Overdekte oproep
Een gedekte call verwijst naar transacties op de financiële markt waarbij de belegger die callopties verkoopt, het overeenkomstige bedrag van het onderliggende effect bezit. Om dit uit te voeren, schrijft (verkoopt) een belegger die een longpositie in een actief heeft vervolgens op datzelfde actief callopties om een inkomstenstroom te genereren. De longpositie van de belegger in het actief is de "dekking" omdat dit betekent dat de verkoper de aandelen kan leveren als de koper van de calloptie ervoor kiest om uit te oefenen. Als de belegger tegelijkertijd aandelen koopt en callopties schrijft voor die aandelenpositie, staat dit bekend als een "buy-write" -transactie.
Belangrijkste leerpunten
- Een gedekte call is een populaire optiestrategie die wordt gebruikt om inkomsten te genereren in de vorm van optiepremies.
- Om een gedekte call uit te voeren, schrijft (verkoopt) een belegger die een longpositie in een activum heeft vervolgens op datzelfde activum.
- Het wordt vaak gebruikt door diegenen die van plan zijn om de onderliggende aandelen lang vast te houden, maar geen aanzienlijke prijsstijging op de korte termijn verwacht.
- Deze strategie is ideaal voor een belegger die gelooft dat de onderliggende koers op korte termijn niet veel zal veranderen.
Overdekte oproep
Gedekte oproepen begrijpen
Gedekte oproepen zijn een neutrale strategie, wat betekent dat de belegger slechts een kleine stijging of daling van de onderliggende aandelenprijs verwacht gedurende de looptijd van de geschreven call-optie. Deze strategie wordt vaak toegepast wanneer een belegger een neutraal kortetermijnperspectief op het actief heeft en om die reden het actief lang houdt en tegelijkertijd een shortpositie heeft via de optie om inkomsten te genereren uit de optiepremie.
Simpel gezegd, als een belegger van plan is om de onderliggende aandelen voor een lange tijd aan te houden, maar geen aanzienlijke prijsstijging verwacht op de korte termijn, dan kunnen ze inkomsten (premies) genereren voor hun rekening terwijl ze op de rust wachten.
Een gedekte call dient als een kortetermijnafdekking op een lange aandelenpositie en stelt beleggers in staat inkomsten te genereren via de ontvangen premie voor het schrijven van de optie. De belegger verliest echter aandelenwinsten als de koers de uitoefenprijs van de optie overschrijdt. Ze zijn ook verplicht om 100 aandelen te leveren tegen de uitoefenprijs (voor elk geschreven contract) als de koper ervoor kiest om de optie uit te oefenen.
Een overdekte call-strategie is niet nuttig voor een zeer bullish noch een zeer bearish belegger. Als een belegger erg optimistisch is, is het meestal beter om de optie niet te schrijven en gewoon de aandelen aan te houden. De optie beperkt de winst op het aandeel, wat de totale winst van de transactie zou kunnen verminderen als de koers van het aandeel stijgt. Evenzo, als een belegger erg bearish is, is het misschien beter om gewoon de aandelen te verkopen, omdat de ontvangen premie voor het schrijven van een call-optie weinig zal doen om het verlies op de aandelen te compenseren als de aandelen dalen.
Maximale winst en verlies
De maximale winst van een gedekte call is gelijk aan de uitoefenprijs van de short call-optie, verminderd met de aankoopprijs van het onderliggende aandeel, plus de ontvangen premie.
Het maximale verlies is gelijk aan de aankoopprijs van de onderliggende aandelen minus de ontvangen premie.
Voorbeeld van een gedekte oproep
Een belegger bezit aandelen van het hypothetische bedrijf TSJ. Ze houden van de vooruitzichten op lange termijn en de aandelenkoers, maar voelen op de kortere termijn dat het aandeel waarschijnlijk relatief vlak zal verhandelen, misschien binnen een paar dollar van de huidige prijs van $ 25.
Als ze een calloptie op TSJ verkopen met een uitoefenprijs van $ 27, verdienen ze de premie van de optieverkoop maar beperken ze hun kop op de beurs tot $ 27. Stel dat de premie die ze ontvangen voor het schrijven van een calloptie van drie maanden $ 0, 75 is ($ 75 per contract of 100 aandelen).
Een van de drie scenario's speelt zich af:
- TSJ aandelen worden verhandeld onder de uitoefenprijs van $ 27. De optie vervalt waardeloos en de belegger houdt de premie van de optie. In dit geval hebben ze met behulp van de buy-write-strategie de aandelen met succes overtroffen. Ze bezitten nog steeds de aandelen maar hebben een extra $ 75 in hun zak, minder kosten.
- TSJ-aandelen vallen en de optie vervalt waardeloos. De belegger houdt de premie die de daling van de aandelenkoers helpt compenseren.
- TSJ aandelen stijgen boven $ 27. De optie wordt uitgeoefend en de bovenkant van het aandeel is gemaximeerd op $ 27. Als de prijs hoger is dan $ 27, 75 (uitoefenprijs plus premie), zou de belegger beter af zijn geweest als hij de voorraad had. Hoewel, als ze toch al van plan waren om voor $ 27 te verkopen, ze door het schrijven van de call-optie $ 0, 75 per aandeel extra kregen.