Return on Equity (ROE) versus Return on Assets (ROA)

Return on equity (ROE) en return on assets (ROA) zijn twee van de belangrijkste maatregelen om te evalueren hoe effectief het managementteam van een bedrijf zijn werk doet om het aan hem toevertrouwde kapitaal te beheren. Het belangrijkste onderscheid tussen ROE en ROA is financiële leverage of schuld. Hoewel ROE en ROA verschillende maatstaven voor managementeffectiviteit zijn, laat de DuPont Identity-formule zien hoe nauw ze zijn gerelateerd.

De formule voor ROE:

ROE = Netto-inkomen Shareholder Equitywhere: Shareholder Equity = Activa − Verplichtingen \ begin {uitgelijnd} & \ text {ROE} = \ frac {\ text {Netto-inkomen}} {\ text {Shareholder Equity}} \\ & \ textbf {waar :} \\ & \ text {Shareholder Equity} = \ text {Assets} - \ text {Liabilities} \\ \ end {alignment} ROE = Shareholder EquityNet Inkomen waarbij: Shareholder Equity = Activa - Activa

De formule voor ROA:

ROA = netto inkomen totale activa: totale activa = eigen vermogen + verplichtingen \ begin {uitgelijnd} & \ text {ROA} = \ frac {\ text {netto inkomen}} {\ text {totale activa}} \\ & \ textbf { waar:} \\ & \ text {Total Assets} = \ text {Shareholder Equity} + \ text {Liabilities} \\ \ end {alignment} ROA = Total AssetsNet Income waarbij: Total Assets = Shareholder Equity + Liabilities

Belangrijkste verschillen

De manier waarop rekening wordt gehouden met de schulden van een bedrijf is het belangrijkste verschil tussen ROE en ROA. Bij afwezigheid van schulden zijn het eigen vermogen en het totale vermogen van de onderneming gelijk. Logischerwijs zouden hun ROE en ROA ook hetzelfde zijn.

Maar als dat bedrijf financiële hefboomwerking overneemt, zou zijn ROE boven zijn ROA stijgen. Door schulden aan te gaan, verhoogt een bedrijf zijn activa dankzij het geld dat binnenkomt. Maar omdat het eigen vermogen gelijk is aan activa minus de totale schuld, verlaagt een bedrijf zijn eigen vermogen door de schuld te verhogen.

Met andere woorden, wanneer de schuld toeneemt, krimpt het eigen vermogen, en aangezien het eigen vermogen de noemer van de ROE is, krijgt de ROE op zijn beurt een boost.

ROE en The DuPont Identity

De identiteit van DuPont verklaart de relatie tussen zowel ROE als ROA als maatstaven voor de effectiviteit van het management. Het is een populaire formule die een andere manier is om naar ROE te kijken. De DuPont Identity verdeelt ROE in drie kerncomponenten:

ROE = Winstmarge × Activaomzet × SEwhere: SE = AandeelhoudersvermogenProfitmarge = Netto inkomen Totale activa Activa Omzet = Omzet Totaal Activa Financiële hefboom = Totaal Activa SE \ begin {uitgelijnd} & \ tekst {ROE} = \ tekst {Winstmarge} \ keer \ tekst {Asset Turnover} \ times \ text {SE} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {SE} = \ text {Shareholder equity} \\ & \ text {Profit Margin} = \ frac {\ text {Netto inkomen}} {\ text {Total Assets}} \\ & \ text {Asset Turnover} = \ frac {\ text {Revenue}} {\ text {Total Assets}} \\ & \ text {Financial Leverage} = \ frac {\ text {Total Assets}} {\ text {SE}} \\ \ end {alignment} ROE = Winstmarge × Activa omzet × SEwhere: SE = Aandeel eigen vermogenProfit Margin = Totaal Assets Netto inkomen Activa omzet = Totaal Activa Opbrengst Financiële leverage = SETotale activa

De eerste helft van de vergelijking (netto-inkomen gedeeld door het totale vermogen) is eigenlijk de definitie van ROA, die meet hoe efficiënt het management zijn totale activa (zoals gerapporteerd op de balans) gebruikt om winst te genereren (gemeten aan het netto-inkomen op de resultatenrekening).

De tweede helft van de vergelijking wordt financiële hefboomwerking genoemd, ook bekend als de equity multiplier. Een groter aandeel van activa in vergelijking met het eigen vermogen laat zien in welke mate schuld (hefboomwerking) wordt gebruikt in de kapitaalstructuur van een bedrijf.

Wat zijn de belangrijkste verschillen tussen Return on Equity (ROE) en Return On Assets?

Een voorbeeld

ROE en ROA zijn belangrijke componenten in het bankwezen voor het meten van bedrijfsprestaties. Rendement op eigen vermogen (ROE) helpt beleggers te meten hoe hun investeringen inkomsten genereren, terwijl rendement op activa (ROA) beleggers helpt meten hoe het management zijn activa of middelen gebruikt om meer inkomsten te genereren.

In 2013 rapporteerde bankgigant Bank of America Corp (BAC) een ROA van 0, 50%. De financiële hefboom was 9, 60. Beide werden gelijkgesteld aan een ROE van 4, 8 procent, wat een vrij laag niveau is. Als banken hun kapitaalkosten willen dekken, moeten de ROE-niveaus dichter bij 10 procent liggen. Voorafgaand aan de financiële crisis van 2008-09 rapporteerde Bank of America ROE-niveaus dichter bij 13 procent en ROA-niveaus dichter bij 1 procent.

Het komt neer op

Er zijn belangrijke verschillen tussen ROE en ROA die het voor investeerders en bedrijfsleiders noodzakelijk maken om beide statistieken te overwegen bij het evalueren van de effectiviteit van het management en de activiteiten van een bedrijf. Afhankelijk van het bedrijf kan de een relevanter zijn dan de ander - daarom is het belangrijk om ROE en ROA te beschouwen in samenhang met andere financiële prestatie-indicatoren.