Onderliggende beveiliging
Een onderliggend effect is een aandeel, index, obligatie, rente, valuta of grondstof waarop afgeleide instrumenten, zoals futures, ETF's en opties, zijn gebaseerd. Het is de primaire component van hoe de afgeleide zijn waarde krijgt.
Bijvoorbeeld, een calloptie op aandelen Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) geeft de houder het recht, maar niet de verplichting, om Alphabet-aandelen te kopen tegen een prijs die is gespecificeerd in het optiecontract. In dit geval is de voorraad Alphabet de onderliggende waarde.
Hoe een onderliggende beveiliging werkt
Er zijn veel veelgebruikte en exotische derivaten, maar ze hebben allemaal één item gemeen dat hun basis is voor een onderliggend effect of onderliggend actief. Prijsbewegingen in het onderliggende effect hebben noodzakelijkerwijs invloed op de prijsstelling van de afgeleide derivaten.
In afgeleide terminologie wordt de onderliggende beveiliging vaak eenvoudigweg 'de onderliggende waarde' genoemd. Een onderliggend effect kan elk activum, index, financieel instrument of zelfs een ander derivaat zijn. De beruchte onderpandschuldverplichtingen (CDO's) en credit default swaps (CDS), die vooraan stonden in de financiële crisis van 2008, zijn ook derivaten die afhankelijk zijn van de beweging van een onderliggende waarde.
Handelaren gebruiken derivaten om te speculeren over of zich in te dekken tegen de toekomstige koersbewegingen van de onderliggende waarde. Hoe complexer een derivaat wordt, hoe groter de mate van speculatie en afdekking. Opties op futures zijn bijvoorbeeld weddenschappen op de toekomstige prijs van het futurescontract, wat op zichzelf een weddenschap is op de toekomstige prijs van de onderliggende waarde.
De rol van het onderliggende
De schijnbare rol van de onderliggende beveiliging is alleen zichzelf te zijn. Als er geen derivaten zouden zijn, zouden handelaren eenvoudig de onderliggende waarde kopen en verkopen. Als het echter gaat om derivaten, is de onderliggende waarde het item dat door de ene partij in het derivatencontract moet worden geleverd en door de andere partij moet worden geaccepteerd. De uitzondering is wanneer de onderliggende waarde een index is, of de derivaat een swap is waarbij aan het einde van het derivatencontract alleen contanten worden geruild.
Voorbeeld van een onderliggende beveiliging
Laten we zeggen dat we geïnteresseerd zijn in het kopen van een call-optie op MSFT. Het kopen van een oproep geeft ons het recht om aandelen MSFT te kopen tegen een vastgestelde prijs en tijd. Over het algemeen zal de waarde van de calloptie stijgen naast een stijging van de aandelenkoers van MSFT. Omdat de calloptie een afgeleide is, is de prijs gebonden aan de prijs van MSFT. MSFT is in dit geval de onderliggende beveiliging.
Het onderliggende is ook cruciaal voor de prijsstelling van derivaten. De relatie tussen de onderliggende waarde en zijn derivaten is niet lineair, hoewel dit wel kan. In het algemeen is bijvoorbeeld, hoe verder de uitoefenprijs voor een niet-geldoptie verwijderd is van de huidige koers van de onderliggende waarde, hoe minder de optieprijs verandert per bewegingseenheid in de onderliggende waarde.
Het derivatencontract kan ook zo worden geschreven dat de prijs ervan rechtstreeks of omgekeerd kan worden gecorreleerd met de prijs van het onderliggende effect. Een call-optie is direct gecorreleerd. Een putoptie is omgekeerd evenredig.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.