Definitie van achtergestelde schulden
Achtergestelde schuld (ook bekend als achtergestelde schuld) is een ongedekte lening of obligatie die lager scoort dan andere, hogere leningen of effecten met betrekking tot vorderingen op activa of inkomsten. Achtergestelde obligaties worden daarom ook wel junior-effecten genoemd. In het geval van het in gebreke blijven van de lener worden crediteuren die achtergestelde schulden bezitten pas uitbetaald nadat senior obligatiehouders volledig zijn betaald.
01:20Achtergestelde schulden
Achtergestelde schulden begrijpen
Achtergestelde schulden zijn risicovoller dan niet-achtergestelde schulden. Achtergestelde schulden zijn alle soorten leningen die worden betaald nadat alle andere bedrijfsschulden en leningen zijn afgelost, in het geval van in gebreke blijven van de kredietnemer. Leners van achtergestelde schulden zijn meestal grotere bedrijven of andere zakelijke entiteiten. Achtergestelde schulden zijn precies het tegenovergestelde van niet-achtergestelde schulden in die zin dat hogere schulden een hogere prioriteit krijgen in faillissements- of standaardsituaties.
Belangrijkste leerpunten
- Achtergestelde schulden zijn schulden die worden afgelost nadat senior debiteuren volledig zijn afgelost.
- Het is risicovoller in vergelijking met niet-achtergestelde schulden en wordt als een langlopende verplichting na niet-achtergestelde schulden op de balans vermeld.
Achtergestelde schulden: aflossingsmechanismen
Wanneer een bedrijf schulden afsluit, geeft het normaal gesproken twee of meer soorten obligaties uit die ofwel niet-achtergestelde schulden of achtergestelde schulden zijn. Als het bedrijf in gebreke blijft en faillissement aanvraagt, zal een faillissementsrechtbank prioriteit geven aan de terugbetaling van leningen en eisen dat een bedrijf zijn uitstaande leningen terugbetaalt met zijn activa. De schuld die bij voorrang als minder wordt beschouwd, is de achtergestelde schuld. De schuld met hogere prioriteit wordt beschouwd als niet-achtergestelde schuld.
De geliquideerde activa van de failliete onderneming zullen eerst worden gebruikt om de niet-achtergestelde schulden te betalen. Contanten die de niet-achtergestelde schuld overschrijden, worden vervolgens toegewezen aan de achtergestelde schuld. Houders van achtergestelde schulden worden volledig terugbetaald als er voldoende contanten beschikbaar zijn voor terugbetaling. Het is ook mogelijk dat achtergestelde schuldhouders een gedeeltelijke of helemaal geen betaling ontvangen.
Aangezien achtergestelde schulden riskant zijn, is het belangrijk voor potentiële geldschieters om rekening te houden met de solvabiliteit van een bedrijf, andere schuldverplichtingen en totale activa bij het beoordelen van een uitgegeven obligatie. Hoewel achtergestelde schulden riskanter zijn voor geldschieters, worden deze nog steeds uitbetaald vóór houders van aandelen. Obligatiehouders van achtergestelde schulden kunnen ook een hogere rentevoet realiseren om het potentiële risico van wanbetaling te compenseren.
Terwijl achtergestelde schulden worden uitgegeven door verschillende organisaties, heeft het gebruik ervan in de banksector speciale aandacht gekregen. Een dergelijke schuld is aantrekkelijk voor banken omdat rentebetalingen fiscaal aftrekbaar zijn. In een studie van de Federal Reserve uit 1999 werd aanbevolen dat banken achtergestelde schulden uitgeven om zelf hun risiconiveau te beheersen. De auteurs van de studie betoogden dat de uitgifte van schulden door banken een profilering van de risiconiveaus zou vereisen die op hun beurt een venster zouden bieden voor de financiën en operaties van een bank tijdens een periode van significante verandering na een intrekking van de Glass Steagall-wet. In sommige gevallen wordt achtergestelde schuld gebruikt door onderlinge spaarbanken om hun saldo te bufferen om te voldoen aan de wettelijke vereisten voor Tier 2-kapitaal.
Achtergestelde schulden: rapportage voor bedrijven
Achtergestelde schulden worden, net als alle andere schuldverplichtingen, als een verplichting op de balans van een onderneming beschouwd. Kortlopende verplichtingen worden eerst op de balans vermeld. Senior schuld, of niet-achtergestelde schuld, wordt dan vermeld als een langlopende verplichting. Ten slotte wordt achtergestelde schuld op de balans vermeld als een langlopende verplichting in volgorde van betalingsprioriteit, onder elke niet-achtergestelde schuld. Wanneer een bedrijf achtergestelde schulden uitgeeft en contant geld ontvangt van een geldschieter, neemt de geldrekening of de rekening met materiële vaste activa (PBM) toe en wordt een verplichting opgenomen voor hetzelfde bedrag.
Achtergestelde schulden versus senior schulden: een overzicht
Het verschil tussen achtergestelde schulden en niet-achtergestelde schulden is de prioriteit waarbij de schuldvorderingen worden betaald door een onderneming in faillissement of liquidatie. Als een bedrijf zowel achtergestelde schulden als niet-achtergestelde schulden heeft en faillissement moet aanvragen of moet worden geliquideerd, wordt de niet-achtergestelde schulden terugbetaald vóór de achtergestelde schulden. Zodra de senior schuld volledig is terugbetaald, betaalt de onderneming de achtergestelde schuld terug.
Senior schulden hebben de hoogste prioriteit en dus het laagste risico. Dit type schuld draagt dus doorgaans lagere rentetarieven. Ondertussen heeft achtergestelde schuld hogere rentetarieven gezien de lagere prioriteit tijdens de terugbetaling.
Senior schulden worden doorgaans door banken gefinancierd. De banken nemen de senior-status met een lager risico in de aflossingsorder omdat ze zich over het algemeen een lager tarief kunnen veroorloven, gezien hun goedkope financieringsbron van deposito- en spaarrekeningen. Daarnaast pleiten toezichthouders voor banken om een kredietportefeuille met een lager risico aan te houden.
Achtergestelde schuld is elke schuld die onder, of achter, senior schuld valt. Achtergestelde schulden hebben echter wel voorrang op preferente en gewone aandelen. Voorbeelden van achtergestelde schulden zijn mezzanineschuld, wat ook een investering is. Bovendien hebben effecten op onderpand van activa over het algemeen een achtergestelde functie, waarbij sommige tranches als ondergeschikt worden beschouwd aan senior tranches. Door activa gedekte effecten zijn financiële zekerheden die worden gedekt door een pool van activa, waaronder leningen, leasing, creditcardschuld, royalty's of vorderingen. Tranches zijn gedeelten van schuldbewijzen of effecten die zijn ontworpen om risico- of groepskenmerken te verdelen zodat ze verhandelbaar zijn voor verschillende beleggers.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.