Tether Tantrum and the Need for a 'Stablecoin'

Volatiliteit is al lang een probleem dat nipt aan de hielen van cryptocurrency-handelaren, maar de meeste hebben dagelijkse, tweecijferige intraday-procentuele schommelingen omarmd als de prijs van beleggen. Hoewel de ups van de markt van oudsher zo groot zijn als de downs, gaat het probleem niet om geld verdienen of verliezen, het is dat handelaren die aan deze volatiliteit willen ontsnappen, niet de middelen hadden om dit te doen totdat Tether eind 2015 verscheen.

Zoals ervaren cryptocurrency-marktdeelnemers kunnen bevestigen, stijgen en vallen veel munten op de grillen van bitcoin - de grootvadersvaluta die fungeert als een barometer voor de hele industrie. Voor leden van een uitwisseling met fiat geldstortingen en opnames, was het ontsnappen aan de vluchtigheid van bitcoin gewoon een kwestie van hun munt verkopen voor contant geld, maar deze rudimentaire methode vereist volledige desinvestering. Het houdt ook geen rekening met het feit dat cryptocurrency die tussen accounts wordt verzonden, even zichtbaar is.

Handelaren die bitcoin verzenden, hetzij naar de portemonnee van een andere centrale of naar een andere persoon, moeten de trage verwerking van het gedecentraliseerde netwerk tolereren. In de uren die vaak nodig zijn om een ​​bitcoin-betaling te ontvangen, kan deze aanzienlijke waarde hebben verloren (of gewonnen). Dit is niet alleen onacceptabel riskant voor de gemiddelde handelaar, het maakt zakendoen met bitcoin buitengewoon uitdagend. Welke bedrijfseigenaar wil een valuta gebruiken waardoor zijn leveranciers te veel of te weinig betalen? Het is mogelijk om ook fiat-geld tussen beurzen te sturen, maar de hindernissen zijn groot en beurzen accepteren geen fiat-overdrachten.

Tether betrad deze markt met een intelligente oplossing: een cryptocurrency met een statische waarde die gelijk is aan één Amerikaanse dollar. Er zijn ook Tethers gekoppeld aan de waarde van de euro, maar het concept blijft hetzelfde: een manier om beschutting te krijgen tegen de volatiliteit van de markt zonder het ecosysteem volledig te verlaten.

Tether problemen en onrust

Een tijd lang hielp Tether de cryptocurrency-markt enorm. Met institutionele bankpartners en de belofte dat elke Tether werd ondersteund door een evenredige hoeveelheid fiat, heeft de nieuwe "stablecoin" zijn belofte aan handelaren waargemaakt en alle belanghebbenden geholpen met meer gemak en efficiëntie te werken. Het opende arbitragemogelijkheden tussen beurzen die Tether noteerden, maakte het gemakkelijker om fondsen te verzenden en te ontvangen en hielp kapitaal naar de jonge cryptocurrency-markt te leiden. (Zie ook: Prijsverschil in bitcoinfutures en spotmarkten biedt arbitrage mogelijkheden.)

Er zijn echter enkele verdachte gebeurtenissen opgetreden die de geloofwaardigheid van Tether hebben beïnvloed. Tether is de enige entiteit die zijn gelijknamige munt kan slaan, en transparantie is cruciaal voor een dergelijk gecentraliseerd concept.

Het vertrouwen van de markt in Tether werd geschud nadat ze opeenvolgende deadlines misten om een ​​audit van hun activiteiten vrij te geven, waardoor hun accountantskantoor alle banden met het bedrijf verbrak. Bovendien ontdekten slimme analisten dat grote hoeveelheden Tether consistent werden afgedrukt toen de prijs van bitcoin daalde, waardoor het opgeblazen bleef, mogelijk door fraude.

Het grootste probleem met Tether, zoals blijkt uit deze gebeurtenissen, is de centralisatie. Met slechts één entiteit die optreedt als autoriteit van de valuta, is Tether ondoorzichtig en ongeschikt voor zijn rol in de markt. Als uit een audit blijkt dat Tether frauduleus heeft gehandeld, kan dit tot doemsdag voor cryptocurrencies leiden. Handelaren zullen onmiddellijk herkennen dat de waarde van de munten die ze bezitten kunstmatig is opgeblazen en haasten zich naar de uitgangen.

Rechtvaardiging van een Stablecoin Economy

Voor alle duidelijkheid, de markt in het algemeen ondersteunt het idee van een stablecoin. Totdat de technologie in de ruimte verbetert, zijn munten die hun waarde ontlenen aan fiat-valuta een solide oplossing, maar ze moeten transparanter zijn dan Tether.

Velen in de industrie hebben geprobeerd alternatieven te creëren, maar een van de meest doelgerichte komt met dank aan Kowala. Het bedrijf erkende het onvermogen van Tether om een ​​transparante stablecoin te bieden en heeft een oplossing gebouwd die de zwakke punten van zijn voorganger volledig aanpakt.

De kern van het platform is kUSD, een fiat-backed stablecoin waarvan de onderliggende deposito's en transfers zichtbaar zijn voor de gemeenschap via het gedecentraliseerde grootboek. In plaats van lukraak te worden afgedrukt op basis van de vraag die niemand kan bevestigen, wordt kUSD gedolven als een traditionele cryptocurrency op basis van de openbare informatie van meerdere uitwisselingen verzameld via een vertrouwensloos orakelsysteem.

De individuele en collectieve verwerkingskracht die nodig is om kUSD te ondersteunen, is minuscuul vergeleken met het verspillende mijnbouwprotocol van bitcoin, waardoor een evenwichtig compromis wordt gecreëerd tussen de vereisten van een stablecoin-economie versus die van een speculatieve. (Zie ook: China daalt neer op internationale cryptocurrency-handel door zijn burgers.)

"Door Fiat ondersteunde cryptocurrencies zijn eigenlijk geen cryptocurrencies, " zei Eiland Glover, de CEO van Kowala Tech. "Omdat ze gecentraliseerd zijn. Gebruikers moeten erop kunnen vertrouwen dat de partij die de fiat-valutabedrijven bezit, niet moet stelen of liegen en deze activa moet beschermen tegen diefstal en interventie van overheden of banken. Deze centralisatie creëert een enkel punt van mislukking in echte cryptocurrencies zoals bitcoin en Ether. In feite vormt een te grote afhankelijkheid van fiat-backed tokens zoals Tether momenteel een bedreiging voor de gehele cryptocurrency-markt. "

Deze existentiële crisis is de reden waarom nieuwe, gedecentraliseerde cryptocurrencies zoals kUSD zo hard nodig zijn. Gedecentraliseerde stabiele munten beloven de dreiging van fiat-backed tokens te bestrijden door algoritmische en marktmechanismen te gebruiken, in plaats van een centrale autoriteit, om hun prijzen autonoom te stabiliseren. Een dergelijk idee helpt bedrijven en particulieren die eerder op het hek zaten, aan te moedigen om eindelijk gebruik te maken van cryptocurrency-diensten en dit ook te vergroten.

De basis leggen voor een crypto-economie

Net zoals bitcoin is ontstaan ​​uit een behoefte aan meer transparante, onafhankelijke betalingsverwerking en afwikkelingsservices, had Tether ook zijn oorsprong in noodzaak. Sindsdien is bitcoin echter een relatief primitief antwoord op de problemen van de financiële sector gebleken, en Tether zal hetzelfde lot ondergaan.

De MVP-oplossingen van deze jonge markt zullen waarschijnlijk vele iteraties doorlopen voordat ze balans kunnen vinden, maar vooruitgang door innovators is tot nu toe inspirerend. Het enige dat overblijft is voor beurzen om die oplossingen te standaardiseren met de beste waardepropositie, en voor enthousiastelingen om die signalen te nemen en ook hun steun achter zich te laten.

Investeren in cryptocurrencies en andere initiële muntaanbiedingen ("ICO's") is zeer riskant en speculatief, en dit artikel is geen aanbeveling van Investopedia of de schrijver om te investeren in cryptocurrencies of andere ICO's. Aangezien de situatie van elke persoon uniek is, moet een gekwalificeerde professional altijd worden geraadpleegd voordat hij financiële beslissingen neemt. Investopedia geeft geen verklaringen of garanties met betrekking tot de nauwkeurigheid of tijdigheid van de hierin opgenomen informatie.