Vooruit rollen
Wat is Roll ForwardDoorrollen verwijst naar het verlengen van de vervaldatum of de looptijd van een optie, futurescontract of forward door het initiële contract te sluiten en een nieuw langerlopend contract voor dezelfde onderliggende waarde te openen tegen de dan geldende marktprijs. Door een 'roll forward' kan de handelaar de positie handhaven na de eerste vervaldatum van het contract, omdat opties en futures-contracten eindige vervaldata hebben. Het wordt meestal kort voor het aflopen van het oorspronkelijke contract uitgevoerd en vereist dat de winst of het verlies op het oorspronkelijke contract wordt verrekend.
Basisprincipes van Roll Forward
Een rol vooruit omvat twee stappen. Eerst wordt het oorspronkelijke contract afgesloten. Vervolgens wordt een nieuwe positie met een latere vervaldatum gestart. Deze twee stappen worden meestal gelijktijdig uitgevoerd om slippen of winsterosie te verminderen als gevolg van een wijziging in de prijs van de onderliggende waarde.
De roll-forward procedure varieert voor verschillende financiële instrumenten.
Belangrijkste leerpunten
- Roll forward verwijst naar de verlenging van een derivatencontract door een contract dat binnenkort afloopt te sluiten en een ander contract te openen tegen de huidige marktprijs voor dezelfde onderliggende waarde met een toekomstige sluitingsdatum.
- Veelgebruikte derivaten bij roll-forward zijn opties, futures-contracten en forwards.
opties
Een roll forward kan worden gedaan met dezelfde uitoefenprijs voor het nieuwe contract als het oude, of er kan een nieuwe waarschuwing worden ingesteld. Als het nieuwe contract een hogere uitoefenprijs heeft dan het oorspronkelijke contract, wordt de strategie een 'roll up' genoemd, maar als het nieuwe contract een lagere uitoefenprijs heeft, wordt het een 'roll down' genoemd. Deze strategieën kunnen worden gebruikt om winsten te beschermen of in te dekken tegen verliezen.
Overweeg bijvoorbeeld een handelaar die een calloptie heeft die in juni vervalt met een uitoefenprijs van $ 10 op Widget Company. Het aandeel wordt verhandeld tegen $ 12. Aangezien de calloptie bijna vervalt, kan de handelaar, als hij bullish blijft op Widget Company, ervoor kiezen om zijn investeringskoers te handhaven en de winst te beschermen door de calloptie van juni te verkopen of door tegelijkertijd een calloptie te kopen die in september afloopt met een uitoefenprijs van $ 12. Deze "roll up" naar een hogere uitoefenprijs zal de premie verlagen die wordt betaald voor de tweede optie (vergeleken met het kopen van een nieuwe stakingsaanroep van $ 10), waardoor een deel van de winst wordt beschermd tegen de eerste transactie.
forwards
Valutatermijncontracten worden meestal naar voren gerold wanneer de vervaldatum de contante datum wordt. Als een belegger bijvoorbeeld op 30 juni euro tegen de Amerikaanse dollar heeft gekocht voor waarde op 30 juni, zou het contract op 28 juni worden gerold door een swap aan te gaan. Als de contante koers in de markt 1.1050 is, zou de belegger hetzelfde aantal euro tegen die koers verkopen en de winst in dollars ontvangen op 30 juni.
De euro zou netto nul worden zonder beweging van middelen. De belegger zou tegelijkertijd een nieuw termijncontract afsluiten om hetzelfde bedrag aan euro's te kopen voor de nieuwe termijnwaarde; de koers zou dezelfde 1.1050 spotkoers zijn plus of minus de forward points naar de nieuwe valutadatum.
futures
Een futures-positie moet worden afgesloten vóór de Eerste Kennisgevingsdag, in het geval van fysiek geleverde contracten, of vóór de Laatste Handelsdag, in het geval van contant afgewikkelde contracten. Het contract is meestal gesloten voor contanten en de belegger gaat tegelijkertijd in dezelfde futures-contracthandel met een latere vervaldatum.
Als een handelaar bijvoorbeeld lang een toekomst voor ruwe olie heeft op $ 75 met een vervaldatum in juni, zouden ze deze transactie sluiten voordat deze afloopt en vervolgens een nieuw contract voor ruwe olie aangaan tegen de huidige marktkoers en dat op een later tijdstip afloopt.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.