Termijnstructuur van rentetarieven
De termstructuur van rentetarieven is de relatie tussen rentetarieven of obligatierendementen en verschillende voorwaarden of looptijden. In een grafiek staat de termstructuur van rentetarieven bekend als een rentecurve en speelt deze een centrale rol in een economie. De termstructuur weerspiegelt de verwachtingen van marktdeelnemers over toekomstige rentewijzigingen en hun beoordeling van monetaire beleidsvoorwaarden.
Termijnstructuur van rentetarieven
UITBREIDING Termijnstructuur van rentetarieven
Over het algemeen stijgen de opbrengsten in lijn met de looptijd, wat aanleiding geeft tot een opwaarts hellende rentecurve of een normale rentecurve. De rentecurve wordt hoofdzakelijk gebruikt om de rentestructuur van standaardtitels uitgegeven door de Amerikaanse overheid te illustreren. De rentecurve van de US Treasury omvat de drie maanden, twee jaar, vijf jaar en 30 jaar uitgegeven US Treasury-schuld.
De US Treasury Yield Curve
Deze rentecurve wordt beschouwd als de benchmark voor de kredietmarkt, omdat deze de rendementen van risicovrije beleggingen in vastrentende waarden voor verschillende looptijden rapporteert. Op de kredietmarkt gebruiken banken en kredietverstrekkers deze benchmark als maatstaf voor het bepalen van de krediet- en spaarrente. Opbrengsten langs de rentecurve van de US Treasury worden voornamelijk beïnvloed door de rentevoet van de Federal Reserve. Andere rentecurves kunnen ook worden ontwikkeld op basis van een vergelijking van kredietinvesteringen met vergelijkbare risicokenmerken.
Meestal loopt de rentecurve van de schatkist omhoog. Een fundamentele verklaring voor dit fenomeen is dat beleggers hogere rentetarieven eisen voor beleggingen op langere termijn als compensatie voor het investeren van hun geld in beleggingen met een langere looptijd. Af en toe kunnen langetermijnrendementen onder de kortetermijnrendementen vallen, waardoor een omgekeerde rentecurve ontstaat die in het algemeen wordt beschouwd als een voorbode van recessie.
De vooruitzichten voor de totale kredietmarkt
De termstructuur van rentetarieven en de richting van de rentecurve kunnen worden gebruikt om de algemene kredietmarktomgeving te beoordelen. Een afvlakking van de rentecurve betekent dat de langetermijnrente daalt in vergelijking met de kortetermijnrente, wat gevolgen kan hebben voor een recessie. Wanneer de korte rente de lange rente begint te overschrijden, wordt de rentecurve omgekeerd en treedt er waarschijnlijk een recessie op.
Wanneer de langetermijnrente onder de kortere rente daalt, zijn de vooruitzichten voor krediet op de lange termijn zwak. Dit is vaak consistent met een zwakke of recessie-economie, die wordt gedefinieerd door twee opeenvolgende periodes van negatieve groei van het bruto binnenlands product (bbp). Terwijl andere factoren, waaronder de buitenlandse vraag naar Amerikaanse staatsobligaties, ook een omgekeerde rentecurve kunnen beïnvloeden, is een omgekeerde rentecurve in het verleden een indicator in de Verenigde Staten van een recessie.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.