsstijging
• Handelaren die short zijn en hopen dat de prijs zal dalen
• Handelaren die niet hebben besloten welke manier ze willen handelen

Naarmate de prijs stijgt van een ondersteuningsniveau, zijn de traders die al lang tevreden zijn en kunnen overwegen hun posities aan te vullen als de prijs terugvalt naar hetzelfde ondersteuningsniveau. De handelaars die in deze situatie short zijn, beginnen hun posities in twijfel te trekken en kunnen kopen om te dekken (de positie verlaten) om uit te komen bij of in de buurt van breakeven als de prijs opnieuw het ondersteuningsniveau bereikt. De handelaren die nog niet eerder op de markt zijn gekomen met dit prijsniveau, kunnen klaar zijn om te springen en long te gaan als de prijs terugvalt naar het ondersteuningsniveau. In wezen kan een groot aantal handelaren gretig wachten om te kopen op dit niveau, wat bijdraagt ​​aan de sterkte als een ondersteuningsgebied. Als al deze deelnemers op dit niveau kopen, zal de prijs waarschijnlijk weer terugkomen van de ondersteuning.

Prijs kan echter recht door het ondersteuningsniveau vallen. Terwijl de prijs blijft dalen, zullen handelaren snel beseffen dat het ondersteuningsniveau niet vasthoudt. De lange handelaren kunnen wachten tot de prijs weer omhoog gaat naar het vorige ondersteuningsniveau, dat nu als weerstand zal fungeren, om hun transacties te verlaten in de hoop hun verliezen te beperken. De shorttraders zijn nu tevreden en kunnen overwegen hun posities aan te vullen als de prijs het prijsniveau opnieuw bezoekt. Ten slotte kunnen de handelaren die nog niet op de markt zijn gekomen, short gaan als de prijs terugkomt naar het vorige ondersteuningsniveau, in afwachting van een verdere prijsdaling. Nogmaals, een groot aantal handelaren is misschien klaar om een ​​stap op dit niveau te zetten, maar nu in plaats van te kopen, zullen ze verkopen. Ditzelfde gedrag kan worden omgekeerd door reacties van handelaren op weerstandsniveaus.

Verschuivende zones

Deze voorbeelden illustreren een belangrijk technisch analyseprincipe: datgene dat voorheen als ondersteuning diende, zal uiteindelijk resistent worden. Omgekeerd zullen niveaus die weerstand vormden als ondersteuning fungeren, zodra de prijs boven het weerstandsniveau uitkomt. Dit is te zien op elke grafiek of elk tijdsbestek. Hoewel beleggers gewoonlijk verwijzen naar dagelijkse grafieken om steun- en weerstandsgebieden te bepalen, worden kleinere tijdframes ook gebruikt, vooral door kortetermijnhandelaren, om deze gebieden vast te stellen. Figuur 1 toont bijvoorbeeld een prijsgrafiek van 15 minuten van Coca-Cola (NYSE: KO). De gele lijn vertegenwoordigt een prijsniveau ($ 67, 60) dat is omgedraaid tussen weerstand en ondersteuning en terug naar weerstand.

Figuur 1

Steun- en weerstandszones worden niet alleen tegen bepaalde prijzen gezien; ze kunnen bestaan ​​samen met opwaartse of neerwaartse trendlijnen. Afbeelding 2, die een tweejaarlijkse dagelijkse grafiek van Johnson & Johnson toont (NYSE: JNJ), illustreert hoe deze zones kunnen verschijnen als horizontale lijnen (de ondersteuning in dit voorbeeld) of met prijzen die zich voordoen langs een trendlijn (het weerstandsniveau in de grafiek). Telkens opnieuw, in de loop van twee jaar, werden deze niveaus getest en braken ze slechts twee keer aanzienlijk boven of onder de trendlijnen. (We laten u zien welke kaarsen licht werpen op succesvolle trendtrades. Bekijk Inside Day Bollinger Band® Turn Trade .)

Figuur 2

Menselijke emoties en gedrag

Angst, hebzucht en kudde-instinct zijn termen die vaak naar voren komen bij de bespreking van de financiële markten. Dit komt omdat menselijke emoties en gedrag grotendeels verantwoordelijk zijn voor prijsbewegingen op de markten. Een prijsgrafiek kan dus worden gezien als een grafische weergave van emoties zoals angst, hebzucht, optimisme en pessimisme en menselijk gedrag, zoals kudde-instinct. Prijsgrafieken illustreren hoe marktdeelnemers reageren op toekomstige verwachtingen. (Ontdek hoe uw mindset een grotere rol kan spelen in uw succes dan marktinvloeden. Bekijk Trading Psychology and Discipline .)

Angst en hebzucht komen bijvoorbeeld tot uiting in het gedrag van de marktdeelnemers dat hierboven is beschreven. Naarmate de prijs terugvalt naar een ondersteuningsniveau, zullen de handelaren die al lang zijn, posities toevoegen om meer geld te verdienen. Ondertussen zullen de handelaars die short zijn kopen om te dekken, omdat ze bang zijn om geld te verliezen. Kuddeinstinct wordt ook aangetoond in dit voorbeeld, omdat handelaren de neiging hebben om in de buurt van deze ondersteunings- en weerstandsniveaus samen te komen, waardoor ze verder worden versterkt.

Handelaren kunnen ook collectief een soort van geconditioneerde reactie ervaren. Figuur 3, die een dagelijkse grafiek van Eli Lilly (NYSE: LLY) toont, laat zien hoe twee eerdere prijspieken weerstand vormden die een significante opwaartse trend weerspiegelt. Handelaren die deze grafiek bestudeerden en een trendlijn trokken die de twee prijspieken verbond die plaatsvonden begin augustus en half oktober 2010, zouden weerstand verwachten als de prijs eindelijk het verwachte pad van de trendline zou bereiken. Dit gebeurde inderdaad in april 2011, toen de prijs het pad van de trendlijn bereikte. Evenzo zouden handelaren weer ondersteuning kunnen verwachten wanneer de prijs naar beneden zakt rond $ 33, 50, omdat dat prijsniveau bij drie eerdere gelegenheden sterke steun bood.

figuur 3

Figuur 4 demonstreert dit concept verder, omdat de prijs als een magneet wordt getrokken naar de trendlijn op een dagelijkse Berkshire Hathaway-grafiek (NYSE: BRK.B). In dit geval fungeert een dalende trendlijn herhaaldelijk als weerstand gedurende zes maanden. Zodra de prijs met succes de trendlijn doorbreekt, biedt de lijn de komende maanden aanzienlijke ondersteuning.

Figuur 4

Emotionele prijsniveaus

Andere ondersteunings- en weerstandsniveaus die worden beïnvloed door menselijke emotie, zijn onder meer ronde cijfers (omdat ze gemakkelijk te onthouden zijn), hoogtepunten en dieptepunten van 52 weken en historische gebeurtenissen zoals nieuwe hoogtepunten op de markt. Handelaren en beleggers neigen om verschillende redenen naar deze psychologische prijsniveaus. Een daarvan is dat deze prijzen in het verleden aanzienlijk waren en dat handelaren weten dat het waarschijnlijk weer zo zal zijn. Marktdeelnemers peilen vaak toekomstige verwachtingen op basis van wat er in het verleden is gebeurd; als een ondersteuningsniveau in het verleden werkte, kan de handelaar ervan uitgaan dat deze opnieuw solide ondersteuning zal bieden.

Een andere reden dat emotionele prijsniveaus aanzienlijk zijn, is dat ze veel aandacht trekken en anticipatie creëren, wat kan leiden tot een groter volume naarmate meer handelaren zich klaarmaken om te reageren. Nieuwe hoogtepunten op de markt, bijvoorbeeld, zorgen voor een opwinding omdat handelaren zich voorstellen dat de prijs hoger gaat, zonder eerdere weerstandsniveaus om deze te vertragen. Terwijl de stieren de leiding nemen, kan de euforie resulteren in een aanzienlijke duw boven het vorige hoogtepunt, meestal met verhoogde marktdeelname, totdat het enthousiasme afneemt en een nieuw weerstandsniveau wordt vastgesteld.

Het komt neer op

Ondersteunings- en weerstandszones worden door technische analisten gebruikt om prijzen in het verleden te bestuderen en toekomstige marktbewegingen te voorspellen. Deze zones kunnen worden getekend met behulp van eenvoudige technische analysehulpmiddelen, zoals horizontale lijnen of op / neer trendlijnen, of door meer geavanceerde indicatoren toe te passen, zoals Fibonacci-herhalingen. Marktpsychologie speelt een belangrijke rol in de prijsbeweging van een bepaald instrument, omdat handelaren en beleggers het verleden onthouden, reageren op veranderende omstandigheden en anticiperen op toekomstige marktbewegingen. (Weten wat de markt denkt, is de beste manier om te bepalen wat het vervolgens gaat doen. Voor meer informatie, zie Gauging Major Turns With Psychology .)