SEC-formulier 13F Definitie
SEC-formulier 13F is een driemaandelijks rapport dat wordt ingediend door institutionele beleggingsbeheerders met ten minste $ 100 miljoen aan beheerd vermogen. Het onthult hun Amerikaanse aandelenbelangen aan de Securities and Exchange Commission (SEC) en geeft inzicht in wat het slimme geld doet.
Wie moet SEC-formulier 13F indienen?
Bedrijven die 13F's moeten indienen, zijn beleggingsfondsen, hedgefondsen, trustmaatschappijen, pensioenfondsen, verzekeringsmaatschappijen en geregistreerde beleggingsadviseurs. De SEC publiceert driemaandelijks een lijst van de 13 (f) effecten die in het depot moeten worden opgenomen.
Hoe SEC Form 13F in te dienen
Filers kunnen het EDGAR-systeem (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval) van de SEC gebruiken om SEC-formulier 13F in te dienen. Het moet binnen 45 dagen na het einde van een kalenderkwartaal worden ingediend en informatie bevatten over elke sectie 13 (f) effecten waarover de institutionele beleggingsbeheerder beleggingsvrijheid heeft, inclusief de naam en klasse, het aantal aandelen aan het einde van het kwartaal waarover gerapporteerd wordt en de totale marktwaarde.
Hoofdpunten rond SEC-formulier 13F
SEC-formulier 13F-deponeringen bieden beleggers een kijkje in het bezit van de beste aandelenpickers van Wall Street en hun strategieën voor activaspreiding. Individuele beleggers en andere institutionele beleggers, die de strategieën van managers van rock star hedge-fondsen zoals Daniel Loeb, David Tepper, David Einhorn, Carl Icahn of Seth Klarman willen repliceren, onderzoeken 13F-depots om beleggingsideeën te genereren. En de financiële pers rapporteert vaak over wat deze fondsbeheerders hebben gekocht en verkocht. Door te kijken naar de topposities van sommige managers, hopen beleggers een portefeuille met beste ideeën samen te stellen zonder beheerskosten te betalen. Maar er zijn een aantal problemen met die strategie.
Beleggers hopen misschien dat ze de beleggingsideeën die ze hebben verzameld kopiëren uit de SEC Form 13F-rapporten van de beste aandelenkiezers van Wall Street, maar er zijn nadelen, waaronder het feit dat de gegevens niet 100% betrouwbaar zijn.
Kuddegedrag
Een risico voor zowel professionele als particuliere beleggers is dat de neiging van hedgefondsen om beleggingsideeën van elkaar te lenen, evenals het bandwagon-effect, kan leiden tot overvolle transacties en overgewaardeerde aandelen. Hedgefondsbeheerders zijn niet immuuner voor gedragsvooroordelen zoals kuddegedrag dan wie dan ook. Als u fondsbeheerder bent, is het immers veiliger om met de meerderheid ongelijk te hebben dan alleen te zijn.
Een misleidende foto
Een ander probleem betreft het feit dat fondsen alleen hun longposities op SEC 13F hoeven te rapporteren, naast hun put- en callopties, American Depositary Receipts (ADR's) en converteerbare obligaties. Maar hedgefondsen kopen ook obligaties en buitenlandse aandelen en verkopen aandelen short. Dit kan een misleidend beeld geven, omdat sommige fondsen het grootste deel van hun rendement halen uit hun short selling, waarbij ze alleen longposities als afdekking gebruiken. Ook volgen 13F's alleen investeringen op binnenlandse beurzen.
Onbetrouwbare en achterwaarts kijkende gegevens
Bovendien geeft de SEC zelf toe dat 13F-archieven niet noodzakelijkerwijs betrouwbaar zijn, omdat niemand bij de SEC de inhoud op juistheid en volledigheid analyseert. Dat betekent dat beleggers ze met een flinke snuf zout moeten nemen. De beruchte fraudeur Bernard Madoff diende immers elk kwartaal plichtsgetrouw 13F-formulieren in.
Een ander groot probleem met 13F-rapporten is dat ze tot 45 dagen na het einde van een kwartaal worden ingediend. En de meeste managers dienen hun 13F's zo laat mogelijk in, omdat ze geen rivalen willen vertellen over wat ze doen. Tegen de tijd dat andere beleggers die 13F's in handen krijgen, kijken ze naar aandelenaankopen die mogelijk meer dan vier maanden vóór de indiening zijn gedaan. Zien hoe professionele fondsbeheerders de afgelopen maanden hebben belegd, kan inzichtelijk zijn, maar het is een achteruitgang. Als het slimme geld al volledig in een aandeel is belegd, zijn retailbeleggers waarschijnlijk te laat voor de partij tegen de tijd dat ze erachter komen.
Belangrijkste leerpunten
- SEC-formulier 13F moet driemaandelijks worden ingediend door institutionele beleggingsbeheerders met ten minste $ 100 miljoen aan effecten in sectie 13 (f).
- Sectie 13 (f) deponeringen tonen aandelen die worden verhandeld op een beurs, closed-end aandelen van beleggingsmaatschappijen, sommige aandelenopties / warrants en converteerbare obligaties.
- Beleggers kunnen de EDGAR-database van de SEC doorzoeken op SEC Form 13F-archieven om een kijkje te nemen in de strategieën voor activatoewijzing van Wall Street topaandeelhouders.
- Nadelen van het proberen na te bootsen die strategieën zijn de onbetrouwbaarheid van de gegevens en het feit dat Form 13F alleen aandelen volgt die worden verhandeld op binnenlandse beurzen.
Download het SEC-formulier 13-F
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.