terugbetaling
Terugbetaling is het proces waarbij een uitstaande obligatie-emissie op de vervaldag wordt teruggetrokken of afgelost met behulp van de opbrengst van een nieuwe schuldemissie. De nieuwe emissie wordt bijna altijd uitgegeven tegen een lagere rentevoet dan de terugbetaalde emissie, waardoor de emittent een aanzienlijke verlaging van de rentelasten krijgt.
UITBRAAK Terugbetaling
Wanneer obligaties worden uitgegeven, bestaat de kans dat de rentetarieven in de economie veranderen. Als de rentetarieven onder de couponrente op de uitstaande obligaties dalen, zal een emittent de obligatie afbetalen en zijn schuld herfinancieren tegen de lagere rentevoet die op de markt heerst. De opbrengst van de nieuwe uitgifte zal worden gebruikt om de rente- en hoofdbetalingsverplichtingen van de bestaande obligatie af te wikkelen. Terugbetaling zal waarschijnlijk vaker voorkomen in een omgeving met lage rentevoeten, aangezien emittenten met een aanzienlijke schuldenlast een stimulans hebben om hun vervallen duurdere obligaties te vervangen door goedkopere schulden.
Bijvoorbeeld, een emittent die een obligatie-uitgifte van $ 100 miljoen met een coupon van 10% op de vervaldag terugbetaalt en deze door een nieuwe uitgifte van $ 100 miljoen (terugbetaling van obligaties) door een 6% -coupon vervangt, zal een besparing van $ 4 miljoen aan rentekosten per jaar.
Terugbetaling vindt alleen plaats bij opeisbare obligaties. Oproepbare obligaties zijn obligaties die kunnen worden afgelost voordat ze volwassen worden. Obligatiehouders lopen callrisico door het houden van deze obligaties - het risico dat de emittent de obligaties belt als de rente daalt. Om obligatiehouders te beschermen tegen het te vroeg opbellen van de obligaties, bevat de obligatie-inspringing een clausule ter bescherming van de belegging. De oproepbescherming is de periode waarin een band niet kan worden opgeroepen. Als tijdens deze lockout-periode de rente laag genoeg daalt om herfinanciering te rechtvaardigen, zal de emittent tussentijds nieuwe obligaties verkopen. De opbrengst zal worden gebruikt om Schatkisteffecten te kopen die op een geblokkeerde rekening zullen worden gestort. Nadat de call-bescherming is verlopen, worden de schatkisten verkocht en worden de fondsen in de escrow gebruikt om de uitstaande hoogrentende obligaties af te lossen.
De nieuwe schuldemissies die tijdens het terugbetalingsproces worden gebruikt, worden terugbetalingsobligaties genoemd. De uitstaande obligaties die worden afgelost met opbrengsten van de nieuwe uitgifte worden terugbetaalde obligaties genoemd. Om de aantrekkelijkheid van zijn schuldemissies voor kopers van obligaties te behouden, zal de emittent er in het algemeen voor zorgen dat de nieuwe emissie minstens dezelfde - of zelfs een hogere - mate van kredietbescherming heeft als de terugbetaalde obligaties.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.