Wat te verwachten op het CFA-examen van niveau III

Het CFA Level III-examen is het laatste in de reeks van drie examens die worden afgenomen door het CFA Institute. In combinatie met ten minste 48 maanden relevante werkervaring levert een succesvolle voltooiing van het eindniveau een charterlidmaatschap op. Terwijl de eerste twee niveaus draaiden rond financiële basiskennis, inzicht in de waardering van investeringen en de toepassing van beide, concentreert het CFA Level III-examen zich op portefeuillebeheer en vermogensplanning.

Wat te verwachten op het CFA-examen van niveau III

Structuur van het examen

De indeling van het examen, dat alleen in juni wordt aangeboden, is een combinatie van vragen over itemsets (vergelijkbaar met niveau II) en essayvragen. Net als de andere examens wordt het niveau III-examen ook in twee delen uitgevoerd: de ochtend- en middagsessies. In de ochtendsessie zijn er 10 tot 15 vragen van het soort essay. Elke vraag bestaat uit meerdere delen zoals A, B, C, enz., Waarmee u uw antwoord in een sjabloon kunt ordenen. Deze vragen kunnen u een situatie bieden en u vragen uw eigen aanbeveling of oplossing te ontwikkelen. In de middagsessie zullen er 10 itemsets zijn. Elke itemset bestaat uit een case-statement gevolgd door zes multiple-choice vragen. Het examen wordt beoordeeld met 360 punten, wat overeenkomt met één punt per minuut.

Examencurriculum

Zoals eerder vermeld, ligt de focus van het examen op portfoliobeheer en vermogensplanning, maar het omvat ook zeven onderwerpen die zijn gegroepeerd in twee andere gebieden, namelijk ethische en professionele normen en activaklassen. De volgende tabel geeft een weging van deze onderwerpen en algemene gebieden voor het examen:

Zoals uit de tabel blijkt, worden de ethische en professionele normen even belangrijk als in de andere niveaus van het examen. De beleggingstools worden niet afzonderlijk getest, behalve economie, die deel uitmaakt van het gedeelte portfoliobeheer en vermogensplanning voor niveau III. Het merendeel van het examen draait om portefeuillebeheer en activaklassen in de context van de portefeuille.

normen

In niveau III bestaan ​​normen voornamelijk uit de Ethische Code en Global Investment Performance Standards (GIPS). Normen zijn goed voor 10% (dwz 36) van de 360 ​​mogelijke punten. De sectie Ethische code zal waarschijnlijk een item zijn dat zich tijdens de middagsessie afspeelt. GIPS kan echter worden getest als een open vraag in de ochtendsessie of als een item in de middagsessie.

Activaklassen

Het examen test uw kennis van alle belangrijke activaklassen, inclusief alternatieve beleggingen, derivaten, beleggingen in aandelen en vastrentende beleggingen. De focus ligt nu echter op de aspecten van portefeuillebeheer van deze beleggingen. Een hele sessie is bijvoorbeeld gewijd aan het beheer van actieve en passieve vastrentende portefeuilles, met betrekking tot beleggingsdoelstellingen, benchmarking, rendementanalyse, portefeuille-immunisatiestrategieën, relatieve waardeanalyse, enzovoort. De syllabus omvat ook strategieën die worden gebruikt in internationale en opkomende markten en hoe derivaten worden gebruikt om rente- en kredietrisico's in vastrentende portefeuilles te beheren.

De tweede activaklasse zijn aandelen, die een essentieel onderdeel vormen van de meeste beleggingsportefeuilles en cruciaal voor het succes van de portefeuille. De discussie hier gaat over beleggingsstrategieën voor aandelen, evaluatie van beheerders van aandelenfondsen en aandelenindexen. De syllabus bespreekt ook de kwesties van corporate governance met betrekking tot conflicten tussen managers en aandeelhouders die waarde uithollen en een directe impact hebben op managers van aandelenportefeuilles. Ten slotte is er een discussie over het meten en beheren van portefeuilles in internationale en opkomende markten.

De paragraaf over alternatieve beleggingen bespreekt voornamelijk de alternatieve beleggingscategorieën en hoe afgeleide instrumenten zoals swaps, futures en forwards worden gebruikt om sommige alternatieve beleggingen te beheren.

Portfolio Management en rijkdomplanning

Dit omvat het grootste gedeelte van het examen en zal ten minste 180 punten van de 360 ​​mogelijke punten uitmaken. Portfolio management concepten zullen zowel de ochtend- als middagsessies domineren. De syllabus is zeer uitgebreid en introduceert nieuwe concepten zoals gedragsfinanciering, die de basis vormen voor financiële besluitvorming. Risicobeheerconcepten, die hulpmiddelen en technieken omvatten voor het meten en beheren van risico's worden ook besproken. Afgezien van deze, wordt u waarschijnlijk getest op vragen met betrekking tot individuele en institutionele rijkdom.

Het aantal concepten dat kan worden getest, is beperkt maar belangrijk. Een zo'n belangrijk concept is de verklaring over het beleggingsbeleid en de componenten ervan, die zeer testbaar is. Economie, dat deel uitmaakte van de beleggingstools op niveau I en II, is in het examen opgenomen onder portefeuillebeheer. Andere belangrijke concepten zijn het beheren van portefeuilles van institutionele beleggers, activaspreiding, toepassingen voor risicobeheer en het evalueren van de prestaties van de portefeuille.

Binnen het gedeelte portfoliobeheer geeft het CFA Institute geen tips over welke onderwerpen belangrijker zijn. Het stelt echter wel essayvragen uit voorgaande jaren beschikbaar, wat erg handig kan zijn voor het oefenen en ontwikkelen van je examenstrategie.

Probeer onze CFA Level 3 Quizzer

Begin met uw oefenexamen

Examendetails

Tijdlimiet: 6 uur
Kosten : varieert
Aantal vragen : 10-15 uit meerdere delen bestaand / gestructureerd antwoord
Passing Score: varieert jaarlijks
Slagen: vanaf juni 2018, 56%
Formaat : open vragen
Vereisten : geslaagd voor CFA Levels I & II examen en een Amerikaanse bachelor of gelijkwaardig.
Kernvoorwaarden : om uw aanwijzing als CFA-charterhouder te ontvangen na succesvolle voltooiing van niveau 3, moet u ten minste vier jaar ervaring hebben op een gerelateerd gebied.
Examendatum (s) : juni
Examenresultaten : meestal binnen 90 dagen. Het niveau III-examen wordt met de hand beoordeeld.
Officiële examenwebsite e: CFAInstitute.org

Het komt neer op

Het niveau III-examen wordt beschouwd als een van de zwaardere examens voor de CFA, omdat veel van de vragen in essay-formaat worden gesteld. De sleutel tot succes is om zoveel mogelijk essayvragen te oefenen en masteronderwerpen te maken die specifiek betrekking hebben op portfoliobeheer, wat de kern van dit examen is.