Spread optie
Een spreadoptie is een type optie die zijn waarde ontleent aan het verschil of de spread tussen de prijzen van twee of meer activa. Afgezien van het unieke type onderliggende waarde - de spread - werken deze opties op dezelfde manier als elk ander type vanilleoptie.
Merk op dat een spread-optie niet hetzelfde is als een optie-spread. De laatste is een strategie die doorgaans twee of meer opties op dezelfde, enkele onderliggende waarde omvat.
Belangrijkste leerpunten
- Een spreadoptie functioneert als een vanilleoptie, maar de onderliggende waarde is een prijsspread in plaats van een enkele prijs.
- De gebruikte spread kan onder andere de spread zijn tussen spot- en futures-prijzen (de basis), tussen rentetarieven of tussen valuta's.
- Spread-opties worden doorgaans zonder recept verhandeld (OTC).
Hoe spread-opties werken
Verspreidingsopties kunnen op alle soorten financiële producten worden geschreven, inclusief aandelen, obligaties en valuta's. Hoewel sommige soorten spreadopties op grote beurzen worden verhandeld, is hun primaire handelsplatform zonder recept (OTC).
Sommige soorten commodity spreads stellen de handelaar in staat om blootstelling te krijgen aan het productieproces van de commodity, met name het verschil tussen de inputs en outputs. De meest opvallende voorbeelden van deze verwerkingsspreads zijn de crack-, crush- en spark-spreads, die de winst meten op respectievelijk de olie-, sojaboon- en elektriciteitsmarkt.
De onderliggende activa in de bovenstaande voorbeelden zijn verschillende grondstoffen. Spreadopties kunnen echter ook de verschillen dekken tussen prijzen van dezelfde grondstofhandel op twee verschillende locaties (locatiespreads) of van verschillende kwaliteiten (kwaliteitsspreads).
Evenzo kan de spread tussen prijzen van dezelfde grondstof liggen, maar op twee verschillende tijdstippen (kalenderspreads). Een goed voorbeeld zou een optie zijn op de spreiding van een futurescontract in maart en een futurescontract in juni met dezelfde onderliggende waarde.
Een spreadoptie gebruiken
Op de energiemarkt is de crack spread het verschil tussen de waarde van de geraffineerde producten - stookolie en benzine - en de prijs van de input - ruwe olie. Wanneer een handelaar verwacht dat de crack spread zal toenemen, geloven ze dat de raffinagemarges zullen groeien omdat de prijzen voor ruwe olie zwak zijn en / of de vraag naar de geraffineerde producten sterk is. In plaats van de geraffineerde producten te kopen en ruwe olie te verkopen, kan de handelaar eenvoudig een calloptie op de crack spread kopen.
Evenzo gelooft een handelaar dat de relatie tussen tarwefutures in de nabije maand en later gedateerde tarwefutures momenteel aanzienlijk boven zijn historische bereik verhandelt. Dit kan te wijten zijn aan afwijkingen in de transportkosten, weerspatronen of vraag en / of aanbod. De handelaar kan de spread verkopen, in de hoop dat de waarde ervan snel weer normaal wordt. Of hij of zij kan een put spread-optie kopen om hetzelfde doel te bereiken, maar tegen veel lagere initiële kosten.
Verspreid optiesstrategieën
Vergeet niet dat spreadopties, die specifieke derivatencontracten zijn, geen optiespreads zijn, dit zijn strategieën die worden gebruikt in handelsopties. Omdat spreadopties echter werken als de meeste andere vanilleopties, kan een handelaar op zijn beurt een spread op opties op spreadopties implementeren - verschillende opties kopen en verkopen op basis van dezelfde onderliggende spread.
Alle opties geven de houder het recht, maar niet de verplichting, om een specifiek onderliggend actief tegen een specifieke prijs op of tegen een specifieke datum te kopen of verkopen. Hier is het onderliggende verschil in prijs van twee of meer activa. Anders dan dat, zijn alle strategieën, van bull-call spreads tot ijzeren condors, theoretisch mogelijk. Het nadeel is dat de markt voor deze exotische opties niet zo robuust is als voor vanille-opties. De belangrijkste uitzonderingen zijn crack en crush spread-opties, die worden verhandeld op de CME Group, zodat de markten daar betrouwbaarder zijn. Daarom zijn deze optiestrategieën gemakkelijker beschikbaar.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.